007. Подходы к анализу волатильности

===== ЧАСТЬ 00 [00:00 - 10:00] ===== Как мы поговорили, или ты сейчас установишь, да? Да, да, я поставил, поставил, всё. Угу. Ну вот, как мы говорили, двойную бабочку я открыла. Я тогда её по частям буду показывать, да? Потому что это Как-то общее мне очень понравился, как выглядит. Ничего себе, сколько позиций у тебя. Да она у меня ещё на двух листах. Вот. Неудобно тебе, Тина, неудобно в Option Analytics это всё долго перебивать? Ужасно неудобно. Да, и а в Том сделал Option.ru. Я её сохранила, она у меня не сохранилась. В общем, А там потому что кнопку надо было нажать сохранить, я понял. А я же тебе обещал Option Lab, но этот я её забыл Но сегодня он не работает. Я её, к тому же, не поставил ещё на этот компьютер, так что Но я сама потихоньку там кое-что разобрала. Единственное, там неудобно, что демо версия, Сергей, он один день это А я знаю, да, да, да, я помню. Там раньше было Там раньше было нормально, потом раньше было демо, но на какой-то период. Есть ещё замена Option Lab, которая не хуже, на самом деле. Но там демо можно договориться там вплоть там до нескольких месяцев. Это Option Workshop. Вот там Option Workshop, да? Option Workshop. Ну, как бы workshop. То есть сайт, сайт, вот если ты найдёшь поисковик, забьёшь IT Global, сайт IT Global. Ну, там точка точка ру, по-моему, или .com. Ну, какой-то сайт там, в общем, компания, которая занимается разработкой, ну, этой программы для опционов. Вот есть программа Option Workshop. Она не уступает Option Lab нисколько. Но у них в демо режиме нормально, есть как бы там плюсы какие. То есть там работает нормально. Ну, то есть как бы нормальный демо режим, там, сначала какой-то, на какой-то месяц его дают, но всегда можно им отправить снова письмо и попросить, чтобы они его продлили. То есть я так делал, потому что я всё время попросил, а у меня пробовать не было, соответственно, я просто написал, мне продлили там вплоть до на 3 месяца вперёд ещё. То есть, соответственно, официальная, ну, рабочая версия, то есть там никаких ограничений не было. И там ещё какой плюс есть, который тебе понравится. Там есть автоматическое рехеджирование. То есть там задаёшь стратегию свою, какую надо рехеджировать, и автоматически этот дельта хеджер автоматически покупает, продаёт фьючерсы. Угу. То есть, соответственно, там, ну, там ещё много плюсов, которые есть, то есть там, вот мне он чем нравится Workshop. Он больше, как бы, скажем, настроен, как бы, не только на анализ опционов, да, но и ещё на, а ещё и на реальную торговлю. То есть, соответственно, там можно позицию, допустим, ты хочешь купить, скажем, стретл по такой волатильности, по какой-то конкретной, да? Вот он будет заявки в стакане выставлять, пока этой волатильности не будет, как только будет, он её схватит и всё, и вот тебе стретл. Да, да. Вот, это очень хорошо. Потому что я немножко вот с арбитражом, я хотела объяснить, что, в принципе, Ну там маленький плюс совсем получился, из-за только из-за того, что, ну, волатильность не сильно подскочила, да, по проданному. Ага, ну да. Вот, а здесь опционы-то распались. То есть я он, да, вышла. Ну, всё равно я принцип поняла. Теперь я отслеживаю эти страйки. Теперь мне уже видно. Вот. Ну, вот тогда по бабочке. А, ещё у меня Квик, я не смогла это, в какой-то момент он у меня программа No Responding, не отвечает и всё. Ну что, мне пришлось, я билась-билась с ней два дня, я её, в конце концов, ну, этот, думаю, стёрла, там у меня в папке осталась. А думаю, всё равно я уже завтра буду подписывать документы, они мне свой пришлют Квик. Я не стала, думаю, ну, что я целый день просижу, пронастраиваю таблицы, а через несколько Не, ну, логично, логично, логично. Вот. Через несколько дней мне это придётся опять новую, думаю, не буду. А смотрела я доску опционов Option.ru. То есть там и цена фьючерса видна, и доска опционов была, поэтому я обходилась. Тем более, я графики-то наизусть уже они у меня в глазах стоят три графика от этих. Вот. Ну, вот по бабочке рассказываю. Значит, вот первый у меня это вот первая часть, да? Значит, вот эти вот. Так, сейчас я прямо бумажку возьму. У меня точки безубыточности были вот здесь, вот здесь даже 146 получается, а было 149 962. Так, здесь было вот эта вот точка безубыточности 163 200 34 было, а сейчас 331. Вот это вот эта вот часть. Угу. Значит, следующее. Вместо кола купленного я сделала пут фьючерсом. Вот. Угу, угу. Чтобы узнать вот эту вот, где у меня вот эта вот нога. Вот. Значит, убыток здесь 16.857. Я разделила на три, да? Даже нет, я по-другому потом переделал, это, в общем, вот это вот эта часть. Я сейчас я потом расскажу, как я решила управлять ей. Вот. Следующий у меня опцион, ой, стретл, вот этот вот. Вот эта вот часть. Вторая, вторая вот, второй пик, вот этот вот. То есть здесь точка 156 302, и здесь эта точка 173 678. То есть они вот один с другим вот здесь перекрываются, здесь получается всё равно ну вот небольшой, но плюс, если рынок останется в страйке 160. Угу. Ну, так и должно быть. Так, это мартовские опционы, да? Да, мартовские. Ну, за месяц, который, так говорили. Я ровно за месяц, за день, две недели, я Да, да, да, я понял. Я объясню, я объясню сейчас, Татьяна, пока, пока мы с бабочкой этой двойной не ушли. Я как бы объясню, почему у тебя прибыль такая маленькая в центре получилась. Ну, в смысле, как бы она есть, но она небольшая. Дело в том, что как бы бабочка же это, в принципе, особенно двойная, это же стратегия рассчитана на продажу волатильности, правильно? То есть, соответственно, мы зарабатываем на волатильности. То есть по логике вещей, её удобнее строить, да, там для тестов, я говорил, её как бы каждый месяц открывали, что просто, ну, открывали и смотрели. Но вот по факту, да, то есть её удобно открыть, когда волатильность хотя бы средняя, либо выше, да? Потому что тогда у тебя потенциал прибыли будет тоже выше. Сейчас просто волатильность, как бы, ну, не очень высокая, из этого у тебя получилось вот центр как бы не такая большая прибыль. Она должна быть больше просто. Просто, это просто исходя, это просто всего лишь зависит от того, что как бы, ну, это как бы, это определяется тем, что волатильность на рынках сейчас небольшая. А, ну вот, и вот это вот. То есть и в результате я вот сейчас её всю объединю, да? А, вот ещё купленные коллы у меня тут был это колл 150 страйка, и здесь был бы этот пут дорогой, поэтому я опять, в общем, ещё добавила. И в результате у меня вышло Вот. Только почему-то у меня, почему он мне нарисовал минус 32.000? А, слушай, знаешь что? А ты попробуй выдели без пустых строчек, кстати. Он, может быть, пустые строчки то считает. Он, видишь, выделил всё. У нас здесь он пишет 34.826 суммарная прибыль, да? А это в моменте он пишет А попробуй пустые строчки удали просто. Либо выдели без них. Я вот боюсь, что он пустые строчки считает, видишь, ты выделил всё полностью. Ну, только выдели, выдели только, выдели только позиции. А, каждый, да? Да, я боюсь, что из-за этого он тебе считает какую-то ерунду. Я когда давно уже не пользовался этой программой, но просто раньше ей пользовался, вроде как нормально считал. 641. Ха, не даёт так. Вот так. Теперь это, ну да, теперь. Нет, а там есть Ctrl сделать или Shift зажать. То есть две строчки Ctrl нажать. Попробуй выдели две строчки, потом Сейчас Ctrl нажми и просто и что, держать? Руками, ага. Да, вот так вот попробуй. Угу. Так. Ну, всё равно та же самая. Странно. Ну, в общем, а в этом я в Option.ru, нарисовал ту же самую стратегию, да? Она у меня нормально всё нарисовалась, ГО под неё почему-то маленькая была. Так, а почему? Ну, ГО-то оно и будет небольшое, потому что бабочка - одна из самых низко, ну, низкотребовательных к ГО, это как бы понятно. Почему здесь рисует какую-то ерунду? Ну, на самом деле. В общем, Option.ru больше мне как-то понравилась. Ну, а здесь, а разве такая прибыль и должна быть, да, Сергей? 34 36.000. Ну, я посчитала, что В смысле, я тут просто какой-то убыток он рисует непонятный вообще. Он рисует минус 321.000 какая-то стоит откуда-то. Я посмотрю везде вправо. Ой, везде влево, здесь вправо, какой-то непонятный убыток. То есть, я уже потом пересматривала всё буквально по каждому по каждому по каждому. И у меня всё правильно. А камчатка-то у тебя есть вот с Option с Option.ru, которая, ну, вот у тебя? Сохранилась. Куда-то делась, непонятно куда. А. А, это которая не, это которая на сайте была, да? Да, да, да, да. А ты нажимал, а ты нажимал там сохранить, сохранить портфель, чтобы он сохранял файл текстовый, потом заново ты его забирала? Я её сохранить на сайте написала, в портфель я не написала сохранить. А, вот как раз на сайте надо было. Ты проще сохраняй просто на рабочий стол, как бы. Он текстовый файл сохранит, потом снова открываешь сайт, он просто его считывает и всё. Ага, ну вот. Так удобнее. Я, Татьяна, тебе дам такой совет, чтобы тут не запуталась совсем вот этим, а то что-то у тебя уже много и как бы у тебя голова, скорее всего, уже наверное, от этих стратегий уже напухнет. Вот. Я скажу, дам тебе такой совет. То есть, во-первых, чтобы у тебя быстрее этот, как бы, ну, то есть, понятно, что ты хочешь как бы всё попробовать там, проанализировать, это как бы похвальное желание. Я дам тебе такой совет вначале. Во-первых,

===== ЧАСТЬ 01 [10:00 - 20:00] ===== Вот ты я тебе скину, если ты как бы не найдёшь этот сайт, попробуй себе сделать Option Workshop, он тебе понравится вполне, он как бы обычно хорошая программа, и там нормальный демо. То есть на несколько месяцев тебе пока хватит для того, чтобы потренироваться. То есть там никаких абсолютно Там всё просто быстрее будет намного. То есть там очень удобно сделано. Там у них не как вот в Option Lab, да, вот в той программе, которой, ну, которую ты, которую у тебя была в демо-версии. Там можно отдельно, как бы, тоже также, как ты стратегии здесь создаёшь, ты отдельно их называешь, и у тебя как бы отдельно они ведутся, обособленно друг от друга. И в целом ещё ведётся и весь портфель вместе. То есть можно обособленно вести, а можно вместе, очень удобно. И на каждую стратегию отдельно вот этого обособленного, ты как-то как-то называешь, там, например, назвалась стратегия так-то, так-то, да? Вот. На каждую стратегию ещё ведётся, соответственно, как бы, ну, можно настроить, я говорю, как я говорю, дельта-хеджер, да, на каждом можно настроить, соответственно, все это правила управления, то есть там очень удобно всё сделано. Это раз, это первый вариант, да? Соответственно, ну, первое, что тебе можно, чтобы тебе Ну да. Ну да. На самом деле. Ну а там то и дело. То есть там, а там то и дело. Татьяна, там всё автоматически меняется, там не надо ничего, там всё же меняется, сразу считается. Угу. И. Сергей, я вот хотела сказать, почему-то у меня меньше прибыль option.ru показывает. Здесь 36.000 показывает, а там 3.500 всего с двух бабочек. Я думаю, там вернее, да какая у тебя вообще тут прибыль, я не вижу, у тебя тут убыток показывает, я смотрю. Ну. У тебя вообще везде. Хотя, если его так пересчитаешь, то, в принципе, оно в прибыли. В общем, я это действительно в этой переделаю в другом сайте, потому что он это целый день уходит. И по управлению позиции, вот мы говорили, да, Сергей, я хотела уже, ну, пусть оно будет так, я, в принципе, знаю, что оно в плюсе. Угу. Вот если начинает цена выходить вот за эти ноги, да? Угу. То есть мы также это если вот здесь вот, вот эта вот сумма, вот я я посчитала, да, когда у меня 5.000, ээ, то есть ээ убыток 16.000 там, да? Я его делю, ээ, на пять, ой, на, на, сейчас, ой, да, 16.357. То есть я рассчитываю так, что через какое-то количество пунктов я буду ээ продавать по фьючерсу, да? Или если другая сторона, покупать там по фью, по одному фьючерсу. Здесь также его вести. Ну, не, ну, нет, конечно, можно так вести, какая разница. Это ж, по сути, стратегия продажи продажи волатильности, как обычно, при поданых опционах так можно хеджировать. Ну, как бы хеджировать, да. Вот так я для себя. Как вариант, да, но куда я тебе рассказывал эту стратегию, на самом деле, когда я её строю, ну, просто она ж как бы бывает как как такая пассивная, я рассказывал тебе, что она строится и, по сути, не управляется. То есть она закрывается, если рынок сюда приходит. Но если ты хочешь управлять, как бы, то есть, для практики, да, конечно, лучше хеджировать, соответственно, так удобнее всего. Так, как бы, ну, просто так, вот не надо ничего двигать, соответственно, так проще будет. Вот, то есть такой вариант. Но я говорю, что тебе, чтобы просто у тебя просто времени намного больше освободится, если ты просто в другую программу придешь, которая просто я, я помню, На самом деле, у меня уходит целый день перебивать, и ещё и собьётся. Я заново сижу, перерисую. Да, Татьяна, просто всё время беречь, как бы, а то ты не успел, не успеешь так ничего сделать. Я, поэтому там просто зарегистрируешься, там сначала тебе сделают демо, я не знаю, может быть, дней на 10, на 2 недели, не помню. Потом им просто напишешь, скажешь, что я не успел попробовать, прошу продлить. Там, они продлят, они продливают абсолютно без проблем. Они продливают полностью функциональную версию, то есть я вот ей долго пользовался. Пока я просто потом ещё думал, какую выбрать. Вот я сейчас там нахожусь в размышлениях, я пока пока-то у меня Option Lab, вот, как бы, ну, вот, на текущий момент. Но сейчас вот я, скорее всего, последний месяц, может быть, ей пользуюсь, а может быть, уже и перейду, потому что у меня критично-то что? Вот вот ты как бы, видишь, для тебя пока ты обучаешься, тебе анализ опционов критичен, правильно? Ты ж как бы анализируешь, как бы тебе удобство, чтобы всё пересчитывалось, чтобы всё было видно. Как бы, это для тебя удобство сейчас. А для меня потому нет удобства. Для меня ещё важно, как бы, и чтобы торговать можно было, как бы, ну, включала торговлю опционами. Вот, то есть у меня объёмы большие, и мне бывает очень, как бы, допустим, актуально, если я вам захожу большим объёмом, скажем, 100 контрактов, да, я могу купить, например, 100 контрактов в одной ноге, а во второй не успеть, да, и рынок против меня пойдёт, ну, к примеру. И мне вот, допустим, такие вещи, как автоматическое хеджирование, то есть, допустим, я пока покупаю, у меня допустим покупается заявка, пока идёт, он к QUIK'у подключается автоматически, то есть у меня идёт заявка, например, там, скажем, вот покупка, он видит, что я купил, например, не 100, там, а 52, он автоматически их сразу же хеджирует его по фьючерсу. На время, пока рынок. Потом пока, потом куплю всё, он докупит полностью фьючерсы, получается. У меня позиция хеджирована. Потом начинает другая нога открывается, он следующей фьючерсы распродаёт. Комиссии маленькие, то есть это не проблема. Вот. А для меня как бы комиссия, то есть это не проблема, у меня гораздо важнее понять на этом, на этом момент, когда я позицию создаю. И вот для меня актуальны такие вещи, как вот именно торговые возможности, да? И вот Option Lab, они обещают торговую возможность уже года полтора. Они сейчас говорят, что, вот, сейчас уже скоро выйдет, уже сейчас скоро выйдет. Они уже вот железно обещали в сентябре, это уже железно, что у них там тоже появятся какие-то торговые варианты, не только анализ опционов. Потом обещали до Нового года, и вот сейчас до сих пор этого ничего не вижу, сейчас что-то всё замолкло. И, соответственно, я вот сейчас решил, как бы, вот буквально на ближайшее время я на перейду всё-таки на Option Workshop. Тем более по стоимости, как бы, да? Ну, как бы, я как клиент Открытия, да, там что-то я 1.100, по-моему, месяц получу, что то за одно, что за второе буду платить. Они одинаково стоят. Но просто второе как бы есть возможность для, скажем, для торговли, как бы, которая мне нужны. А она А опционов и там, и тут, как бы, он одинаков, просто немножко, может быть, в Option Lab немножко там покрасочней всё это выглядит, на самом деле. Угу. Я буду. Ну, да. Ну, а остальных вот я не знаю на какой брать. Лучше на фьючерсе или вот тут есть на опционе колл и пут. Ой, там глаза рябит, если честно. Ну, кому как, то есть. Покрасочней. Они так раскрасили. Ну, может. Вот, но, в принципе, все возможности, что есть в Option Lab, те же самые есть в той программе, абсолютно. То есть она ничем не уступает. И многие, с кем я общаюсь, как бы, вот, кто профессионально торгует, они большую часть используют они Option Lab, а вот Option Workshop как раз. Потому что тут, может быть, из-за того, что и глаза рябит, и что как бы торгового функционала нет, на самом деле. Поэтому я вот, как бы, тебе советую это, во-первых, это сразу облегчит работу с этими позициями. То есть я просто буду отдельно, ты их там назовёшь, название такое-то, прямо добавишь, там очень всё легко делается. Там, у них, причём, у них есть инструкции, соответственно, если будет непонятно, мы с тобой хоть что-нибудь разберёмся там, это не проблема. Программа не тяжёлая. Вот, и там, по сути говоря, всё то же самое, что делает Option Lab, как бы, ну, в нормальном варианте, то есть там никакого ограничения нет в каком демо-версии. Соответственно, тебе удобнее будет, получается, через неё делать, потому что это, ну, намного проще, чем, соответственно, вот такой пересчёт. Я вот, как говорю, я ж использую этот как бы только для целей вот, как помнишь, я сказал, чтобы опционы создавать. Да, которых нету там, потому что и та программа не позволяет. То есть, как бы можно любой опцион. Ага. Чтобы создавать только виртуальные эти опционы. Да-да-да, это единственная программа. И вот ещё я открыла против тренда, да? Вот, когда всё-таки я по DX + DX - сделала. Угу. Вот, в QUIK'е. Я в тот день это как раз поймала, когда она пересекла. Вот. Ну, вот, открыла этот, этот, этот позицию. Вот. Ну, смотрю. Значит так. У меня у меня что-то такая позиция есть, только у меня, у меня позиция не совсем такая, конечно, сейчас открыта. У меня открыта позиция, м-м, так. Ну, у меня только страйки 160 и 155, вот такая же позиция, только 160-ый, 155-ый страйки. У меня абсолютно такая же. Только страйки ближе. Почему 155? Ну, у меня просто рынок там стоял. Я в то время, когда, не, когда рынок стоял. То есть, я открываешь всегда, как бы, эти спреды с соотношением 3 к 1, при настраивая, открываешь. И получилось, что я открыл на 5.000, просто рынок туда пошёл, он пока вроде не отскакивает. Хотя у меня было ощущение, что, вроде, может, я зря открыл. Но пока рынок. Ты же мне сказал, она вниз пойдёт. Не-не-не, Татьяна, я не по этой идее открывал. Я открывал абсолютно по другой. Не, тут, конечно, тут я, тут не я не говорю, что это неправильно, просто вот, там другая идея была абсолютно. То есть там, просто я говорю, у меня позиция сейчас такая же, только страйки на 5.000 двинуты. А, абсолютно, как бы, просто в рамках позиционной торговли просто такая есть открыта, и всё. Хорошо. Так, ты эти позиции. Какие-то ещё вопросы по позициям? Ну, а остальных вот я не знаю, на какой брать. Лучше на фьючерсе или вот тут есть на опционе колл и пут? Вот, у меня единственный был вопрос. Сейчас я следующую открою. Вот. У меня вертикальный был спред, и рынок пошёл в другую сторону, да? Вот, был вертикальный спред, потом я продала этот, превратила его в ладер. В общем, химичила, химичила, то есть а сейчас рынок пошёл вот сюда. То есть, уже, вот, как бы и может и дальше это пойти. Я вот думала,

===== ЧАСТЬ 02 [20:00 - 30:00] ===== как мне лучше, какой способ лучше выбрать, ну чтобы вывести в плюс позицию, да, в случае если оно пойдёт. Так, у тебя, а, ну если он ниже пойдёт. Да, если рынок пойдёт ниже. Значит, я вот придумала вариант такой, что вот Или я всё продаю. тут очень простой тут очень простой вариант, ты просто сдвинь ноги да и всё дальше. Ролировать? Ну у тебя оба страйка лучше ролировать, так будет удобнее всего. Я подумала, а может, продать этих, э-э, колов? Ну, видишь, у тебя сразу красная линия как убыток сразу уходит быстро. Ну, да. У тебя потом сразу убыток в моменте будет. Ты до экспирации сидеть скорее всего не будешь, а убыток сразу получишь. Вот, а просто Угу. А если пут купить, ну это рехеджировать тут, не знаю. Может, это даже ещё худший будет вариант? Да, мне кажется, там видно что смотри, вот ещё раз эту копчинку тебе показал, сейчас. Сейчас, я вот тут уже Тут ещё прибыли уже нету. Угу. Вот. Открыла. То есть я вот просто не, ну, вот в таком случае. Не, так это у тебя это у тебя только что другой график был, где у тебя оба это, у тебя убытка нет, там, здесь. Нету у меня убытка. Не, это вот Нет, он же был. Вот этот график. А, тут я был с путами, это я Ну, тогда А, вот такой вот у тебя график был. Да, у меня был другой график. Я и то, и такой вариант, один сверху, второй снизу прилепляю к основному. А. И и не знаю, какой, потому что я посчитала, тут большие затраты на то, чтобы ролировать. Ой, по ГО большие. Ещё если только рынок ещё ещё вниз пойдёт. Ну, вот если сейчас, допустим, вот эта позиция такая, да? Она чем плоха? Ну, она чем Плюсы то, что скорее всего она в прибыль на пределом будет, что далеко рынку, если он вниз поползёт, там убытка нет, если сверху пойдёт, ему очень далеко и на 170 надо минимум вылететь. Это три кэп опционные мартовские? Да. Ну, то есть ему далеко ещё лететь вверх и вниз, то есть по сути говоря, ну просто в моменте у тебя убыток нарисовался. Да, мартовский. В в моменте, ну, а это откупать 170-й. Ну, так убыток по ней фиксировать придётся. Ага. То есть нет, с точки зрения как бы нет, экспирация - это нормальная позиция, просто она не очень интересна, она рискованная какая-то получилась. То есть Да, вот вот Вот это мне она не нравится, она рискованна. То есть, соответственно, ну-ка, откройка ещё раз её. 222 это Так, 20 колов куплено. Два путных, а? Нет, два, э, куплен, э, два, продано 160-ых два, а 75-ых два, а я купила ещё Я вот так Ну, ты там много продал, я 70-ых я вижу, ага. Ага. Что тут? Ну, я хотела в плюс вывести. У тебя просто позиция это по ГО очень много будет. Она тебе не очень интересна будет с точки зрения как бы капитала. Она ГО столько съест, что потенциала прибыли по ней не будет. А убыток какой у неё, какой у неё в моменте? Она вообще в моменте что даёт, прибыль или убыток? Вот сейчас прямо В моменте, получается, вот смотри, интересно как-то пишет: -5.677. А на графике совсем другое рисует. Подожди, а где ты видишь -5.000? Вот. Сейчас секунду, я просто немножко опаздывает картинка, я сейчас Я вот сейчас, кстати, не все мои окно какое-то. А, вот. Так. Сейчас мы, ага. Из-за волатильности большой. Я вот вижу, ты ты показал покажешь картинку, да? Сейчас я покажу картинку. Ага. Да, просто у меня тут. Вона так мелко тут нарисовано, что. Ну, она сейчас она, нет, так она у тебя пока сейчас, вот на настоящий момент я смотрю, у тебя ноль практически, где рынок стоит. Так, 157.400 сейчас рынок, да? Ну, у тебя. Ну, вот она 986 плюс. Ну, так закрывай, зачем тебе по этой позиции сидеть, она же рискованна. Она сейчас прибыль показывает, ожидаемая. Ну, хоть 1.000 на прибыль. Закрыть и всё. Ну, просто позиция рискованна. Смысл, хоть 1.000 забрать. Хоть 1.000 забрать. Вообще, я бы даже с убытком бы закрыл. Нет, это я приготовила как её переделать. Она же у меня этого не было. Это вот у меня было что, и я соображала, как я её переделаю. Ну-ка, вот исходную покажи мне, вот исходную, которую Исходная вот позиция. Вот я про неё в первую очередь спрашиваю. Да, вот да-да-да, вот эту Ладу покажи. Вот у тебя Лада, тоже в плюсе пока. Да, вот в прибыли 959. Ну, так я тебе вот про неё и говорю. Тебе проще знаешь что с ним сделать? Это абсолютно проще. Это даже видно. Ты проще берёшь, смотри, у тебя очень далеко стоит нога правая. Она очень далеко, туда рынок не долетит. Ну, так ты её сдвинь. Ты откупи там с прибылью её. Ты этот опцион надо купить с прибылью. Он у тебя прибыльный, потому что далеко. Да, перенести её там с лайков на пять, ну, хотя бы даже вот на 10.000 дальше перенеси. Ой, на на 5.000 дальше, на 170. Перепродай здесь опцион, тот откупишь с прибылью. Угу. Да. Вот этот опцион будет дороже, чем тот, правильно? То есть, ты Вот, да. Да. Вот этот дороже у тебя поднимется сразу кривую вверх. А ту ногу, которая где у тебя убыток сейчас, да? Ты её тоже сдвинь, ролируй только вниз. Ага, поняла. Ролировать, конечно. И всё, конечно. Вот так вот воз Да, просто весь Я тебе про это и говорил, я просто думал, что у тебя та позиция, а не это уже исходная. Я тебе предлагал ту закрыть. А эту, как бы, конечно, можно ролировать. Тем более пока сильно не падаем и не сильно не растём, самое то. Вот идеальный вариант. На 5.000 сдвинь вниз, и на 5.000 эту продвинь. У тебя просто, у тебя просто, понимаешь, как бы, у тебя вот этот как бы опцион, который там у тебя продан, он вообще бестолково сейчас висит. Ты по нему, скорее всего, прибыль получил уже. По колу я имею в виду, со 175-го. Он уже у тебя прибыльный. Ну, да. Да. А, так зачем тебе? Просто его откупи с прибыль. Продай новый, то есть абсолютно, это вообще просто тут, как бы очень просто всё делается. Обычно основной принцип, если у тебя такие позиции есть, где видно, что рынок далеко уже от ноги какой-то ушёл, вот как у тебя в этом случае, а к другой наоборот подошёл, то есть у тебя видно такая ситуация, что у тебя с одной стороны ушёл, к другой подошёл, да? Это видно, вот чётко. Угу. Да. Ты сразу просто берёшь, ту ногу, которая ушёл, откуп, это фиксируешь по ней прибыль и продаёшь новый опцион, ближе, да? А по которому подошёл, просто наоборот сдвигаешь дальше его, вот и всё. Угу, понятно. И если по ней стояли бы вместе, то да, там можно было что-то перестраивать. Тут-то вообще всё очень просто. Рынок далеко от той ноги, но подошёл к этой близко. То есть как бы у нас ещё есть этот, горизонт, где можно, куда можно сдвинуть как бы позицию. То есть не было там, тут просто масса, масса ещё возможностей. Эта позиция, да, эта позиция запросто выводится в плюс, тут проблем-то никаких с ней нет. Я думал, там что-то более сложное. Здесь гораздо более сложные варианты можно вывести, тут ещё всё просто. Вот. То есть поэтому просто обе ноги с, ролируешь, и всё. Хорошо. Вот, то есть. Ну, что закончим? Да, то давай я переключусь на свой экран сейчас. Угу. Так, секунду. Хмм. Так. Видно, да? Ага. Вот, теперь как бы мои выводы по твоим идеям и вообще как бы что я хотел хотел бы сейчас тебе предложить, чтобы пользы было больше. То есть смотри. То есть ну как бы сейчас мы сном чаще заниматься, потому что сейчас какой-то переезд у нас. Угу. Как бы вроде время вроде пока есть там по до, какие-нибудь есть какие-нибудь проекты, но это как бы можно по ходу дела их и решать. Вот. То есть смотри. То есть у нас с тобой вот мы первое, как бы, да. Сейчас я с- секунду, чтобы ты видела как этот сайт выглядит. Угу. Это вот этот сайт Option Workbench. Вот, IT Global, сейчас он откроется. Вот, то же самое, опцион, здесь документация, скачать тут, ну, в общем, вот он так выглядит. Тут тоже всё, она есть. Я тебе прямо в Skype закину ссылку, чтобы ты её даже не искал. Что я даже тоже как бы в своё время долго её искал. Потому что там по поиску не находилась, там находился какой-то американский сайт. Вот, это как бы тот сайт, который тебе нужен. Угу. Global, ага. Да, вот ты пользуешься им, потому что он тебе быстрее. То есть как бы ты можешь прямо сразу как бы подключиться, чтобы, скажем, ну, на следующей неделе у тебя он уже был, да? Он стоит там недолго и там вначале пустой будет он, я когда его установил, там всё пусто было, вообще никаких графиков. Вот. То есть, ну там очень легко настраивается, там документация есть. То есть тебе пока Крику его настраивать не надо, пока Крику, то есть у тебя её раз пока нету. Пока, ну, он тебе пока Крику, по сути, и не нужен. А пока просто настрой его к тому, что, ну, то есть как бы, соответственно. Настрой его, чтобы он у тебя всё показывал. То есть первый шаг, да, вот мы эту программу установим для того, чтобы мы могли время экономить, да? Что там всё считалось, ты прямо в этой ситуации, что освободишь полдня точно. Потому что там тебе ничего считать не надо, там всё само считает. Вот. А второй момент как бы, да. Вот чтобы у тебя не было вот столько всего, да, и ты не знала, за что хвататься. Давай будем начнём с того, что мы смоделируем, как будто бы у тебя открыт счёт уже, и ты на самом деле уже всё, уже всё обучилась, и ты решила уже торговать, да? Угу. Вот как бы вся концепция, как я говорил, она вела, что вот мы сейчас с тобой, ну как бы, существуют две больших концепции торговли. Мы как бы одну из них рассматривали, как бы, большую, на неё процентов, наверное, 70 материалов, это касательно её. Это позиционная торговля, да? То есть та, которая торговля, которую мы изначально, с самого начала шли, и мы её продолжаем, да? Позиционная торговля опционами. Как я говорил, вся позиционная торговля опционами у нас как бы строится вокруг создания портфеля. Так? Создания портфеля. Соответственно, нам нужно создать портфель. Помнишь, чтобы он был, во-первых, сбалансирован, да? То есть у нас там были разные Угу. Да, да, да. То есть, ну как бы разные стратегии были, то есть разные типы было, да? Был разный срок. Разный срок. Желательно разные инструменты, разные инструменты, да? И разная продолжительность стратегии сама по себе, то есть там, ну там, удержания позиции, то есть. То есть, там чтобы у тебя были позиции длинные, средние, краткосрочные. Вот ты ещё раз посмотри то видео, которое мы с тобой смотрели, да, ну, которое мы когда с тобой изучали создание портфеля. И попробуй сейчас, когда вот откроешь, сделаешь, чтоб программу, вот эту вот. Ты попробуй сразу же в ней вот эти стратегии свои, можешь пока, как бы, ну, чтобы тебе не, они сейчас не травят. Потому что пока у тебя они все вразброс, как бы, общей картины тебе не дают. То есть ты как бы учишься там что-то делать, но тебе нужно, чтобы у тебя была какая-то общая картина, да? Вот ты попробуй как бы представить, что у тебя вот открыт как бы счёт, и ты вы сейчас

===== ЧАСТЬ 03 [30:00 - 40:00] ===== которую программа у тебя есть. Вот. И попробуй, вот посмотреть видео заново, и попробуй создать себе портфель вот сейчас без моей помощи, да? Вот на разных инструментах, на разных, ну, то есть, вот с учётом всех вот этих критериев. Чтобы у тебя там было по нему примерно пять позиций. Они могут быть появиться там не сразу, то есть не надо гнаться, допустим, сказал, построил, у тебя пять позиций до завтрашнего дня, нет, конечно. Если в течение недели, недели эти позиции выберешь, основательно, там, пускай одна, в две появится потихоньку, да? Ну, когда у тебя будет около пяти, вот их построй, чтобы они были в этой программе, и покажу, у тебя был торговый план, то есть ты знала, что делать, то есть, соответственно, да, то есть заранее решила, делать то-то, то-то. Вот этот портфель как бы сделай, чтобы потом как бы, да, мы с тобой именно портфель с тобой как бы анализировали, что там делать по портфелю, как бы сразу, ага, у нас у нас такая стратегия есть, тогда нужно что-то добавить, что будет расти, потому что у нас на падение уже есть, боковик есть, а вот на рост ничего нету, да? Вот примерно в таком, в таком вот духе. Тебе так будет самой проще, потому что ты будешь понимать, как у тебя портфель в целом себя ведёт, то есть, по общей, как бы, ну, вообще в целом, по рынку, как бы, насколько ты правильно его создала. И, ну, то есть, как бы, не просто там, вот у тебя это арбитраж, это то. У тебя есть как бы основная часть капитала, допустим, там какая-то есть часть капитала, например, на долгосрочную стратегию, да? Какая-то на среднесрочную, как я говорю, какая-то на краткосрочную. То есть, если ты будешь такие идеи отыгрывать там, допустим, сюда, типа арбитража, да? У тебя тебе программа это рисовать будет правильно, вот это вот, программа правильно нарисовать. Во-вторых, это это этот класс пойдёт вот сюда, краткосрочное арбитражное. Да. И чтобы у тебя как бы было чёткое понимание, что ты решила, эта стратегия относится к этому классу. Всё, это к этому, это к этому. То есть, они, чтобы ты понимала, что стратегия реально краткосрочная, управляется так-то, так-то. Это среднесрочная, делаем то-то, то-то. И этот портфель как бы мы с тобой будем именно вот как бы перед каждым занятием, началом занятий, да, в дальнейшем, когда уже этот портфель у тебя будет создавать, будем возвращаться к портфелю твоему в целом, и будем смотреть, как портфель показал себя вот сегодня там, или там за пару дней, или за три дня последних, да? Какие у него минусы, какие плюсы, что можно к нему добавить. То есть, чтобы мы уже с тобой ээ, как бы, размышляли, как бы, и думали, как бы уже в контексте в как бы в контексте портфеля, целиком, они в контексте одной стратегии. Просто что за стратегия, много, непонятно. В целом, как бы, ну, вот может быть плюс, может быть минус, как бы, но в целом, нельзя с как она коррелирует с другими стратегиями вместе, правильно? И у тебя просто много требуется времени, чтобы тебе перебить. И вот всё, что мы дальше будем изучать, какие-то, ну, новые, даже не новые, скажем, стратегии, потому что основные стратегии мы уже все изучили, а какие-то, ну, просто углублять. И если ты что-то новые идеи ты будешь уже думать, ага, у тебя вот портфель такой, типа текущий есть, например, какой-то, будет пять. Или, например, четыре позиции будут. Ты думаешь, вот мне какой-то позиции не хватает. Допустим, мы с тобой изучали что-то, допустим, я, скажем, какую-то тему прошли сегодня, например, да? Вот какие-то, появились какие-то несколько идей по ней. И ты думаешь, вот у меня есть такая идея хорошая, и подумаешь, ага, устраивает ли она, соответствует ли она твой портфель именно сейчас, да? Соответствует, ты можешь её добавить. В портфель добавить, и всё хорошо. Если не соответствует, ты записала, вот есть такая идея, там, пусть у тебя пускай какой-то список идей на, ну так, для портфеля, как бы, на будущее, чтобы там, для каких-то факторов рынка. Ты потом её добавишь, чтобы не сразу как бы не сразу добавляла всё, что я говорю, да? Потому что, как бы некоторые стратегии, они сейчас не подойдут по времени. К тому же, у тебя портфель уже сформирован, например, да, и он пока не нужен ему, какие-то новые идеи, да? А чтобы у тебя был отдельный какой-то список идей, там, да? Чтобы ты могла узнать, вот есть такая идея хорошая, работает там то-то, то-то. И если она как раз на рынке появится, и у тебя будет под неё капитал свободный, да, в моём портфеле, ты её добавляешь, и вот ты тоже ведёшь её как портфель, вместе, как бы, в контексте вместе с портфелем. Угу. Вот такая идея будет логически. Вот такое вот, скажем, обучение, твой дальнейший, оно гораздо больше пользы даст, потому что ты уже будешь вот им как, как бы стратегии, ты будешь понимать не просто как бы обособленно, одна к одной, а вместе с портфелем. То есть, ты будешь понимать, что вот рынок в целом такой-то, в целом, мне нужно сделать то-то, то-то, то-то, это. Всё, и создаёшь, получается, это. И вот мы с тобой будем именно каждый день портфель твой, допустим, показал портфель твой там прибыль за пару дней, мы будем разбираться, ага, да, прибыль показал, всё правильно открыли. Там, что у нас там? Ну, какая-то позиция даёт убыток, какая-то даёт прибыль. Будем думать, ага, вот тебе выдача, надо что-то с ним сделать. Или, например, портфель убыток показал, будем думать, почему показал убыток. Нужно что-то добавить, может быть, что-то убрать. Чтобы мы вместе, как бы, вот мы знаем, у нас позиция, пять позиций, там или шесть. Да, вот так вот, в таком, в таком духе, это будет как бы, ну, более просто и тебе, у тебя это будет занимать намного меньше времени. Потому что ты будешь сразу, вот у тебя пять позиций, ты их и ведёшь. А все идеи, которые у тебя будут, ну, там появятся там, в результате пересмотра видео дальнейшего, или, потом, на следующих, как бы, занятиях, да? Ты просто отдельно записывай, записывай, вот есть такая идея, записывай, для когда она используется, да, что для неё нужно, наверно, может быть, нужно, чтобы рынок был такой-то, или чтобы улыбка получилась вот такая-то, да? Если ты увидишь эту вот, ну, как бы предпосылки, да, для этой идеи по рынку, ты их, да, записала эту идею, всё, её увидела, и у тебя в портфеле, опять же, есть место, то есть у тебя не полностью у тебя весь портфель забит, у тебя, может, там деньги остаются. Да, ты просто какую-то сумму для портфеля установи какую-то для себя, какую-то там исходную, да, чтобы пока вот мы пока тренировались, получается, какая-то сумма была, ты от неё плясала, допустим, да? Чтобы мы знали, ага, вот такая сумма, скажем, там 200.000, к примеру, да, виртуальную, пускай, или 100.000. Мы её открыли, соответственно, ну, вот на эту стратегию мы знали, что вот у нас есть 200.000, что, скажем, там 50.000 идёт туда, 50.000 вот сюда, 50.000 идёт вот туда. Всё, и мы отсюда будем, размер позиций вот отсюда отталкиваться. Чтобы это всё было приближено к практике максимально, да? Угу. Вот так такой, такой путь, как бы. То есть, соответственно, вот до понедельника, когда рынок откроется, вот соответственно, за за регистрируешься в эту программу как раз, потому что сейчас пока на рынок ты тоже не настроишься, соответственно, выходной. Вот. И потом мы по этой, по этой позиции, ну как бы, в таком, в таком вот контексте пойдём. Да. Ну понятно, да, идея моя? Да, понятно, отлично. Вот, тогда получается, теперь, как бы, соответственно, следующее занятие будет посвящено чему, я сейчас вам скажу. То есть, вот существуют две концепции торговли, да, как я сказал, ну, основные, да, таких больших, это торговля волатильностью, когда мы, по сути говоря, чаще всего дельту держим нулевую, а зарабатываем на Реге, на плюсе или на минусе, да, то есть, на росте или на падении, на падении волатильности. И вторая торговля - это торговля направленная. Да, когда наоборот, мы дельту держим плюс либо минус, а Вегу стараемся, ну, стараемся, опять же, её снизить каким-то образом, например, в виде вертикальных спредов. Вот. То есть, тебе это уже понятно, то есть, основные как бы идеи, да, то есть, соответственно, как бы, основные моменты, касательно вот этих двух вещей, ты уже знаешь, мы это уже проходили, соответственно. Вот. И сейчас мы, что сделаем? Сейчас мы в следующие занятия, мы усложним этот материал, как бы, вначале мы будем заниматься торговой волатильностью, то есть, более сложными моментами, да, которые, на которые нужно обратить внимание, то есть, с точки зрения практики, и вообще с точки зрения наблюдения за рынком. Да, потом перейдём сюда усложним этот материал, да? То есть, собственно, чтобы у тебя как бы, ну, то есть, понимала, куда мы движемся. Вот. Соответственно, вот сегодня мы разберём, то есть, с чего начинается вообще торговля волатильностью, да, в первую очередь? С чего начинается? Как ты думаешь? С анализа. С анализа волатильности, всё правильно. С анализа волатильности, какая, которая сейчас implied volatility, которая Вот мы сейчас у нас будет тема сегодняшнего занятия - вот подходы к анализу волатильности, как раз. Вот, то есть, соответственно, чтобы я тебя сожмём, потому что, как бы, ты уже при всём при этом всё понимаешь, но чтобы понимал уже достаточно близко к к к к к к моему пониманию рынка, да, вот мы сейчас разберём. То есть, тема сегодня, да, это подходы к анализу волатильности. Потому что, на самом деле, многие тут, есть есть несколько заблуждений, которые на самом деле нужно фильтровать. Вот. То есть, понятно, что ты уже для себя, наверное, обратил внимание, что ты когда в аналитику забиваешь не ту волатильность, она сразу резко рисует там какую-то сильно большую или сильно маленькую цену, да? Угу. Вот. То есть, потому что, на самом деле, как я говорил, это сама цена опциона, да, цена опциона, премия, да, она очень сильно влияет на волатильность, очень. То есть, в принципе, ключевой показатель, на неё влияющий. Соответственно, мы, на самом деле, всегда используем для торговли, как правило, ну, есть как бы, я знаю, есть люди, которые, ну, сразу скажу, у меня нет, наверное, такого не то, что желания, скорее всего, математически я так не так подготовлен, потому что есть люди, которые вот, у меня есть несколько знакомых, которые закончили у нас, ну, у нас в Екатеринбурге факультет государственный там, по специальности прикладная математика, да? И, соответственно, они там такие модели строят, что они могут, допустим, сами моделировать, вот. Что важно, да, понимать, то есть, вот примерно, вот мы знаем, да, что волатильность, волатильность, она, на самом деле, не постоянна. Да? То есть, как бы, она вытекает как бы, ну, в Black-Scholes, во Формуле Black-Scholes, она, конечно, постоянна, на самом деле, она не такая, конечно. По их формуле получалось, что вот здесь везде страйки должна быть одинакова, да? На самом деле, она не одинаковая. И ты видишь, есть улыбка, да, как правило? Ну, допустим, какая-то вот такая улыбка. И вот я к чему хочу сказать, то есть, вот эта улыбка, в моменте такая, на моменте. Она меняется, если ты видела в терминале, она меняется там раз в какой-то период. Да. То есть, была там она движется, как она там она поднимается, наклоняется, и далее. То есть, если бы ты знала, допустим, вот что такое улыбка волатильности? Значение волатильности в этой точке? Они же, по сути, определяют тот уровень, который будет списан, списан и начислен на тебе, ну, как бы, тебе, правильно? Потому что, так, если вот как бы, ну, скажем, мы бы знали, что волатильность, например, сейчас по будет вот этой точки вот такая, там, через, скажем, несколько минут она будет вот здесь, да? А здесь она будет вот такая же, к примеру, в той же самой здесь, да? Мы могли бы здесь продать, ну, мы бы мы бы здесь купили, да, вернее, мы бы здесь купили стредл, к примеру, вот сейчас, прямо сейчас. А тут бы, допустим, ничего могли бы не делать. Просто захеджировали бы стредл, и всё. Вот здесь, под под под, это, допустим, выросла, он во сто раз захеджировал, и всё. То есть, мы бы, если бы мы знали, как меняется, как меняется эта улыбка волатильности, как она меняется вообще, это бы сильно облегчило нам задачу, дало бы нам, по сути говоря, беспроигрышный вариант зарабатывать деньги, правильно? Если бы мы знали, как она меняется. Потому что, как бы, но как она меняется - это секрет.

===== ЧАСТЬ 04 [40:00 - 50:00] ===== Биржа существует формула, по которой, ну, она как бы, соответственно, это всё пересчитывает. Там существует какой-то очень сложный, шесть параметров, которые никому не раскрываются, как бы это секрет биржи, соответственно, модели. И потому никто не знает, как она меняется. Но на Западе, на Западе уже давно это как бы, там же тоже улыбка волатильности давно уже есть, как бы, тоже меняется. Вот, на Западе давно уже крупные инвест-компании, там крупные, скажем, математики, да, они уже придумали несколько моделей, да, для оценки как бы этой улыбки волатильности, как она меняется, да? То есть там, допустим, можно задать параметр рынка, например, да, там, какие-то конкретные, там, где рынок, страйк, там, соответственно, формула улыбки, там, ну, много чего задаётся, там, реально. И можно получить, как, скажем, динамику её изменения. Ага. Соответственно, у кого есть такие вот инструментарии, да, то есть кто может смотреть, как бы оценить, как бы, ну, эту вот, как бы, эти модели сложные, пример к фактически к вам, потому что никто ничего не выдумывает, на самом деле. Всё пришло с Америки. У меня есть масса книг по этом, по этой теме, они типично математические там формула на формуле, у меня хоть самообразование почти математическое, физическое. Но это далеко, это достаточно сложный уровень математики даже не для меня. Вот. И поэтому, допустим, насколько я понял, как бы, да, существуют модели, то есть, соответственно, можно там несколько, не, ну, несколько ключевых моментов есть, то есть там, допустим, есть модели, которые учитывают, там, скажем, гэп по волатильности, да? Есть модели, которые не учитывают. Ну, и о чём я говорю, что есть трейдеры, да, на рынке опционов, которые торгуют по своей модели. По своей модели. То есть они, как бы, это же модель биржи всего лишь, которая описывает рынок, правильно? Это модель биржи. Да, она важна. Ответственно, её получается, скажет, творит свой онк. Но у тебя-то может быть своя модель. У тебя может быть модель, которая не такая, допустим. Она может быть, она может быть вот такая ещё своя, к примеру. Она может быть рынок лучше описывает. Может быть, твоя модель, как бы, то есть больше под рынок подходит. Может, рынок точно будет в этой точке, а не, допустим, по твоей модели, он будет улучшится. Как бы ты, то есть, получается, можешь опять, опять опережать биржевую модель, как бы, ну, на какой-то период времени, допустим, там. То есть если у тебя такая модель есть, ты сама, допустим, это всё знаешь, ты просто делаешь, что можешь, получается, просто брать и, зная, что в этом страйке опционы недооценены, а в этом страйке, например, переоценены, допустим, да, ты можешь здесь продавать и покупать, да? Ага. В таком виде. У нас, на самом деле, когда был конкурс лучший частный инвестор, там какого-то года, я не помню, у нас выиграл там робот, который торгует опционы, там, не доходность бешеная. У него была не так торговали, у него была своя модель. торговали они по своей модели. Вот, соответственно, возникает вопрос: в чём, в чём риск есть, да? В том, что модель твоя, ну, всё-таки биржевая, считается в ризонке, ризонка-то считается всё-таки от биржевой модели, правильно? Если твоя модель очень плохо описывает биржевую, то есть как бы, на самом деле, далека от неё, то просто, по сути, у тебя будут тоже убытки, потому что ты будешь покупать и продавать то, чего вообще биржевая модель-то и не показывает, да? Поэтому нужно, нужно быть ещё уверенным, что эта модель твоя устойчива. Вот, и поэтому у меня, конечно, есть пара человек, которые эти модели там пытаются строить, то есть с разной степенью успеха, да? Но они торгуют они по своей модели. Я по своей модели никогда не торговал, поскольку у меня уровень математики не позволяет, скажем так, такую модель создать, тем более я всё-таки считаю, что чем проще, как бы, чем проще, скажем, торговля, тем это лучше, да? Просто начинаешь сложные какие-то вычисления, которые там, ты очень сложно, там, циферку не ту вбил, это уже и другая модель, да? Поэтому, на самом деле, как бы, ключевой момент, это то, что у нас волатильность, да, на страйках, она меняется, то есть, исходя из как бы из улыбки, и мы можем, в принципе, как бы это всего лишь биржевая модель, мы можем своей моделью описывать, как бы, текущий рынок. Вот. Поэтому, на самом деле, существует, существует, ну, как бы мы с тобой, да, в нашем курсе обычно берём, всего лишь не свои модели улыбки, да, и мы по ним не торгуем. Мы всегда берём для расчётов именно волатильность, которая нам предлагает Брокер опционов, да? То есть, модель классическую. То модель, которую торгует биржа, как бы, ну, по мне кажется, что это разумно, поскольку, на самом деле, ну, именно биржа нам, на самом деле, показывает, то есть, ну, вот, от не от модели биржи, нам нас прибыль либо убыток идёт, поэтому нам, как бы, пытаться там Привязываться надо к. Не, если бы у меня была бы модель, которая железно обгоняла биржевую, я бы знал, что она реально описывает рынок, она обгоняет биржевую. Конечно, я бы всё торговал по своей. Получается, всегда, всегда бы знал, что у меня, я бы точно опережал, получается, всех участников рынка, я бы знал, что если с этой точкой свой, получается, выйдет, я выбил, упадёт. Потому что это вообще идеальный вариант. Можно все деньги мира привлечь и там продавать на этих страйках, спред, на другом покупать. Ну, и хеджироваться фьючерсом, получается. Ну, такой модели нет, получается. У меня раньше было желание для этого так копаться, но что-то так они осилил я, хотя уже хотел математику вспомнить, там, ну, что-то не дошло мне до этого, в общем. В итоге забросил это дело. Вот. Поэтому вот, ключевой момент означает то, что очень сильно цена опциона, как бы, она зависит от волатильности, это нужно понимать. Поговорим сейчас про характеристики волатильности, которые присущи, ну, вообще, в целом, как бы, любому рынку, как бы, что вести, что на Западе, да? То есть характеристики волатильности, они следующие. То есть, первая характеристика, да, которая тебе уже известна, что существует некая средняя волатильность, да? Да. Средняя волатильность, которая для каждого, ну, рынка, да, и для каждого базового актива свойственна. Да, для российского рынка она, как я говорил, уже 28-30, последние, ну, месяца она там уже практически там, вроде 22-22 стоит, то есть ниже средней. Второй как бы момент, который, что для, для волатильности характерна, свойство возврата к среднему, да? То есть, соответственно, свойство возврата к среднему значению. Поэтому рано или поздно наш рынок, он всё равно вернётся к этим 28-30. Так же как, так же как рынок американский, своим значениям. То есть поэтому этим можно пользоваться. Как правило, если посмотришь график волатильности, как бы, на истории, да, ну, для любого, хоть от, хоть от сайта options.ru, там всегда видно, что волатильность возвращается к тому значению, который есть свой, свойственен как бы на, как средний, да? Есть периоды, когда она может не возвращаться, но на какой-то время, но рано или поздно вернётся. Вот, поэтому волатильность как бы колеблется всегда вокруг какого-то среднего уровня. Допустим, средний уровень, допустим, 30, то она может там входить выше, ходить там, где-то колебаться есть, потом чуть ниже, потом становится сюда. То есть какой-то вот, она колеблется вокруг этого среднего значения. Сюда колеблется. То есть, как бы особенно вот этим пики рынка, да, ну, максимум волатильности, как правило, они не по времени, недолго, не, как бы, по времени, они как бы недолгие, да, вот эти вот моменты. Как правило, это, как бы, на на падениях рынка, как и потом это всё снова возвращается к своему обычному состоянию. Вот. Третий как бы момент, который тебе уже известен, существует, как бы, ну, ты, я думаю, уже это используешь в торговле, существует обратная корреляция между трендом и волатильностью, да? Ага. Соответственно, обратная корреляция, то есть это как бы надо чётко понимать, что обычно, когда мы продаём опционы в любых стратегиях, что, что там стрелах, что стренглов, что просто какие-то опционы, всегда нам гораздо более, а, ну, гораздо более неудобно, если рынок пойдёт очень сильно, сильно вниз, а не сильно наверх. Потому что при движении вверх, как бы, нам особо бояться нечего, там волатильность за нас будет. А вот если мы вниз пойдём, то это будет уже достаточно большой для нас проблемой, потому что у нас волатильность это вырастет, да? И убыток будет из движения рынка. Вот. Четвёртый как бы характеристика - это соответственно, что вот, вот если, допустим, мы возьмём, представим, что у нас опционы как бы, да? Вот у нас есть две волатильности, да? Историческая и рыночная, да? То есть, как я говорил, историческая - это мы смотрим, это как бы само движение базового актива на истории, да? То его можно посчитать как как среднее критическое отклонение, да? А это то, что рынок закладывает формулу для того, чтобы там, ну, поза выше, ниже, там, чтобы просто оценить, как бы, как рынок видит, как бы, как участники рынка видят, как бы, волатильность на рынке в будущем, да, какую-то примерно. Кстати говоря, вот эта вот волатильность, на самом деле, её ещё можно как будущую назвать. Кстати говоря, это то, что дисконт, который закладывает формула Блэка-Шоулза. То есть она как бы будущая до срока экспирации. Вот. То есть, соответственно, представим, что мы вот если бы, допустим, мы сейчас с тобой, ну, представь, как бы, были бы у нас опционы, скажем, на 6 месяцев, например, да, и на месяц, да? Вот как ты думаешь, для тебя какой вот, ну, я тебя учил уже, как бы, эти волатильности анализировать, да? Вот представь, опцион вот здесь на 6 месяцев и на месяц. Вот для тебя какой вот, если шестимесячный опцион, анализ какой волатильности для тебя более важен, историческая или рыночная? Конечно, будущей. Если 6 месяцев. Будущая. А если месяц? И тоже будущей. Или никакой разницы? всегда будущая волатильность важна. Хотя историческая тоже. И тут я пою, я поясню, что я имею в виду, что смотри, если у нас опцион, допустим, скажем, на 6 месяцев, да, на 6, то есть какой-то там дальний опцион, хоть там 12 месяцев. Там на Западе есть опционы, они на пол, на год торгуются даже. Ну да. Вот, допустим, у нас опционы есть на 6 месяцев, у вас сейчас тоже по-моему в России есть, там длинные опционы, я не знаю, там стаканы, конечно, пустые. Вот, то есть, на самом деле, тут надо что понимать, что если на длительных периодах времени, на длительных периодах времени, что в первую очередь, как бы, на, для анализа, ну, как бы, для хода позиций важна именно историческая волатильность, на длительных, именно историческая, не будущая. Потому что, как правило, же вот мы есть свойство возврата к среднему, да? То есть, на самом деле, нам гораздо важнее, если у нас опцион, допустим, на 6 месяцев или на 12, нам гораздо важнее понимать, какая же историческая волатильность, она выше или ниже средней сейчас. Нам будущая, которая закладывает участники рынка, она, конечно, важна, но они там могут, они же закладывают на какой-то период, да, времени. Они не могут закладывать на 6 месяцев или на год вперёд. А не известно, что это будет через полгода. Да. Поэтому там гораздо важнее именно анализировать историческую волатильность. То есть, на отсюда такой вывод, что на будущих, на периодах времени длинных, да, на для анализа опционов гораздо, ну, анализ опционов гораздо больше влияния это влияет именно историческая волатильность базового актива, а не будущая, поскольку именно она, как бы,

===== ЧАСТЬ 05 [50:00 - 60:00] ===== выделяет, как бы где мы выше или ниже средней, потому что если он за год, мы всё равно к средней вернёмся, скорее всего рано или поздно. А вот если брать короткий период времени, да? Допустим, вот месяц, там 3 месяца, то, конечно же, уже рыночная. Мы почему-то её анализируем в первую очередь, именно её. Потому что, на вот не только историческая влияет на коротких, а ещё рыночная, почему рыночная больше? Потому что рынок может зависеть от других факторов, да? Может там какие-то новости будут выходить негативные, либо там что-то рынок ждёт, либо как сейчас, допустим, ожидает весеннее ралли по дивидендному, а раз весеннее ралли, то как бы это ожидается, ожидаешь, что с нами волатильность будет либо здесь, либо ниже, да, потому что он, как правило, при росте рынка она не растёт. Вот. А у нас не помню, рассказывал тебе или нет, но если брать, ну, как бы, чтобы ты 24 пофелью, чтобы ты уже это, как бы, скажем, для тебя было информация к размышлению. Если взять все года с 90, по-моему, восьмого года российский рынок торгуется, или с шестого, по-моему, даже индекс РТС, я сейчас даже выложу. Он с 2006 года. Или 2008, не помню, нет, 2008, по-моему, всё-таки я считал. Вот, взять по 2012 год, то есть прошлый год взять, период времени с первого, то есть, мы берём период времени с первого марта. Нет, с первого, с первого февраля, по 30 апреля, это называется, ну, как бы, весенний период, да, то есть, как бы, в январе уже отдохнули, как бы ещё зима, но это. Вот такой период, этот период называется как бы, ну, весенним ралли, на самом деле. И есть статистика, статистику на истории, за, за эти вот года, да, то есть сколько уже лет прошло, это получается, за всю историю. Да, довольно-таки много. 100% был рост всегда. 14 лет. Всегда, если мы, если мы, допустим, покупаем 1 февраля, покупаем рынок, ну, то есть покупаем, покупаем акции 1 февраля, либо индекс, и выходим 30 апреля, всегда, все всегда был рост, всегда, все месяцы, даже когда были неудачные года. Даже в 2008 год, если вспомнить, там, когда мы сильно упали, мы всё равно росли. То есть всегда рынок растёт, и соответственно, вот сейчас, допустим, я, я-то давно уже посчитал, я не сегодня про это узнал и не вчера. Но мне как раз вот буквально стало интересно, потому, ой, не стало интересно, я просто улыбнулся. Мне как раз позавчера, по-моему, по почте присылал БКС, ну он тоже рассылает всякие, всякие свои там идеи, да, которые я не читаю. Ну он мне прислал то же самое, он мне прислал, что вы знаете ли вы, что инвесторы, что новый рынок все года растёт с такого-то по такой-то период. Так я это тоже давно знаю, не с вчера узнал, но тут он пытался показать, что надо покупать акции. Я, конечно, акциями не торгую. Но идея в чём, что, как правило, все года рынок рос 100% времени в этот период. И поэтому, как правило, я стараюсь вот этот период времени, как бы, ну, вот, держать позицию с дельтой плюс, как правило. Ну, просто зная историю. Ну, большей частью, как бы, именно в целом стараться её держать. Ну, это по портфелю в целом всего. Я имею в виду, что у меня все стратегии, все купленные колы, там, либо там спреды вертикальные бычьи, нет. В целом стараюсь, просто позиция у меня не имела дельта, ну, дельту минусовую, либо ноль, либо плюс, как правило, стараюсь держать плюсовую дельту. Вот. И поэтому зная это, да, то есть раз мы знаем, что такой 100% времени рынок рос, это не только я знаю, да, кто торговал давно уже, тоже знает, да и не только, наверное, кто давно, так это уже и сейчас вот про это услышал. И значит, все участники рынка также ожидают рост, правильно? Да. А раз ожидают рост, то, соответственно, сейчас как бы видно, что отец, как бы видно, что он не растёт. Потому что ожида, раз ожидают рост, то, естественно, минимум останется здесь. Ну, то есть, это максимум, максимум она останется на этих уровнях, а минимум она опять уйдёт на 18%, примерно, да? Угу. То есть падать, это, чтобы, некуда, то, что там, и так-то уже низко. Ну, вот, в принципе, как бы, а из этого как бы, да, и возникает, что вот для, вот я к чему говорю, то, что раз, то есть мы анализируем краткосрочный период времени, мы торгуем месячными или трёхмесячными опционами, да? То, вот мы, вот эти, вот, вот почему вот IV, что такая маленькая, то же самое? Потому что, ну, даже ожидают участники рынка, что, что никак не больше, чем историческая волатильность сейчас. Потому что, опять же, они знают этот момент, что всё равно рынок растёт. Вот они закладывают эти факторы, факторы уже вот в будущую волатильность, и она опять низкая. Потому что ей сейчас расти пока нечего, не за чем. Если бы сейчас, допустим, это был бы май, а вот если это как бы, вот у меня есть чисто такая, как бы, интересная гипотеза, да, которую я тебе расскажу, такой, ну, как бы, я не знаю, высказывал, по-моему, не высказывал тебе такую идею. Но если высказывал, ты мне скажи сразу, чтобы я заново не рассказывал. То есть идея в чём? Вот если разбить рынок на несколько моментов, то есть вот январь, февраль, то есть я месяца рынка выписываю. Март, апрель, май, июнь, июль, это вторая половина года. Август, сентябрь, октябрь, ноябрь, декабрь. Ну, я просто уже не первый день торгую, и торговал-то я ещё и акциями часто, просто я торговал не внутри дня ими, а позиционно, потому что работал в доверительном управлении, соответственно, руководил. И параллельно у меня сейчас есть клиентские бумаги, ну, как бы, которые, которыми я тоже управляю. Вот, у меня есть акции, тоже, которые я не торгую, соответственно, активно, потому что у меня на это времени нет, да и мне это не интересно. Просто, ну, так позиционно, портфель открыт и всё, да? Вот. Я для себя вот такую, такую вот, не первый, не второй год я так делаю, да, и мне пока нравится. Я, как бы, зная, что, вот январь как бы может быть что угодно на рынке, на самом деле. То есть, я январь, как правило, чаще всего либо не торгую, либо торгую очень мало, потому что, как правило, мы там с Нового года ещё не очень понятно, куда рынок пойдёт. Я январь, как бы, как правило, я бывает вообще весь месяц могу отдыхать в январе. Ну, или там, торговать начинаю только в самом конце, вот только сейчас. Я вот только на, в конце января только начал что-то делать. Вот, как правило, первые 2 недели даже на рынок не смотрю, потому что непонятно ничего. Вот февраль-март, я тебе сказал только что, что на рынке существует, как бы, весеннее ралли 100% времени, да, и я держу позицию, как правило, стараюсь держать позицию с дельтой плюс, ну, и с вегой, ну никак, и с вегой, как бы, ну, никак не плюс. То есть вега либо, соответственно, минус, либо вега ноль, то есть нейтральная позиция. Ну, это опять же, не, опять же, это не закон железный, это просто, как бы, я, как правило, стараюсь так делать. Конечно, нет правил без исключений, на самом деле, но стараюсь такой вот, как бы, держать, такой, такой момент использовать, да? Ну, зная, что рынок растёт. В мае, в мае, в мае, рынок всегда, ну, не всегда, но процентов 90 времени падает всегда. Потому что идёт, как бы, в начале мая идут дивиденды, отсечка по дивидендам, потом, соответственно, рынок начинает лететь вниз сразу же. И в мае всегда, вот я вот каждый год посмотрю, в мае, вот даже в прошлом году к маю взлетел рынок, да? В мае всегда я вот где-то, вот в конце апреля, портфель акций, который у меня есть клиентских, я всегда из них выхожу в конце апреля. Тут я выхожу просто в кэш, акций у меня уже нету. А если брать опционы, то я держу позицию дельта минус. Ну, и вега плюс, понятно, всегда. Ну, почти всегда я так держу. Всё. Примерно май, май, вот мы май, начало июня бывает, падаем. Но потом, как правило, вот лето идёт, да, вот этот период третий, июнь, июль, и август, это, как правило, период летний, вот это вот период, да. Конечно, в августе в один есть пара годов, когда в августе было движение, как правило, всё равно период спокойный. Тут, как правило, можно спокойно продавать опционы. Тут продажа опционов, как правило, идёт, потому что рынок, как правило, стоит в боковике, летом все отдыхают. Рынок, как правило, не не сильно волатильный, да? Тут продажа опционов самое то. И, а я вот портфель, который у меня акции, то есть я, вместо того, чтоб деньги работали там у клиентов, да, чтоб я в кэше не сидел, я тут заменяю акции через облигации, облигации покупаю. Ну, чтобы, как бы, шёл, шёл, как бы, этот, пере, ну, как бы, купонный доход каждый день. Это как бы по клиентским бумагам, я просто, ну, как бы, которые на не на срочном рынке находятся, да? Вот. А потом идёт, как бы, дальше у нас получается сентябрь. Сентябрь, как правило, рынок тоже падающий. В этом году мы не упали, но тоже, как бы, там был такой момент, что мы выросли, тут же упали в сентябре. То есть, как бы, ну, в конце, по выходу, не упали, но там было падение рынка, то есть, в сентябре. Ну, то есть, стараюсь держать то же самое, минусовую, да, там, ну, как правило. Вот, в октябре, э, как правило, я всегда отдыхаю, то есть, как правило, в октябре я всегда уезжаю. Бывает, что и на весь месяц, то есть, это редко, как бы, ну, бывает, что торгую, но в целом тоже вопрос. Ну, всё, вот. А вот с ноября по декабрь, как правило, мы опять растём, это мы даже в этом месяце видели, в этом году видели, да? И опять, как бы, ну, тут уже предновогоднее ралли, да? Тоже дельта плюс. Ну, вега стараюсь тоже не плюсовать, то есть, там ноль либо минус. Вот такая концепция в целом, да? Ну, как бы, ну так просто, если так вот объяснить, как это было по итогам года, да? Это вот исходя просто из статистического анализа рынка, да? Угу. Просто, есть же, есть же анализ рынка фундаментальный, да, там, когда мы читаем отчётность компаний, там, да? Это не моё. Тем более, это для российского рынка вообще никак не влияет, то, что там Газпром там имеет какой-то там баланс такой-то, мне абсолютно не интересно. Технический анализ я недолюбливаю. Вот, кроме как вот эти вот всякие то, что можно, как бы, компьютеризированно построить там, все эти индикаторы, это ещё худо-бедно хоть что-то показывает. И то, когда их много, они начинают друг другу противоречить. А в целом я его не люблю. Вот. И я больше предпочитаю анализ статистический, потому что образование всё-таки как-то больше к математике. И вот я, как бы, эту закономерность знаю по итогам, по итогам лет нашего российского рынка, да? Я так и делаю. Примерно, в целом, у меня такая, вот, то есть, я вот сейчас тоже стараюсь держать, держать больше, ну, ну, я вот, как бы, вижу, что рынок падает, но как-то у меня есть ощущение, что мы сильно не упадём. Хотя у меня открыт спред временный, но просто у меня кроме него ещё другие стратегии есть, у меня, поэтому пока, и то он открыт, скорее всего, там на какой-то период, то что рынок как только развернётся, я его тут же закрою. Вот. То есть, вот такая, такая концепция, да, то есть, соответственно, я вот так внутри дня, ну, как бы, внутри года работаю в целом. Вот тебе, может, интересно будет так делать. То есть, в целом, по году, просто зная зависимости, которые влияют на российский рынок в целом. Вот. Главное в мае никогда, позиции, никогда не открывать позицию в лонг, потому что в мае мы всегда летим очень сильно, как правило. Вот. То есть, возвращаясь к тому, что я говорил, да, что, поэтому на, когда мы торгуем краткосрочно, нам, на самом деле, очень сильно влияет на нас именно волатильность, ну, рыночная, поэтому нужно именно её анализировать. Мы её, я почему-то, когда вы анализируете эти, как бы, когда я говорил тебе про эти позиции, то есть, про анализ волатильности, да? Я всегда говорю, что, раз мы торгуем, то всё-таки не месячными опционами, не годовыми, то нам поэтому-то мы анализируем биржевой рынок, там, он очень для нас важнее. А историческая на второй план уходит. А то есть, мы-то бы торговали годовые опционы, либо месячные, мы бы рыночную вообще бы, наверное, не смотрели, тогда только историческую смотрели. Вот. Следующая зависимость, да, характеристика рынка, это тоже не помню, давал её или нет. Просто я, ну, как бы, я это, в принципе, обычно в этой теме говорю, но просто, может

===== ЧАСТЬ 06 [60:00 - 70:00] ===== Другой уже говорю тебе. Вот, на российском рынке наблюдается такая закономерность, то есть, чтобы ты понимала. Вот у нас, например, волатильность улыбка волатильности. Может быть, я, кстати, это и говорил. Я помню кому-то говорил, не помню, тебе или нет. Вот. Вот, допустим, стрейк центральный. Представим, что мы продали эти опционы. Мы продали здесь кому, например, ну, даже не здесь продали, мы представляем, что мы продали колы 165 ОTM, да, они будут. ОTM колл продали. И продали колл 165. Ну, то есть создали, по сути, га. Стренгл, да, проданы. Угу. Вот. И вот, например, в моменте у нас была улыбка. Ну, в моменте, для сравнения, какая идеальная улыбка? Скорее всего, симметричная. Да. Потому что, ну, до БК, до БКги продаём эти, да. И вот такая представим, улыбка была. Вот. И, соответственно, мы, допустим, посчитали вот наша позиция, к примеру, да. Наша позиция вот такая. Нам программа рисует все, включая эти платные аналоги, все вот рисуют позицию, которая выглядит вот так. Экспирация, ой, в моменте она будет рисовать где-то вот такую кривую, да, которая будет подниматься вверх постоянно. И там показывает нам, что у нас там, скажем, какая-то тета, какая-то такая-то, ну, сколько там, ну, допустим, в день мы там зарабатываем там 1.500, например, в день. Ну, к примеру, пунктов. Вот такую тету. Дальше происходит следующее. Дальше, допустим, это сегодня, да. То есть мы, например, завтра, представляем, что мы, представляем, что рынок как бы никуда не пошёл. То есть всё будет по рынку нет. Ну, он, представляем, что остался на этом месте, что ты просто понимала, что ты ещё лишний как бы не задавать, как бы не лишних параметров не задавать. Рынок остался здесь же, приходит завтра. Завтра мы открываем, ну, мы, допустим, открыли. Представляем, как это выглядит. Открываем, открываем клик, смотрим, рынок стоит там, там уже руки потираем, что у нас железно 1.500 должна быть, правильно? То есть как бы, нам же 1.500 в день распад, он ещё ведь усиливаться будет. Вот, а на выходе, а смотрим, а там на, а там как бы не 1.500 прибыли, например, там 300 пунктов, например, там, или 600, ну 600 хотя бы. И мы думаем, и доумеваем, куда же как бы деньги-то ушли, на самом деле. Рынок же остался. А вы говорили, это из-за того, что волатильность подскочила. Да, она, она увеличилась, но и как бы это как, это какое явление как бы, вообще? На российском рынке, я не знаю, на западном я не наблюдал, на российском. У нас вот эти вот крылья, вот эти крылья, да, они как бы к экспирации постоянно поднимаются. Они вот так потом будут. Ну, я представляю, что рынок на одном месте стоит. Да, да, я вот сколько наблюдаю, все поднимают. Да, потом, соответственно, вот так они будут. И что, что это значит? Это значит, что получается, вот этих от АTM опционов получились как бы каждый день она по чуть-чуть поднимается. Я просто очень треско, конечно, рисовал подъём. На самом деле, немножко она поднимается каждый раз. Ну она будет подниматься, да. А что это значит? Значит, что получается, наш распад, как бы, наш распад получается, съедается, вот этой возросшей волатильностью, правильно? Угу. А что это, и какой вывод-то в целом? Что теоретическая модель Блэка-Шоулза, вот именно теория, она переоценивает скорость распада. Переоценивает скорость распада. То есть реально она пишет, что распад такой, а реальный распад-то будет меньше. Я это, я просто к этому уже привык. Я уже знаю, что вот когда ты, когда открываешь такие позиции, я уже как бы не первый день их открываю. Я уже заранее знаю, что эти 1.500 как бы, я гораздо больше даже не модуля этого числа, да? Потому что я знаю, что я как бы этот модуль, как бы на него очень много влияет факторов, особенно волатильность. Я гораздо больше знаю, что понимание, что примерно в каком-то диапазоне, там 1.000, 2, 5, 10.000, да. Примерно, чтобы просто сопоставлять. И чтобы знак там плюс-минус, да, что я зарабатываю, либо теряю. Всё. А потому что реально, как бы, всегда наблюдается то, что вот когда мы продаём цены, всегда, всегда мы получаем, мы видим больше, распад, меньше скорость мы наблюдаем на рынке, чем реально рисует программа. И, соответственно, если вы, например, купили бы этот стрэнгл, да. Купили бы стрэнгл. Мы его не купили. Была бы картина наоборот, да? Мы бы, допустим, потеряли бы здесь столько, теряли бы, на самом деле, меньше. Угу. То есть, получается, когда мы покупаем АТМ стрэнгл, да, то есть, вот АТМ опционы покупаем, мы наоборот теряем как бы меньше, чем нам рисует, чем нам показывает программа, чем теория показывает. Если мы продаём опционы АТМ, АТМ опять же, ну, это никак не влияет. Волатильность как стояла, так и стоит. То есть, если мы АТМ опционы продаём, мы не добиваем того, что нам показывает программа, что нам показывает там теория. Если мы покупаем эти опционы, мы наоборот теряем меньше, чем нам показывает теория. Исходя из того, что эти крылья улыбки, они поднимаются, на самом деле, всегда выше наблюдается подъём. Это как бы те, кто торгует на рынке, как бы, на российском, как бы, ну, кто уже не сват торгует, но вот ты, ты вечно, ты уже посмотрела, что наблюдаешь за рынком, ты уже видишь, что они поднимаются. То есть, как бы уже что-то уже видишь. А кто-то только пришёл, он же этого не знает. Он тупо наблюдает вот эту цифру, да, что вот волатильность такая-то, и всё. Она, конечно, такая, но мы же, она же такая рисуется из-за того, что волатильность константа. Все, вся теория строится из-за того, что волатильность константа. Но она не константа, она не постоянна. Соответственно, поэтому ты должна понимать, что распад он как бы, как правило, вот, если ты продаёшь опционы АТМ, как правило, будет у тебя меньше, чем реально ты хочешь получить. Вот. Соответственно, мы можем в позициях, отсюда вывод-то практический какой? Что мы можем, когда, когда мы покупаем опционы, допустим, АТМ, либо один какой-то АТМ, либо АТМ с обеих ног покупаем. Ну, то есть, только вот. Мы, на самом деле, можем не дольше сидеть, чем, чем, чем хотели бы, да. Потому что реальный распад-то у них будет меньше. Чем, чем реально как бы нам, продавать, покупать их на самом деле, не так, не так как бы страшно. Обычно, когда смотришь, как бы, ой, какой распад большой там, да. Реальный распад-то меньше будет. Потому что волатильность будет расти и распад будет переезжать. Вот, такой момент, да. Соответственно, это как бы эффект, который наблюдается, при котором, ну, при котором наблюдается подъём крыльев улыбки к экспирации. Вот. Это была пятая характеристика волатильности, а сейчас будет волатильность, характеристика шестая, и последняя. Она следующий, как бы, момент тут можно сказать, да. То есть, как правило, ну, я помню, где-то тоже это говорил, но в целом, чтобы ещё раз как бы, понимать, что это очень важно. Я потом объясню, для чего, почему это важно, да. Угу. Что, на самом деле, допустим, допустим, выходит какое-то событие, да. Ну, какое-то событие происходит, ну, допустим, негативное, да. Это событие, поэтому, вызывает сильное изменение котировок, да. Ну, то есть движение рынка, сильное движение рынка какое-то. Ну, скажем, например, оно сейчас вниз, да. Движение вниз. Соответственно, получается, все бегут покупать опционы. Не только те, кто торгует чисто опционами, как мы, да, с тобой, просто покупаем там. А, ну, просто, потому что покупают. А кто-то просто, а кто-то покупает хеджирует портфели акций, им как-то хеджировать же надо. Покупают путы. То есть, получается, воз, как бы, событие, которое выходит, вызывает снижение рынка, и вызывает хедж-позиции. То есть, вызывает, получается, ну, то есть, хедж опционов, то есть, начинает покупать путы, соответственно, что вызывает, вот, это и вызывает рост волатильности в первую очередь. Вот волатильность сама по себе, она, она ж не сама по себе растёт, вот эти вот, вот эти вот движения рынка, когда она вырастает, да, сильно, где-то у меня график по волатильности, да, они же не они же не просто так нарисовались, да? Это ведь не просто от того, что они, в первую очередь, вот это вот движение вверх, как бы, чтобы ты понимала, его природу, оно именно из-за того, что просто спрос на путы вырастает. То есть, просто люди начинают путы покупать там всё более и более дорогим ценам, даже больше теории. И вызывает это рост волатильности. Только поэтому, а не потому, что просто рынок, ну, рынок может и падать сильно, и поэтому тоже. Вот, в первую очередь, как бы, в первую очередь, природа этого явления является то, что просто начинается активная скупка путов. Поэтому это вызывает этот всплеск, этот всплеск, как бы, волатильности, да, резкий. Получается, как бы, мы вот увидим, да, что вот здесь какое-то равновесное состояние рынка, да, вот здесь вот, например. Оно до этого тоже такое было, просто на графике как бы уже, ну, с этого точки начинается. Вот, допустим, средний уровень волатильности, в равновесном состоянии рынка, вот он здесь вот в этом диапазоне показывает. Вот он такой был. Потом это событие какое-то выходит, вызывает скачок волатильности, да. Вот скачок произошёл. Волатильность вывели из этого равновесного состояния, когда она была, ходила она в этом коридоре, да. И вот её вывели из этого состояния, и, получается, на какой-то высокий уровень, получается, и потом она потихонечку, потихонечку возвращается к этому состоянию обратно, да. Получается, как маятник, да, курс физики, да, там тоже. Вот то же самое здесь, как бы, график, график затухания амплитуды колебания этого маятника, он такой же по форме абсолютно. То есть, получается, на самом деле, что вот вся эта волатильность, как бы, опционная, да, это процесс затухающий. Когда, получается, есть состояние равновесное, потом какой-то бум, событие. Волатильность взлетела, и потом она опять сползает. Поэтому она всегда будет возвращаться к своему среднему состоянию. Она никак не может не вернуться. Вот самый идеальный заход, это вот такие позиции. Просто, ну, когда мы только с тобой изучаем, не было таких вот аномалий ещё. Вот, это идеальный заход вообще в позицию. Потому что, тут как бы вот чётко есть, что она, как правило, видишь, вот на всех вот ты посмотришь вот график индекса волатильности, либо график на сайте Option.ru. Никогда мы на максимум долго не стоим. Вот здесь мы можем стоять долго. Но здесь мы не стоим никогда долго. Потому что обычно такая высокая волатильность вызывает просто, вот, всё, спрос на путы потом проходит. Рынок начинает разворачиваться, и всё, и начинает она опять падать, падать обратно. Всегда. Это буквально длится, ну, сколько она здесь длилось? Четырнадцатого взлетела. Ну, там, ну, то есть, получается, ну, максимум месяц она стояла, даже меньше. То есть меньше месяца. Как продаёшь, здесь уже это. Стратегия масс, возможно. Но вот это вот идеальный момент для продажи. Да? Но продавать надо как? Продавать надо, продавать надо в первую очередь как? Надо продавать сразу на первой, на первой свечке. На первой свечке продавать не надо, видишь? Потому что она может ещё выше, она до сюда долетела, видишь? Да, да, да. Как правило, подъём именно на уже на, вот, счёт, чёткий критерий для меня. Вот, как только увидели такой момент всплеск, да, вот где-то, допустим. Продаём уже тогда, когда начинает затухать. Всё, когда начинает затухать, вот видно, что она всё, пошла уже вниз. Всё. Вот, продаём тогда. А не пытаемся здесь угадать. Мы здесь не угадаем. Если, конечно, мы зашли вот здесь вот, да, угадали, продали. Ну, это рискованно. А вдруг она могла ещё выше пойти. Поэтому не надо, не надо как бы эти вот, нажи ловить, да. Просто как бы, заходим именно на, именно когда вот чётко есть затухание. Вот, мы видим, затухание началось, всё. Всё, пошло это затухание. Всё, вот видно, что она уже снижаться начинает. Ну да, да. Всё, вот, да, тогда и продаём. Да, мы, может быть, не зайдём по лучшим ценам.

===== ЧАСТЬ 07 [70:00 - 80:00] ===== Ну и ладно, что на максимуме. Ну и ладно. Что на максимуме? Мы и так заберём, даже если мы зайдём по 40, а выйдем по 30. Мы вот 10% заберём. Не так уж и мало. Зачем нам пытаться... Ну, понимаешь, ну в идеале, конечно, потом поднять 20-50, но это рисковано. Зачем? Мы можем против себя их поймать. Насчёт не выдержат таких колебаний. Как правило, поэтому ключевым моментом захода в позицию для продажи является именно момент, когда волатильность именно начинает затухать, когда возвращается от максимума к своему состоянию, как к обычному состоянию. Вот да, только покупаем. Угу. Продаем, вернее. Вот, и последнее, как бы, характеристика волатильности, как бы, которую я, кроме как того, что она затухающим процессом является, это, то есть вот шестое, это седьмое, это было, что заходим на продажа, продажа, получается, волатильности на возврате их к среднему, да? То есть на затухании. На возврате их к среднему, то есть на затухании. А, то есть затухающий процесс, да? А, восьмой, как бы, как правило, волатильность, да, она достигает своих вот экстремумов, да? То есть максимумов, либо минимумов, да? То есть, ну, вернее, наибольшее значение, прошу прощения, достигается на, как правило, на минимумах. То есть получается, наблюдается какая ситуация, что наибольшее значение волатильности, наибольшее значение, то есть, ну, максимум, получается, да, наблюдается на минимумах рынка. Да. На минимумах базового актива. И, соответственно, наоборот, да, когда у нас максимальное значе- ой, минимальное значение волатильности наблюдается, как бы, на максимумах рынка. Угу. Угу. То есть, ну, в принципе, это даже видно по картинке. Да. Поэтому, как правило, когда мы ожидаем падения рынка, то есть рынок сильно вырос, то на самом этом можно взять и продать, получается, волатильность, да, ну, то есть, как бы, на этот, как бы, если мы, как бы, сальем, смотрим, как бы, на рынок вниз, мы, знаешь ли, не только, получается, зайти при, ну, прямым способом просто там, условно говоря, купить путы, либо там купить вертикальный спред, да, можем пройти косвенно, то есть, например, открыть стрэддл, да, на ожидание, на под на ожидание падения, потому что волатильность он взлетит. Вот, это восемь, как бы, характеристик волатильности, да, которые нужно понимать, да? То есть, которые, как бы, ну, как бы, соответственно, потом в конце ещё выводы сделаем, как это всё, как это всё можно использовать. Вот. Сейчас я предлагаю сделать перерыв и потом подойдем к такому моменту, как прогнозирование волатильности. Хорошо. Угу. То есть пауза. Я потом перезвоню тебе, через 5-7. Угу. Вот, то есть мы остановились с тобой на характеристиках. То есть мы поговорим про прогнозирование волатильности, на самом деле. Вот, то есть, а, скажу несколько, несколько подходов, как бы, да, которыми можно пользоваться. Вот, то есть, хм, начнём со следующего, да? То есть, хм, такой вещи. Прогнозирование. Сразу скажу, сразу скажу, что в мире, да, существуют очень сложные модели до прогноза. Они вот так называются: ARCH и GARCH. Вот, ну, модели сложные, хотя, если у тебя будет желание, как бы, на самом деле, он мне как-то давно хотел скинуть, у меня тут есть папочка такая, там всякие экселевские файлы со всякими расчетами по опционам. Я могу тебе скинуть, просто я до них не добрался до сих пор, ну, может, тебе что-то понравится там. Вот. Там тоже А, R, H, а G, A, R, C, H, да? Да-да-да, ARCH. Да-да, GARCH. CH. У меня уже все языки перепутались. Ну да, ARCH и GARCH какой-то там, так называется. Это очень сложные модели, соответственно, да, которые позволяют, соответственно, они как бы что делают? То есть, оценивается ценовой ряд, да, но несложные. То есть, оценивается ценовой ряд базового актива, да, и могут смоделировать, ну, на основании этого ценового ряда, могут прогнозировать, какая будет волатильность в будущем. Модели сложные, разработаны там не помню кем математиками, какими-то, в Америке, да. Вот, где-то я, где-то у меня вот в тех файлах, по-моему, где-то эти модели есть уже в Экселе. То есть там можно задать, скажем, скопировать с сайта биржи, ну, архив данных, допустим, да, ну, котировки, да, за последний какой-то период, да, там, месяц-30 дней, или там за год, да, и она там, как бы, вроде, моделирует эту волатильность, то есть ту, которая, ну, ставит прогноз по ней, да, там. Как бы, модели очень сложные, там по ним, по-моему, ну, то есть, это как бы наиболее, две наиболее, я не помню, чем они отличаются, но это две наиболее применяемых модели, модели, ну, то есть, две модели, которые применяются, ну, как бы, самые известные в мире сейчас для анализа волатильности. Вот, поэтому качество их, как бы, как они работают, я оценить не смог, потому что у меня эти файлы были, но у меня руки до них не дошли. Если у тебя будет желание, можешь попробовать вбить там, посмотреть, насколько она прогнозирует правильно волатильность, нет. Ну они, как бы, самые, считаются, авторитетные. Вот. Я использую, можно попробовать, конечно. Да, я использую возможность и попроще, потому что до этого ещё не дошел. Ну я просто как-то сложилось свой, как бы, подход уже, я поэтому пока им пользуюсь, если нужно. Но, в целом, как бы, можно использовать более сложные. Может быть, этот подход, конечно, все-таки он все-таки наиболее, наиболее, ну, сложнее, чем мой. Я думаю, что он, наверное, и по качеству должен быть лучше. Ну, можно сравнить, на самом деле. Вот. То есть, поэтому, у меня была идея, как бы, как сделать. То есть, использовать подход мой, использовать подход этот и брать просто средний. Ну, средний по, то есть, средний прогноз, как бы, среднее значение прогноза брать, да. Мне кажется, более, тогда, как бы, ошибка в одном, как бы, из подходов будет нивелироваться тем, что она среднее берется. У меня была такая идея, но, говорю, времени, ну, на всё не хватает, поэтому вот пока где-то там в запасе. Вот, допустим, да, такой вариант. Подход мой, он совершенно простой. Вот. То есть, соответственно, представь такую ситуацию: у нас волатильность, например, за, например, историческая волатильность, да. Помнишь, я говорю, что, ну, знаешь, как бы, значение зависит от того, какое мы берем окно? Да. Рыночная на это никак не зависит. Рыночная это волатильность была, так и осталась. То есть, там просто берем, видим, как бы, какая волатильность в таком-то страйке, да, вот тебе рыночная волатильность. Историческая. Допустим, волатильность, например, за 14 дней у нас. Например, там, ну, берем разные окна, которые применяемо особенно, ну, две недели, то есть 14 дней, 30 дней, там, 60, это здесь 2 месяца, это 90 дней, трёхмесячный опцион, да. Вот, допустим, волатильность за 30 дней у нас 34%, да. Примеру, за 30, например, 30, за 60 – 28, и за 90 тоже 28. То есть понятно, что, по-моему, видно, что разница такая, наверное, тем, что, скорее всего, просто какие-то были колебания, ну, ближе к вот к последнему периоду, правильно? Да. То есть видно, что она чуть-чуть выше здесь. Угу. Вот. Как построить прогноз на самом деле? Вот. Существует, в принципе, подход третий, да, три подхода, да? То есть я просто скажу, какой из них мой, но они все, в принципе, свою роль выполняют. Я о них в одной книге прочитал. Вот, в свое время. Ещё давно. А, просто из-за этой, из этих трех, выбрал себе один, который, которым пользуюсь до сих пор. То есть, первое, первый подход: просто берем среднюю. Средняя волатильность за вот эти все окна. То есть, средняя волатильность, получается, у нас будет 34 + 30 + 28 + 28, делим на 4, получаем, где-то, получаем 30. Разделить на 4. Получаем 30. Вот на средний, средний, средний прогноз, средним прогнозом будет 30, получается, да? Вот, подход очень простой, но мне не очень нравится, он какой-то слишком, может, слишком то, что он простой. А-а. Вот. Второй, как бы, вариант, как бы, был, он, по-моему, уже в этой книге наиболее, ну, более интересно. То есть, сразу, книга, книга достаточно авторитетная, достаточно, называется. Автор человек достаточно авторитетный в Америке по поводу опционов, поэтому я думаю, что это его подходы ещё были с каких-то ещё времен. Я думаю, что они тоже поверены уже практикой. Мне они понравились. Первый подход был такой, он очень простой, но я что-то им не пошел. Второй возно предположить, что одни данные важнее других, да? То есть, получается, более свежие данные важнее, чем, соответственно, данные это Ну, более старые. Ну, более старые, да. Поэтому можно просто придать какие-то веса. То есть, допустим, какую-нибудь там было. Допустим, вот тут вес, например, 40%, тут, например, 30, тут 20, тут 10, то есть, чтобы 100 получилось в итоге, да? И просто перемножить, допустим, 34 на 0,4, и так далее там, по весам перемножить. То есть, принцип понятен, да? 34 на 0,4 + 30 на 0,3. Плюс 28 на 0,2, да, и 28 на 0,1. И получим, ну, вот я посчитал просто, 31 получим. Ну, не сильно отличается. Просто когда данные вещь, ну, около, около того, отличий больших не будет, но в целом, как бы, если, допустим, они отличались бы сильно, да. Вот. Ну у меня подход третий, как бы, он, в принципе, по-моему, я уже по нему говорил, как бы, я как бы тебе, по-моему, говорил, помнишь, я говорил, какой мы берем, как правило, вот, нужно, тоже, когда оценим, какую мы берем историческую волатильность для того, чтобы ставить? Ну, брали шестидесятидневную. А от чего это зависело? А? От чего это зависело? Ну, считалось, что она более На самом деле, тут такой. Я так, я так я делаю так на самом деле, чтобы мне, как бы, оценить волатильность, которая, по которой, ну, как бы, чтобы оценить просто, какой-то прогноз что должен быть примерно хотя бы, да, чтобы просто представлять, какой он. То есть, можно использовать эти два, два первых варианта, из которых мне первый не нравится, что он слишком простой, хотя, может быть, это я просто сам себе придумал. А второй не нравится, что эти веса можно как угодно придумывать. Да? Может быть, я здесь, как бы, 45, тут 35, было бы уже другое значение. Я просто беру, придаю максимальное, то есть, я беру как? Я беру, я делаю очень просто. Я беру и наибольший вес придаю, то есть, ну, не окну, не наибольший вес, а я просто беру то окно, скажем, допустим, я если, как бы, волатильность, скажем, нет, там даже не так было. То есть, вот третий подход, он был такой. Я сейчас расскажу, как я к нему пришел, да, это три подхода, они были в книге. Третий был наибольший вес придавать, то есть это тоже вес. Тут просто мы делали самыми новым данным, веса были больше, чем старые, да? Наибольший вес придавать именно тому окну, равному сроку до экспирации опционов. Наибольший вес окно равное сроку до экспирации. То есть, если у нас, допустим, оцениваем мы стратегию, например, на 30 дней, да, то наибольший вес вот этому окну. Да. Вот. То есть такой отличался от того тем, что просто тут там вес был самому, ну, самому последнему, ну, то есть, ну, не самому ближнему, ну, к мелкому окну, да, а здесь был самому, ну, как бы, самому, ну, тому, который нам позицию нужно анализировать. Вот, ну

===== ЧАСТЬ 08 [80:00 - 90:00] ===== просто сделаю ещё проще. Я из этих трёх подумал, подумал, сделал свой. А сделал очень простой. То есть, допустим, если я оцениваю, скажем, хочу купить FTM, ну, если экспирация не актуальна, там было интересно, как будет. Если я хочу продать стрэндл, мне нужна волатильность, например, на 30 дней, да? Если на 30 дней открываем, я просто беру и окно в 30 дней ставлю. Угу. Ну, то есть ликвидность на меня будет как-то прогнозная. Если я, допустим, зашёл бы в стрэндл, когда осталось 30 дней ждать 2 недели, то я бы взял вот такую волатильность. То есть окно, я беру окно, равное сроку до экспирации. Я не пытаюсь с веса сделать среднее считать. Вот поэтому ты меня спросил: "Типа, 60?" Если 60 мы берём так, у нас позиция на 2 месяца. Да-да-да. Угу. Угу. Вот. Потому что нужно предположить, что если мы оцениваем там двухнедельный стрэндл, то нам волатильность за 90 дней вообще не актуальна. Зачем нам её вес вообще прибивать? Нам вообще не интересны 90 дней. Такая вот ситуация была. А если мы возьмём там за 360 дней, это вообще ни о чём. Ну, конечно. Поэтому берём, как правило, я беру ту волатильность, если как бы не оценить исторического, то есть это для меня уже правило, когда я, как бы, многие же как, вот кто приходит: "Ой, какую же мне брать волатильность?" То есть вот такое окно, но это такое взять. То есть нет, конечно, чаще всего можно беру 30 на самом деле, но 30 берут не потому что как бы так, ну, так просто удобнее, потому что скорее всего будет волатильность, которая на месяц открыта. Вот. Поэтому я беру, если осталось там, я, конечно, округляю. То есть, допустим, если у меня там 100 дней осталось 28 дней жить, я не буду брать окно 28 дней, я возьму окно за 30, например, там, да. Как правило, я округляю до 5%, да. Скажем, будет волатильность, там, станет там до срока, например, 12 дней, да, я возьму волатильность там за 10 дней, к примеру, да. Ну, то есть там до пяти округляет, там у меня просто такое, такой уже принцип сложился. То есть, как бы, если надо оценить как бы позицию, я смотрю, какая позиция, округляю до пяти, там, ну, в какую, то есть она больше, меньше, это не сильно, в принципе, влияет. Беру волатильность историческую, вот, вот беру окно за этот период. Всё. Такой у меня тут подход. То есть, соответственно, он очень простой. Я вот тебе тоже советую пользоваться. Угу. Ну, и можешь как бы вот если, допустим, взять вот этот, как бы, мой подход и взять как бы те две модели, сравнить как бы что получится по ним, то, возможно, мы более чётче определим. Но по сути меня пока этот подход вполне устраивает. Как бы, вполне достаточно, достаточно как бы рабочий и достаточно простой, главное. Вот. Теперь поговорим именно про анализ волатильности, как он вообще должен вестись. То есть, что нам для этого нужно. То есть, вообще как я её веду, то есть этот анализ волатильности, именно, наши подходы к анализу волатильности. Вот анализ волатильности. То есть это первое как бы звено в торговле волатильностью, да. Дальше мы будем материал усложнять, получается, уже исходя из самой торговли, исходя из стратегий, которые мы будем использовать, да. Как раз мы там найдём ответы на вопрос, почему на прошлом, говорю, осциллятор покупала, там, невыгодно было с точки зрения капитала, да, использование. К примеру, что покупал, Угу. Вот я как раз на следующем, на следующем занятии как раз тебе отвечу на этот вопрос, почему так получилось. Как бы, ну, такие нюансы, почему она получается и как бы, ну, вот исходя из таких, ну, как бы, из того, что ты, как бы, к чему ты пришла, я про это тоже уже знал. Вот. То есть анализ волатильности. Первое, что нужно знать, да, как правило, это для анализа волатильности нужно определить сразу. Я сразу для себя как бы такую, ну, такую блок-схему у меня просто есть такая схематичная, да. Ну, я просто уже помню, конечно, там просто, как бы, понимаешь, у меня это в виде схемы было, потом это всё уже там сложилось в голове. Берём, нам нужно знать именно долгосрочную среднюю волатильность, волатильность по базовому активу. Долгосрочная средняя волатильность. Средняя волатильность - это общая средняя, которую я говорил. Вот именно, мы должны её знать, что? Мы должны знать какой у нас уровень средний. Да? Потому что без среднего мы не будем знать, какая у нас волатильность средняя или низкая. Я говорил примерно на, вот если брать уже пару лет последних, то есть я, ну, я беру её, знаете, с каких времён? Чтобы не брать аномалии на восьмой год, когда мы сильно упали, то есть таких годов у нас уже не будет больше. Ну, во всяком случае, в ближайшие десятилетия. Вот, девятый, когда мы сильно росли, то есть, по сути говоря, аномальные года. Вот я взял с десятого года. Как правило, у меня среднее, у меня есть как бы расчёты. С десятого года это где-то 28%, ну, 28-30, примерно 28. Тем более, если в последний, последний месяц снижаемся, то есть к 28 точно вернёмся. Вот средняя волатильность на рынке - 28. Вот. Угу. Соответственно, как бы, мы её знаем, то есть, как бы, ну, допустим, если это будет какой-то другой инструмент, не индекс ММВБ, да, то есть нужно знать, то тоже нужно знать. То есть тоже надо её знать, по газпрому среднюю знать, по Сбербанку среднюю знать, допустим, по, ну, чем торгуешь, средний уровень всегда надо знать. Это первое. Второе, как бы, должны мы знать это именно какой тренд сейчас, то есть, как бы, какой сейчас уровень, как бы, сколько сейчас историческая волатильность. Причём окно берём равное сроку до экспирации. Угу. Это то, что я говорил. Окно равное сроку до экспирации. То есть чему она равна и, соответственно, какой сейчас по ней тренд. Тренд по ней. Потому что нужно понять, она растёт или падает сейчас, да? Для этого ты используешь сайт options.ru. Он у нас пока функционирует, бесплатно нам даёт котировки, то, а, option. Пользуйся им. Если его не будет, просто считай вручную, ежедневно котировки вбивай в файл и он строит график. Ну, это как бы не проблема. Я раньше, когда этого не было, он уже давно появился, но когда я начинал, его не было. Вот, я считал сам. То есть я просто скачивал с, как бы, с биржи котировки закрытия дня, да, по фьючерсам, да? И там у меня была уже формула, то есть я протягивал, соответственно, и он всё считал. Кстати, если тебе, если у тебя, если я не скидывал файл свой с анализом волатильности, я тебе могу его скинуть, кстати. У меня есть файл, где там все эти расчёты велись. Правда, они там у меня до какого-то времени велись. То есть если хочешь обновить, можешь обновить. Вот, но там уже есть формулы, соответственно, там уже, ну, там волатильность считается и там же есть, ну, там в файле есть такой хороший листочек, он позволяет оценить вероятность опциона, вероятность опциона выйти в деньги. То есть, вероятность достижения каких-то уровней рынка исходя из текущей волатильности. Добавляем текущую волатильность, можно оценить какой процент, что рынок там дойдёт до такого-то уровня. О, это очень интересно, да-да-да. Да, я тебе скину файл, потому что он, чтобы я не забыл, я тебе ещё книгу должен был скинуть, я помню. Давай сейчас когда мы закончим, ты прямо мне сразу в Скайпе напиши, чтобы я тебе прямо тут же, пока я пока буду тебе файлы сохранять, как бы, он я сразу тебе просто, мне лучше сразу это всё сделать, сразу как бы, всё это тебе закинул, у меня голова свободная. А то я потом точно забуду. А то у меня что-то другое переключусь и забуду. Я думаю, да, так и будет. Да, я тебе как бы скину файл, потому что он достаточно хороший, я в своё время себе делал. Как бы, там все расчёты есть, там листы, там, ну, много чего увидишь в этом файле там разберёшься. Там как раз по рынку, там графики даже строил. Вот, то есть, пока не было файла, пока не было сайта, я делал это всё вручную. Если сайт закроют когда-нибудь, мало ли что. Или там они будут платно всё представлять, мало ли что, то можешь этот файл просто котировки продолжать вбивать за текущее время, да. Вот. То есть, то есть анализируем текущий уровень волатильности исторический, с таким окном, которое нужно, за срок до экспирации. И смотрим какой тренд по ней. Боковик, вверх либо вниз, да. Третий момент. Третий момент. Также делаем какой уровень, какой уровень волатильности по рыночной, да. Его мы смотрим по индексу РТС. Ну, либо на сайте five-options.ru, можешь там смотреть. Вот, ну, я по РТС X смотрю. Как бы, РТС X, как ты знаешь, я же тебе говорил же, да? Там, по-моему, берётся берётся среднее, среднее, то есть, соответственно, ну, взвешивается, получается, то есть Угу. Средневзвешенное по этим. Ну, то есть там максимальные веса, как мы обсуждали, что очень много. Да. Не, не, не. Не так, не так. Я тебе объясню, как это считается, чтобы ты понимала. Смотри, как бы я про саму волатильность говорил, не по индексу РТС. Смотри, вот у нас, допустим, есть опционы, к примеру. Вот, вот есть опционы на РТС. Есть, скажем, скажем, здесь, это будет у нас март, и это будет, к примеру, апрель. Угу. Ну, следующие сроки, берут два срока. Март-апрель. Только индекс РТС считается. Ничего другого, никакого ни сберсита. Только индекс РТС. Да. Да. И что мы делаем? То есть, что, что тут происходит на самом деле? Берём и, как, как они делают, то есть вот у нас есть, допустим, индекс стоит вот здесь в точке 160. Ну, он здесь где-то стоит, этот точки, да. Вот страйки у нас есть 160-й, 155-й там, ну, и так далее. Ой, 165-й, 150-й и так далее. Ну, и тут то же самое страйки, да, в эту сторону. Как его считают? То есть там сложный, сложный механизм, но смысл какой? Берут и максимальный вес придают ближней серии и центральному страйку. А-а, ага. Это максимальный вес. Это максимальный вес, как бы, да. Там, допустим, у нас 22 с чем-то, да, там, по МТК 22 с чем-то, да. Это средний. Это взяли веса по каждому страйку. Вот, допустим, этому вес дали какой-то там, скажем, 20%, этому, может, 19 дали. То есть, и дальше чем страйк дальше от центрального, тем меньше у него вес. Чем меньше процентов. Чем меньше вес у него, да. Потом вот эти вот волатильности в каждом страйке взвешивают. То есть, как вот мы только что, волатильность взвешивали только что, да. То есть, и то же самое здесь получается. А тут тоже взвешивают, да. Но каким-то образом ещё это вот как-то они связывают эти две серии между собой. Ага, ещё серии связывают. Ну, то есть две серии берут и максимальный вес, как бы, то есть максимальный вес, я знаю, что центрального страйка ближней серии. У этого страйка меньше вес. Но они как бы взвешивают в начале вот так вот, по горизонтали. Потом каким-то образом ещё вертикально как-то пересекают. Ну, и получается значение вот 22,17 там получилось. Это значение, вот если взять страйки, да, это вот страйк, это не центральный страйк. Это вот 22,17 у нас получается, это общая вот взвешенная, это волатильность двух серий по индексу РТС взвешенная. Ага. А реально, допустим, сейчас вот если взять центральный страйк, допустим, вот марта, да, у него 23. А тут 22. Да, я вот это заметила, я ещё хотела спросить: а почему разница? Да. Потому что тут не только страйк-страйк, тут ещё страйк-страйк и другие, потому что ты же видишь, смотри здесь вот у нас волатильность дальше, видишь, 52, 47. У них веса хоть и меньше, но волатильность-то больше, чем 20, правильно? Поэтому и в среднем это тоже 22, а не меньше 20. Ну, и не 20 тоже. Поэтому для нас, в принципе, вот этот график нужен нам, именно для этих целей. Я им пользуюсь для чего в первую очередь? Так, я запись-то включил? Да. Я в первую очередь пользуюсь для чего?

===== ЧАСТЬ 09 [90:00 - 100:00] ===== не для того, чтобы просто оценить, какой уровень, по которому я вхожу. Уровень, по которому мы входим - это уровень, по которому мы купили опцион. Вот это, вот это, вот это мы входим. По этой, по этой волатильности мы зашли. По этой, либо по этой, либо по этой, да, вот по конкретному страйку. Вот, то есть если мы купим сейчас 305 страйк, мы купили его по вот этой волатильности 23, правильно же? Угу. А это просто нам нужен график для анализа и не более. Он нам просто показывает, что волатильность сейчас, волатильность сейчас как бы, ну, невысокая, да. Сейчас наблюдается боковик по волатильности, к примеру, да? Он только это говорит. И то, что уровень как бы такой небольшой, но он, он абсолютно не говорит, что вот страйк какой-то столько стоит. Когда мы, допустим, покупаем опцион, мы записываем его волатильность, волатильность, какая на рынке сейчас. Мы не, Мы же опционов записываем. Да, мы не это записываем, это просто для анализа. Вот, допустим, если нам нужно оценить, какая это вот, если мы хотим оценить, какая есть рыночная волатильность на рынке, да, мы же не будем вот эту волатильность забивать выносную вот в эту вот доску. Вот как бы для анализа, опять же. А она нам нужна, мы по ней заходим, но для анализа там у нас волатильность много, много разных здесь вот, она все, она вся рыночная, правильно? Ну, да. Мы же не один страйк покупаем, покупаем там, там много совокупность страйков. Там, ну, допустим, стратегия, она может быть не один страйк, а не два, три, а может быть, и четыре даже, да. Поэтому нам, мы не будем среднюю брать между тремя, мы просто смотрим сюда. Ага, скажем, историческая 25, а выносная 22. Всё понятно, как бы, ну, допустим, мы зайдём на сайт какой там, где тут сайт options.ru, какая там у нас историческая. 22. А историческая, историческая. Я сейчас просто, если я сейчас возьму, возьму окно на 30 дней, к примеру, потому что мы ничего конкретного не оцениваем. Вот, возьмём окно сейчас. 22 и, планиру, эта, imply volatility, а это меньше 18, что ли. Так, 16 показывает. Так, хотя считаю я сам. 16. Ну, может, может быть, хотя мы стояли. Ну, вот 16, допустим 16. То есть, если мы Да, 16. Ну, 22 похоже, она как раз видишь, то что 22, они сами считают 22, там индекс RTS, индекс волатильности то же то же самую даёт. 22 17, она похожа здесь. А эту, получается, они сами считают, исходя из, из того файла, который я тебе прислал. У меня просто такой же файл, они считают по тому, по тому же самому механизму, который я тебе файл пришлю. То есть у тебя должно, если ты вернёшь категорию, у тебя должно такое же, значит, значение получить. А знаешь почему я тебе другое сказала значение? Потому что у меня период взят 60 дней. А, ну, да. Ну, пускай даже, да, мы скажем, ну, допустим, если мы возьмём даже 60, то вообще 15. Ещё ещё меньше. Ну, неважно, в общем, где-то 16, пускай. Ну, вот, то есть получается, мы для анализа волатильности берём индекс, вот для анализа волатильности берём вот именно индекс индекс волатильности. Вот, нам, получается, сейчас получилось что? Здесь у нас получается сейчас 16, да? 16. Да, да. И боковик, да, то есть даунтренда никакого нет. Вот, получается, 22 и тоже боковик, да? Вот мы их проанализировали. Отсюда можно здесь выводить что? Что участники рынка волатильность выше ожидают, чем текущая, да? То есть, ну, просто 16 это вообще уже. Что такое 16 волатильность? Это получается, мы сможем перевести, помнишь, я в начале уже учил, как переводить волатильность там в движение постоянное движение по рынку, да, то есть? Да, да. Вот, это вот то же самое, это очень низкая волатильность на самом деле. Вот, то есть мы сейчас видим, да, на графике, то получается, вот у нас такая такая история, и тут тоже боковик, и тоже 22. Дальше, получается, что мы берём? Дальше мы, соответственно, должны сравнить, да? То есть мы мы должны сравнить. То есть, идёт сравнение, получается. Так, секунду, я сейчас такую вещь сделаю. Вот, то есть мы сравниваем. Мы должны сравнить, во-первых, получается, ну, то есть, мы мы взяли, получается, срок до экспирации, допустим, 30 дней, это было 16. Сравнили всё как бы и получили, да, что у нас получается, что, ну, как бы, ну вот, мы просто то, что мы мы знаем среднюю 28 и видим, что историческая рыночная меньше средней, да? Угу. Вот, это первое. То есть, получается, уже вывод такой, что волатильность, в принципе, низкая. Неважно, какая, но, в принципе, низкая. Что историческая, что рыночная. По сути, видно, что оно от 28, то есть это уровень очень важный, надо от него отталкиваться. Во-вторых, мы видим, что, в принципе, да, участники рынка ожидают движения большего, чем чем движение рынка на самом деле. Участники рынка ожидают волатильность выше. А отсюда что возникает, какой можно можно сделать вывод на самом деле? Я бы как это проанализировал? Ожидает волатильность выше. Я бы поступил следующим образом. То есть, на самом деле можно как бы сделать простой вывод, что просто, видимо, ожидают больше движения рынка, да, но я-то знаю, что исходя из того, что мы весной, скорее всего, будем расти, да, то волатильность выше, скорее всего, не будет. Она, скорее всего, не, ну, может быть, она будет в этом регионе пытаться, но она сильно вырастет. Не факт, что будет она 22, кстати, вообще, 22 она, 22 она когда у нас получилось, когда рынок упал. Угу. Он же последние дни падал. Вот, да, она была вообще на 19. Угу. Вот, она упала, рынок упал, она стала 22. В силу того, что допускаю, что скорее всего, рынок весной падать не будет, вот хотя бы до апреля, волатильность, скорее всего, на 20, не будет, что на 22, скорее всего, не уйдёт, хотя я, конечно, могу ошибаться. Вот, но нам пока нужно определить эти уровни как бы, знать, что она низкая, и знать, что, что историческая, что рыночная ниже, ой, рыночная выше исторической. Вот. Да. Проанализировали волатильность, получается, сравнили эти три значения, чтобы чётко знать, что вот, вот мы зашли вот при такой ситуации. Средняя 28, да? Вот, 28. Угу. А планируемая 22, а историческая 16, то есть историческая вообще где-то вот здесь. То есть, ну, она очень низкая. Вот, ну, скорее всего 20, ну, скорее всего, я предположил бы сейчас, на самом деле, исходя из того, что волатильность, как бы, исходя из того, что сейчас рынок, скорее всего, будет расти, ну, опять же, я, конечно, не могу даже то, что просто исходя из истории статистики, да, то волатильность, скорее всего, будет на этих уровнях, как бы, ну, вряд ли какие-то есть глобальные, глобальные, скажем, э-э, негативные сценарии, что волатильность хотя бы на 30 идёт. Она на 30 идёт, но не сейчас, скорее всего, она до 30 вырастет, скорее всего, там, ну, ближе к маю, наверное. Вот, мы с тобой волатильность проанализировали, получается, да? Теперь как бы, что хотелось бы сказать, основные выводы, да? Основные выводы, которые я вообще-то использую на основании этого анализа, и как я вообще это, как я это волатильность, как я выбираю вообще, что мне вообще открыть в данной ситуации, купить волатильность или продать. Они очень простые, настолько простые, что многим в голову не приходит. А, идея следующим, во-первых, да, сразу скажу, чтобы у тебя шутки такой не возникало. Вот тут я как бы рисую тебе какие-то линии, да, там, ну, допустим, там тренды, да, ну, такие, вот эти линии как бы строить, это понятно. Многие пытаются на этих графиках волатильности строить, знаешь, какие там фигуры там, да? Угу. Осцилляторы. Индикаторы подсоединять, ну, просто, кто пришёл с длинного актива, да, там, там всякие индикаторы строят, осцилляторы там, головы и плечи рисуют, и они как бы пытаются график волатильности анализировать с точки зрения обычного инструмента. Да? То есть, тут не надо ничего строить. Тут очень всё просто. Максимум, что я позволяю себе - это вот эти линии, чтобы ты просто видел, вот средний уровень, вот видно, что тренд вниз, вот тренд вверх, всё. Тут больше ничего строить не надо. Потому что тут остальное ничего не работает. Тут даже средние не будут работать. Как бы, это оно ни к чему вообще. Просто некий как бы, просто некий вот уровень, да, который я могу рисовать, да, так видно, что падает, либо растёт. Поэтому в правом графике там пусто, это просто я тебе объясняю, рисую. Я, допустим, для себя, у меня никаких линий тут нет, я просто сразу вижу, что, как бы, тут просто вот такой график, по сути, мне хватает, чтобы понять, что вот волатильность сейчас низкая. Как бы я тут ничего не строю, визуально вижу, что она боковик сейчас, и в целом снижается. Снижалась, да? Поэтому я что, что тут не надо, и вот эти методы анализа, как бы, да, которые используют, они как бы на графике волатильности вот плохо. Вообще не работают. Вот. Поэтому в целом как бы отсюда возникает следующий вывод: а, анализировать график волатильности нужно именно с точки зрения, с точки зрения вот этого затухания. Ну, и состояние равновесия и затухания. Что это значит? Как я сказал тебе, что это значит, что если мы видим вот такие ситуации, да, вот такие вот, вот в этом месте, да? Я сказал тебе, что заходим, это идеально суть по волатильности на таких вариантах. И то, когда я сказал тебе, тогда, когда у нас волатильность начинает уже затухать. Вот здесь, да? Когда затухает, а не когда она пытается там только расти вверх, потому что я говорю, у меня так, у меня тоже ошибки такие были, я когда, ну, когда не было такого опыта, тоже как бы ошибался, соответственно, тоже пытался поймать, там, вот, там высокую здесь продать, я вкратце видел, как бы у меня были ситуации, когда я 10% роста, и вся твоя прибыль, вся твоя прибыль, была убыток. Потому что как бы, ну, зашёл там рано, да? Всегда вот я потом сделал, сделал для себя урок: всегда заходим, всегда только на снижении. Вот, если вот идеально всегда, видишь максимум, надо один раз увидел такую волатильность, допустим, да? Ага. Тебе нужно на крауде, вот, на самом деле сидеть как бы, даже даже, у меня когда внутри чат, на каждый час смотреть, внутри дня можно посмотреть как бы, когда она начнёт снижаться. Лучше на дневном графике даже смотреть. Вот, если такие волатильности видишь, вот первая эта вниз, к снижению, всё, продаём. Продаём волатильность, и выходит варианта два захода. Либо продаём, как я говорил, на, ну как бы, вариант консервативный, которым пользуюсь чаще всего я. Заходим, как я сказал, на затухании. Тогда, когда она уже начинает снижение. Вариант два ещё есть, более рискованный, но и более доходный. Ну, скажем так, использую я его, когда мы уж очень сильно, на, на, ну, как бы, очень сильно уверенность есть. Ну, он как бы сразу скажу, он рискованный, но, хотя тоже достаточно неплохой. А идея в чём? Обычно вот, смотри, вот, мы когда, до вот, до следующего максимума, допустим, вот здесь, да, вот какая-то вот свечка, ну вот пики начал рисовать, вот здесь, да? Это же как бы, вот 3 дня, вот видел он, пик достиг, потом пошёл вниз, допустим, да? Мы на что начинаем смотреть? Если рынок достигает очередного пика, мы смотрим на что? На движение рынка. На сам базовый актив. И если мы видим, видим, если мы видим, что базовый актив, вот, вот что, как бы, то есть представь, что вот, вот сейчас, допустим, вот это, вот эта свечка максимальная, да, вот здесь, что, 1-го июня было, да? Вот здесь, допустим, представь, что это 1-е июня, мы смотрим, вот на рынок, да? Вот у нас волатильность сейчас как бы в данный момент у нас на волатильности какая-то 50 с чем-то, и вот мы пытаемся в этот момент для входа. Мы смотрим на что? На график базового актива. Если базовый актив сейчас падает, продолжает падение, А чтобы не было, ещё раз,

===== ЧАСТЬ 10 [100:00 - 110:00] ===== Нет, вот я как раз в том-то и дело. Как бы на что смотрим? Если вы на рынок, волатильность падает, ой, актив падает, но волатильность уже не растёт. Видно, что на падении, но не растёт уже, всё. Это видно, когда вот видно, что актив, если ты два графика друг на друга наложишь, увидишь, как бы два графика в линию сделает, там, ну, по полам экрана, то увидишь, как бы, что, базовая летит, например, вниз, падает, а волатильность уже не растёт, её уже продают. Всё, значит, это значит, уже всё, она расти уже не будет, если она даже на падении не растёт. Такие ситуации бывают, и на такие же ловил. Ну, бывает такое, что, вот она уже выросла сильно, все понимают, что она уже высокая. Всё. Но пока, как бы, ну, думают, а вдруг будет падать ещё больше волатильность. То есть всё правильно думают. Но если ты уже видишь, что уже актив летит вниз, на самом, сильно уже падает, но актив уже не растёт, уже не растёт. Всё, видно, что она, это всё потолок её, всё. Всё, дальше она не пойдёт уже. Это видно, что даже, когда актив будет расти, да, в цене, то понятно, что если он растёт, она не будет расти сама, она будет снижаться. Но это не повод входить, это как бы она, люди, когда она уже будет падать. А вот если ты увидела, что, ну, волатильность на максимум, где-то вот здесь вот в этих границах, и рынок продолжает падение, а волатильность уже не летит вверх, как вот здесь она рисовалась, да. Всё, значит, получается, это верный признак, можно заходить. Я делаю как? Я захожу, половину позиции захожу сразу, а потом, а потом открываю уже при первых признаках падения. Всё, я разбиваю, разбиваю как бы на две части, не захожу сразу полностью. Потому что я зайду сразу полностью, а вдруг, как бы, ну, я об этом ещё там, чуть позже, да. Поэтому лучше зайти по полам. Вот этот момент, как бы, для входа, он очень хорош. Да, потому что он нам позволяет, как бы, ну, чётко увидеть, что вот рынок, рынок, действительно, продолжает своё движение вниз, а на падающем рынке должна расти волатильность. Она уже не растёт, потому что это видно даже ещё, как это видно. Ты это будешь видеть по графику, а для пущей уверенности, для тебя, я советую посмотреть просто в стакан. А в стакан как это посмотреть? Просто берёшь центральный страйк открываешь, центральный страйк, и видишь, как бы, что продают опционы по цене ниже теории. О, вот этот момент, да? Да. Как правило, продают, как бы, если ты видишь, что продают опционы по цене ниже теории на рынке, это видно. Значит, её уже, значит, уже видят, что, что такое цена теории? В цена теории сидит какая-то цена волатильности, правильно? Ну, какая-то какой-то уровень волатильности. Значит, участники рынка уже, если объёмы там большие, значит, участники рынка уже ожидает, что текущая IB уже не соответствует рынку. Раз уже продают ниже её, правильно? Они продают ниже теории. Всё, а что такое? Значит, вас участники рынка продают большие объёмы в стаканах, в центральных просто, это видно. Продают ниже теории, всё, и рынок падает там уже ещё. Всё, это верный признак тоже пойти в продажу, стать перед ними, пусть даже ещё там пунктов на пять, продать ещё ниже теории, пускай даже. У тебя в моменте, может быть, там первые там несколько будет убыток по волатионке, потому что зашла ниже теории, у тебя пересчитается теория. Но рынок, волатильность, он будет снижаться потом, и у тебя будет большая прибыль. Ну, два момента для входа. Как правило, момент второй, когда мы входим вот таким вот способом, да, он, конечно, более агрессивный, но он и более прибыльный. Можно понимать, как бы, ну, уже очень большие большие движения рынка. Там, по сути, вообще можно потом во многих вариантах, как правило, можно от не только заходить, как бы вот такие вот пики отыгрывать. Очень просто, на самом деле, это такие пики можно отыгрывать с помощью, я отыгрываю часто не только спредами, это проще всего отыгрывать, а отыгрывать календарными спредами. Потому что календарный спред расширяется при падении волатильности, правильно? Если мы короткие откроем. Если мы короткие, он, когда волатильность, как бы, волатильность нужно, чтобы она снижалась. Он расширяет, он получается, начинает расширяться, подниматься, в безубыток выходит сразу. То есть, как бы, это что, это то, что мы можем открыть и закрыть прибыль, на самом деле, всё. А когда спред - это что? Он просто расширится сильно и сделает нам такую прибыль большую, что можно вообще там, там будет потенциал прибыльности вообще там очень большой, там 500% прибыль будет. Всё. И прибыль прибыль, и процент будет больше, и сам диапазон будет шире. Ну да. Вот. А календарный спред, тебе он, тебе, тебе, кстати, календарный спред аналитику, он не строит их. Если заметила. Он не строит, да. Он не строит. Он не строит. Это минус его, это его минус. Потому что я для меня это был, как бы, я когда, наконец-то, вышел на программу Option Lab, для меня это был большим импульсом для того, чтобы календарный спред изучить по более основательно. Потому что, когда я, когда её не было, я пытался чем-то в экселе пытался там считать, но это было так затратно, так трудоёмко. Я какое-то время, когда все эти календарные стратегии для меня были, как бы, ну, закрыты. То есть, я этого не мог, что ты говорил, не видя графика, для меня было, как бы, непонятно. Вот. И поэтому, как бы, ты сейчас ещё календарный спред, то есть, показывает тебе пределами твоя просто остаются, потому что, как бы, в настоящий момент просто я. А, потому что я их не вижу. А я вот смотрела, когда инструкцию туда в YouTube на этот, на Option Lab, как раз он этот рассказывал про эти календарные спреды, как что там куда оставляется, я уже поняла зрительно. Да, да, да. Вот там, получается, они используют, соответственно, и в той же Option Shop они тоже будут использоваться. То есть, они, как бы, вот таких вот, как бы, если мы видим, если мы видим максимум, то есть, самый ток, как календарный спред открывать. Получается, продаём дальний опцион центральный, покупаем ближний, да? Вот здесь снижается, дальнего вега больше, правильно? У нас будет прибыль, получилось. Всё, и сам, как бы, спред расширится, говорится, будет широкий, и мы заберём прибыль, соответственно, очень хорошая доходность там очень хорошая будет. Вот, тем более, срок, видишь, как бы, срок календарной стратегии, он небольшой, потому что волатильность как правило, очень быстро ползёт вниз. Всё, она быстро улетела. Вот, поэтому вот два две точки входа. Вот это я это я говорю сейчас про продажу волатильности, да? То есть, получается, продаём волатильность вот в двух вариантах. Либо, когда после максимума она затухает сразу, более надёжный вариант. Мы продали бы, скорее всего, этот вариант, это вот здесь продали бы. Ну, много потеряли бы. Ну, как бы, много от максимума. Но, при этом, процент, здесь мы сразу заработали бы. Здесь процентом, это не так уж и мало на волатильности. Ну, смотря какой объём, понятно, но 10% на волатильности, это очень хороший показатель. Представляешь, что просто рынок был до сих пор, только вырос, допустим, вот отсюда вырос, вернулся бы сюда, то это был бы неплохой процент забрать. Вот, но, а если хочешь забрать больше, то вот можешь, как бы, рискнуть и когда вот ты эти пики будешь пики будешь видеть, обращать внимание на то, как рынок себя ведёт. И вот идеально, если рынок будет падать, и ты увидишь, что в стаканах продают продают, как бы, опционы Call и Put. Тут неважно, потому что многие продают и то, и другое, потому что в целом, как бы, продают вместе эту волатильность. Угу. Вот, увидишь, что продают, продают практически, цена продают, как бы, дороже, чем идут заявки, как бы, да, продают дешевле. Вот это первый признак, что волатильность больше расти не будет. То есть, там участники рынка, они её продают же, да? То есть, они своими сделками её ещё опускают. Ну, конечно. То есть, считается, это улыбка, как биржи стоит. Мимо мимо бида сколько пропускает? Если продают ниже, ниже теории, каждый участник, кто продаёт всё ниже, ниже, ниже, и сама теория стоит тоже ниже. И, соответственно, получается, сама волатильность в целом опускается. Даже даже не только потому, что рынок идёт там, как-то, стоит на месте, либо как-то. Просто сами участники рынка своими заявками её вниз вниз загоняют. Да, да, да. Вот, поэтому это момент такой, используем для входа, да? То есть, дальше что? Дальше, что нужно ещё понимать? То есть, это, как бы, с точки зрения, я, как бы, как бы, говорю, ну, я почему, потому что анализ графика волатильности должен строиться не на основании тех анализа, да, на основании именно вот этих вот затухающих колебаний, да? Вот этот вариант был, когда колебания затухали, означали стагнацию. Идём дальше. Потом, вот, это вот мы, первый на графике, на графике видно два уровня, три момента, как раз мы сейчас все три разберём. Вот, первый момент, когда волатильность высокая, мы её забрали. Так, что делать, когда вот такое вот мы видим, когда мы видим такую вот историю, да? Она высокая. Потом вариант второй, когда она просто средняя. Это вот этот вариант, да? Вот, вот, на протяжении всего года, практически, была средняя волатильность. Вот такой вариант. Что такое средняя волатильность? Ну, средняя волатильность, так, которая больше всего на рынке способна. Вот тут ни в коем случае на такой волатильности покупать покупать опционов не надо. Ну, имеется в виду, покупать стрэдлы. Я покупать волатильность имею в виду. Краткосрочно, конечно, купить можно, там, на новостях, и так далее, и так далее. Но покупать стрэдлы долгосрочно, и хиджировать его не стоит на такой средней волатильности. Я чуть позже, когда она через одно, через одно занятие, на следующем занятии, по-моему, я объясню, почему, с точки зрения, как бы, ну, покажу, почему покупать стрэдлы вот на таких вот, на таких ситуациях, когда волатильность средняя, не стоит вообще. Это подход убыточный. Как правило, я вот, когда вижу такое состояние равновесное, равновесное, для меня это, конечно, не повод покупать, да? Я, то есть, как бы, я просто всегда продаю. Вот для меня волатильность средняя и рынок находится в равновесии. То есть, видно, что никаких колебаний, ну, нету импульса никакого, да? Вот, равновесное состояние вот здесь. Я её всегда продаю. Всегда продаю. Вот. Конечно, краткосрочно продавать её можно, там, допустим, мало ли, какая-то новость выходит, или что-то ещё. Но я про среднесрочку только говорю сейчас, да? Это повод её продавать здесь. Ну, это, как бы, понятно, потому что, как правило, боковики первым, во-первых, мы, как спред, волатильность на боковиках хорошо зарабатываем, правильно? И время на нашей стороне, получается. Раз боковик на рынке, и волатильность, как бы, на месте стоит, по сути, говоря, всё на нашей стороне. Вот, поэтому смело продаём. И вариант третий. Вот, он был ведь сейчас его здесь на рынках, да? Волатильность низкая. Особо сложный подход, сразу скажу. Ну, не, сложный, сложнее намного, когда она высокая, потому что она пик именно принимать эти, там, главное не ошибиться. Потому что, как я говорил, у меня масса случаев было, когда вот люди ловили просто, она летела вверх, они пытались здесь поймать, здесь поймать. Она далеко, она может далеко улететь. Посмотри, свечка какая она вот здесь нарисовалась сверху с Нового года. Сколько же убыток-то можно получить сразу. с так, с 21 на 30. Это 8-го биржа открылась, первый день. Три, да, ничего себе, это, получается, 12% получается. Сразу же, почему я не торгую в первые дни после праздников. Вот, соответственно, вот период сейчас, да? Низкая низкая волатильность. Опять же, если анализировать с точки зрения тех анализа, мы сейчас видим низкий уровень, да? И нам, как бы, её купить, на самом деле, да? Она вот низкая. Но мы анализируем с точки зрения равновесия, да? Сейчас то же самое равновесное состояние. То же самое, что и здесь. То есть, только только ниже, да, только ступень ниже. И если ты возьмёшь сейчас вот, посмотришь на сайте options.ru, график IV за всю историю, хотя бы IV, ну, можешь исторического часа любой открыть, не принципиально. Ты видишь, что такие состояния равновесные, они могут очень долго длиться, они могут годами длиться. То есть, то, что здесь низкая, может это быть

===== ЧАСТЬ 11 [110:00 - 120:00] ===== просто новый, новый уровень волатильности сейчас будет такой, да? Может стрэнглы будут ну не трендовыми, да, а больше такими, ну, вялотекущими и торговля акциями будет вообще никак длиться, то есть только опционами можно зарабатывать и больше никак. То есть для меня это состояние не отличается ничем от состояния среднего уровня, только тем, что отличается, вот как бы то же самое на весное, то же самое абсолютно. И единственное, что тут просто потенциал дохода будет ниже, правильно, потому что волатильность ниже. Угу. Вот. Только, только поэтому. Вот. Соответственно, сейчас как бы, да, для меня, как бы, тем более, в контексте того, что я ещё знаю, что как бы я ведь использую, как бы я использую анализ графиков волатильности, примерно, как бы они усваивают только активный рынок, который я тебе нарисовал сегодня в начале там по месяцам, да? Вот сейчас для меня видно, что, вот если как бы это всё, всё вместе, для меня картина видна очень просто. Если опять же я, как бы анализирую только графиков волатильности, я сейчас вижу на рынке равновесную волатильность, которая здесь может стоять ещё, как бы долго, а в силу того, что весной на статистике рынок растёт долго, до мая, скорее всего, мы только в мае может стрэнглы выйти. Как вот, в принципе, здесь прямо было. То есть до мая, скорее всего, вот здесь покупать, как бы, если и можно, то только краткосрочно. Да? На каких-то там, скажем, ну, допустим, там, до ожиданий, к достижению рынка краткосрочного. Но среднесрочно сейчас я волатильность, скорее всего, продавал, но никак не покупал. Я её и продаю, на самом деле, даже на таких уровнях, потому что я читаю постоянно, вот эти все жалуются, вот, там, волатильность низкая, вот, продавать её опасно, вот я бы купил. А реально получается, что пока они там размышляют, ну, люди продают и зарабатывают, на самом деле, это особо стоит, какая разница. Ну, меньше заработаешь, всё равно заработаешь, правильно же? Ну, конечно. Вот. Поэтому, как правило, вот, это по продажам мы говорили. Продаём только тогда, когда либо она высокая и снижается, либо она средняя и равновесная, либо она низкая, она тоже равновесная. Угу. То есть так продаём чаще всего. Когда покупать? Вопрос вот. Покупаем её всегда, волатильность покупаем всегда, либо когда она, соответственно, покупаем, либо, соответственно, когда у нас ну, в новостях понятно, да, там безрыночного уровня, волатильность мы на неё зашли, вышли, да? То есть это принципиально. Либо покупаем, когда у нас ожидается какая-то волатильная неделя, и мы ожидаем каких-то больших новостей, тоже тут, кстати, тоже диапазон T + 2 T + 5 дней, да? Либо, если брать, как бы, брать покупку среднесрочно, то есть, допустим, когда покупать. Я покупаю тогда, когда, когда вот эта вот, когда вот будет, вот, допустим, скажем, ну, вот сейчас, допустим, стоит равновесная, да? Как только будет наблюдаться вот такая картина, когда мы выходим из, как бы, из, как бы, выходим из состояния равновесия, в равновесии начинается сильный рост, да? Допустим, как здесь. Вот повод, здесь надо хеджить волатильность. Ты продаёшь, вот тут надо покупать её. Вот многие народ её продавать начинает вот здесь вот. А это как раз-таки повод, это как раз-таки, как раз-таки это выход из равновесия. И он может быть ещё долго, она может до куда-то долететь. Нам, как, видишь, как правило, у нас такой: покупаем волатильность, время против нас, правильно? Да. Тета, тета распад минус. Раз время против нас, значит стратегии, когда время против нас, как бы надо для себя пояснить, как всегда помнить это. Если тета распад нашей позиции любой работает против нас, мы должны быть в позиции минимум времени. Угу. Если тета распад работает за нас, значит максимум времени. Поэтому мы всегда эти проданные опционы там, да, пытаемся додержать до конца, буквально выходим, выходим только за несколько дней до экспирации, чтобы гамма, ну, гамма риск, получается, не накапливает, да? А если мы покупаем, то же самое здесь. Вот эти вот моменты, когда система выходит из равновесия, да, они краткосрочны, это видно здесь. Да. Вот то же самое для покупки, как раз нам это и нужно. Вышла из равновесия, купили, вышли. Как первый признак падения. Либо это первый вариант покупки, да? Либо, как я делаю, чтобы, ну, бывает, просто я, ну, как бы, ну, я всё-таки консервативно торгую. Как бы, как правило, если мы продаём волатильность, ставим какие-то, какие-то стратегии, да, сразу хиджим вега риск. Если мы не хотим вот это вот, хиджировать эту волатильность при её росте, да, потому что опасен же рост волатильности при падении, правильно? Падать, падать-то особо некуда, бывает, то есть, только вот мы не, здесь как бы её не покупаем, да? Как правило, если мы продаём волатильность где-то вот, на таких вот средних уровнях, ей падать особо, ну, падать далеко не упадёт, а вот расти она может достаточно сильно и очень высоко. Она в 2008 году была на 120, на 140%, по-моему, даже. Ой-ой-ой! Да, она такие, даже такие бывают колебания. То есть это здесь 50 остановился. Она бывает даже ещё в небеса улетает там на 100 с чем-то. Это какие убытки могут быть. Поэтому позицию, позиция, когда у тебя вега, вега отрицательная, да, когда ты продаёшь опционы, она опасней, чем вега плюс. Но вега плюс минус то, что время, время есть прибыль твою, да? Поэтому я делаю как, когда я продаю опционы? Либо, соответственно, я знаю, что я буду хидживать при выходе из равновесия, да, то есть я буду там как бы покупать опционы, откупать их, да, что могу убыток больше получить. Либо простой подход: я заранее позицию, помнишь мы, когда изучали с тобой, Да, да, да, если я знаю. Я заранее вега, вега, вегу нейтралю, ну, или ограничиваю, минимизирую её заранее для того, чтобы, ну, как бы, ну, кто его знает, вдруг она вообще снизу летит вверх. И поэтому что это позволяет мне? Это мне позволяет не париться за то, какая волатильность сейчас в целом, по уровню, какая её. Да, низкая, да, за то меньше, чем мог бы вот здесь, да? Это ты сейчас по бабочке двойной видео, сейчас, доходность не такая высокая, как могло бы быть. Но я знаю, что у меня, как бы, я, я страхуюсь, если как бы всё равно, те, кто не полетят вверх, вверх сильно, допустим, от 35 улетит, допустим, эта свечка, да? У меня, у меня вега-то за, занейтральна или там вега риск вообще минимальный. У меня убытка такого большого не будет, как вот здесь, вот палка нарисовалась такая, да? У меня убытка такого не будет, потому что у меня вега риск занейтрален. Я потихоньку, чем ближе к экспирации, вега снижается, да, у нас? То есть, как бы, Да. Потихоньку, потихоньку я разгружаю ту ликвидную часть, которая, которая я хидживал позицию там, да, на какие-то новые опционы следующего срока. Всё. И потом у меня, потом уже, потом, когда у меня там осталась там недели две, например, до экспирации, мне уже без разницы какая волатильность, потому что она на позицию, она уже не будет оказывать сильного. Ну да, она же, ну, Вот. Поэтому я не, поэтому я, поэтому я продавать опционы не боюсь. Что, если их надо, вот и вот опасность продавать их вот здесь вот. Когда она реально начинает расти. И это видно, если вверх рынок летит вниз. Ну, то есть, не надо пытаться, главное здесь, главная ошибка, не надо пытаться на опережение играть. Пускай она дорастёт, улетит куда надо. А потом, видишь, как она, как правило, когда летает, она долетает до куда-то, потом начинает там какое-то время колебаться вот здесь, потом уже вот ловим как бы, как я тебе говорил, два способа, да, и потом уже продаём. Не, вот всё, главная ошибка продавать, это вот это вот. Всё. Вот, если вот это вот главная, не продавать вот здесь вот. А если остальные моменты здесь, здесь, даже здесь, это не проблема. Мы же вега риск нейтралим. Если бы я не хиджировал вега риск, если бы я не хиджировал вега риск, да, это было бы опасно. Потому что если я не хиджирую вега риск, получается, я могу, как бы, на самом деле, ну, могу я попасть в эту ситуацию, на самом деле. Кто его знает? Рынок полетит, вдруг я, в этом году, будет год аномальный, рынок взял, пошёл вниз сильно, да? И понятно, что там статистика очень на большая накупленная, с 2006 или восьмого года по 2012. Вот. Ну, вдруг этот год вообще какой-то аномальный будет, да? Нам заранее, как бы, допускать всё, да? Поэтому я консервативно торгую, я специально нейтралю вега риск для того, чтобы мне не бояться. Ну, улетит, улетит, ну, что поделать. Я хоть, я хоть не потеряю по волатильности, ну, заработаю на распаде опционов, хотя бы, и так. Вот. Проще многие не, многие, видишь, не нейтралят вега риск, они просто молятся, чтобы, вот, у них там волатильность бы не выросла, да? А если мы занейтралили его, там, или уменьшили, как можно, да, больше, это абсолютно не проблема. Ну и ладно, ну, уменьшили, как бы, ну, улетела, улетела, что? Главное же ведь не, мы же не можем повлиять. Надо понимать что? Мы, как бы, не можем, не надо, как бы, пытаться, ну, как бы, мы же не можем повлиять на то, куда рынок будет, да? Мы на это не влияем. Мы можем только, только решить заранее, продумать заранее наши действия. Мы заранее их продумали, мы заранее, как бы, застраховались от того, что рынок, положим, что рынок улетит вверх. Заранее занейтралили вега риск. А если мы заранее не продумали этот вариант, да, то поэтому мы, конечно, во власти рынка. Волатильность улетела, рынок упал, у нас убыток. Вроде правильно сделали, а убыток. Потому что ошибка была вега, вега не занейтралили. Как правило, вот я с кем общаюсь, вот, и кто, вот, ну, с моими масса знакомых с опционными. Как правило, вега риск мало кто нейтралит. Просто многие как бы, они вот, когда берут опционы, да, вот, допустим, стрэнглы, да, они начинают, как бы, вот много, я сейчас читаю ещё много. Они, у них главная проблема, это что делать, если рынок из коридора выйдет? Это вообще не проблема. Тут, это, это очень легко решаемо. Либо хиджированием, либо валированием. Тут проблем никаких нет. А что там, чё надо делать, если рынок выйдет, это не проблема. Гораздо более проблематично, что, что делать, если волатильность улетит вверх. Вот это гораздо проблематичней. Ладно, что мы с тобой, видишь, вега риск разобрали, мы его нейтралим сразу, да? А кто-то вот об этом вообще не думает, вот они, вот он и получается такая ситуация, что рынок стоял в коридоре, вроде бы убытка не должно быть, да? Рынок в коридоре стоит, вроде бы тета распад нормальный, идёт прибыль, а потом, бац, волатильность летела, всё, вот убыток. Он не на ровном месте, он не на ровном месте, потому что просто изначально не были приняты, как бы, способы, как бы, способы для того, чтобы вега риск занейтралить. А ещё сразу по ходу, пока не забыла, вопрос: Сергей, мы же нейтралим, да, вега риск тем же фьючерсом, да? Ну вот, смотри, если мы, допустим, продали на стрэдлы на мартовские, да, опционы, да? Мы же не можем июньскими захеджировать вега риск, потому что это же разные активы. Смотри, ты, так, а, ты, как бы, именно вега риск, как ты его каким фьючерсом будешь хиджировать? Нет, ну, ты не поняла. Я, допустим, э-э, продаю вот на, например, это стрэдл, да, на ближайший, мартовский опцион, да? Угу. А чтобы снять вега риск, я покупаю стрэнгл, да? Ну да, в этом, в апреле. А, так я покупаю, нет, более дальний срок нужно взять. Скорее всего, то есть, я покупаю на июньский, да? Ну, или апрельский, скорее всего, следующий срок. Я понял твою, я понял твою, как бы, этот, я, я понял, как бы, у меня как раз такая ситуация была на этой неделе, когда я как раз-таки вега риск хиджировал. Я понял, что как раз я тебе схематично, я понял, да, да, Татьяна, сейчас я, сейчас я скажу, в чём дело. Да, хороший вопрос, как бы, я тебе про него не говорил, но ты сама докопалась, я как раз, просто, у меня как раз эта ситуация на этой неделе была, я просто не сказал её. Смотри, как мы делаем.

===== ЧАСТЬ 12 [120:00 - 130:00] ===== То есть делаем следующим образом. То есть, если у нас, вот у нас получается, как бы, ну то есть ситуация может такая, что если у нас, например, мы, скажем, либо мы в одном сроке, да, фьючерса получается, то есть мы, допустим, январский продали стредл, да, а февральский, например, откупили, да? Обычно, нет, смотри. Вот мы не надо заваливать на полгода вперёд, они неликвидные опционы. Хиджируем Вега риск следующим сроком, следующим. Январь-февраль, февраль-март. А если этот январь, а, давай я тебе, я тебе да, да, я тебе сейчас говорю. То есть смотри, когда у нас такая ситуация: январь-февраль, то есть срок один, да? Или февраль-март, срок один фьючерса, правильно? Вот такие варианты. А если этот январь, да, допустим, Вот, вот я, да, да. Фьючерс, фьючерс же один в январе, феврале и марте, правильно? Да. Вот когда у нас январь-февраль, когда мы январь продали, тут продали, а тут купили, тут проблем не будет, да? Тут тоже не будет проблем, когда февраль-март. Нет, не будет. Проблема появится, когда март-апрель. Вот они у меня, ну, не появились, а вот когда они у меня сейчас наблюдаются. Когда март-апрель, мы их хиджируем, как правило, новым сроком. Да? Тут опционы, это, фьючерс с разным, соответственно, тут эта ошибка. Ошибка будет в том, что один фьючерс, получается, стоит там 153.000, а другой 157. Да? Понятно, что это разные фьючерсы, получается. Тут получается, помощ, я говорил, способов решать Вега-риска три. Один неликвидный - это индекс волатильности, да? Да, неликвидный. Второй, получается, я говорю, покупка опциона в этом же сроке, да? Ну, в этом же сроке, помощь, я говорил там. Можно в кондор превратить и так далее. А третий вариант - покупка опционов в новом сроке, то есть, в дальнем, да? Покупка опционов в дальнем. Вот этот вариант не работает, потому что он, ну, исходя из России, пока неликвидный. Хотя он идеально бы всё. То есть, вот когда мы используем, вот когда мы входим в, когда мы вот такой вариант, когда у нас в рамках одного фьючерса получается, да? Используем вариант три, который основной для меня. Ну если получается, на переход месяца, получается, какой час? Вот я сейчас использую. Придётся брать один, один срок вот этот. То есть брать кондор сразу, я так и делал, вчера, там, позавчера или там, на той неделе ночью. Вот, то есть тут как бы, да, всё правильно. Я просто забыл, забыл тебе сказать. Когда у тебя срок разный, когда у тебя переход от это март-апрель, либо июнь-июль, либо там сентябрь-октябрь, когда у тебя вот так вот перечение. На четыре раза в год получается. Тебе нужно будет брать, как бы, способ третий, потому что срок разный, базовый актив разный. Ну вот А, а, ну вот, это всегда получается на переход. Ты правильно говоришь, ты так и правильно это понял. Берём просто способ два, просто покупаем опционы этого же срока. Качественный вариант хуже, чем третий, но хоть что-то, хотя бы, какой-то, хотя бы, временной. Хоть так пускай. Это четыре раза в год всего нужно будет делать. Какой вариант, да? То есть всё правильно. Главное, но, в любом случае, его нужно хиджировать. Потому что я сразу скажу, что я, я, конечно, я не видел таких убытков, когда вот на сто, волатильность на сто была, да, там, улетела там с тридцати на сто, да. Так она ещё... Угу. Но у меня были ситуации, когда она улетала в рамках одного дня на десять, тире, двенадцать процентов. Это было достаточно тяжело, потому что убыток, он как бы, ну, не маленький, если позиция большая. Вот, это рост там на один, на, это за один день, причём, было. То есть это всё тяжело, тяжело и после того, я это, это было не вчера и даже не год назад. После того, я решил, что я железно, как бы, понимаешь, из любой ошибки нужно какой-то урок извлекать. Иначе просто человек остаётся так и так. Я для себя решил: нужно сделать что-то, чтобы такие ошибки больше не повторялись. А так я не могу повлиять на рост волатильности, правильно? Я решил, что я буду всегда Вега-риск не тратить, всегда. Даже если они потребуются. Да, может быть, волатильность не вырастет. Но лучше я заранее захиджирую, снова я заработаю этот распад Веги. Ну, заработаю меньше, ничего страшного. Я сделаю временной хидж, правильно? На какой-то период. Потом зашёл, вышел. Зато я не потеряю по волатильности. Потому что я так один раз, там у меня, ладно, другие стратегии там зарабатывали, но всё-таки это большой убыток был. И поэтому я решил, как бы, что всё, Вега, Вега для меня, Вега нейтральность Вега-риска, когда я продаю опционы, ну, продаю волатильность, она достаточно как бы, э, ну, важное значение имеет, я всегда это делаю. Хотя кто-то говорит: "Зачем огород городить, что-то там покупать, продавать новые опционы?" У нас комиссия маленькая с комиссией, никаких проблем не будет. Поэтому лучше, лучше так консервативно. Прибыль так и так будет, потому что доходность так хорошая. А-а, если брать в границы доходность там какую-то, вот я читаю, бывает, там, присылают массу куда, читаешь, особенно, на российском рынке. Вот, на российский всякие блоги, там, сайты есть, я их вот не люблю читать, как бы, просто не подписан на некоторые. Там обычно такой, склоняются к чему. Кто-то там только раньше говорит: "Опционами, я сделал успешную сделку". Вот, я за месяц заработал 15% там, за месяц, там, за две недели. Он такой: "Ой, что-то мало, я хотел там 60". Ну, блин, я ничего не хочется писать, потому что, скорее всего, человек просто через два-три месяца у него ничего не останется. Потому что просто угадал. Поэтому здесь задача изначально, как бы, хиджируй риски, занитраль их все, а потом уже прибыль, она куда она, придёт так и так, не в этом единица. Ага. Вот такой, в общем, подход, да? То есть анализ волатильности на этом и строится. Анализируем, получается, волатильность с точки зрения графика, вот именно, вот этой концепции этого затухания колебаний. И А ещё это сразу же. Вот мы поймали, да, в принципе, в соответствии с базовым активом, когда вот уже она начинает падать. А вот как начинает расти, как можно также поймать? Когда она растёт? Когда? Она же не с базовым активом. То есть может тут тоже какие-то есть точки на вход? А, на точку входа на покупку? Да. На покупку, как раз, только в одном случае, то есть, на покупку три, три варианта входа на покупку у меня только, больше никаких. Объясню сразу. Первый, первый раз, когда я покупаю волатильность, первое, когда новости. Всё, то есть, как бы, краткосрочно. Краткосрочно купил, за, как бы, и вышел, как бы, после того, как Америка открылась. Не до Америки. Новость выходит, как правило, ну вот, новость в Москве выходит в 16:30, как правило, какая-то важная, ну, в 16:30 выходит чаще всего. Америка открывается позже часа на полтора. Вот глупо будет выходить после этой новости сразу, потому что обычно бывает новость очень, бывает новость важная, но рынок не сразу на неё реагирует. Открылась Америка, всё понятно, куда пошли. Открылись до новости часа за два, там, в 14:00. Закрылись перед закрытием торгов, основная сессия в России, там, где-то там, ну, 20:00, 20:05, да? Всё. Новость, то есть, это несколько часов, всё. Только так покупаем. Дальше. Покупаем волатильность, когда, допустим, ожидается неделя волатильная. То есть, график новостей, кстати, блоки у нас есть. Много новостей, можем ожидать, что рынок куда-то, скорее всего, пойдёт. Согласен заплатить тету за там за четыре-пять дней, например, да, условно говоря. Это максимально же будет, будет, да? Открылись, вот, открылись, захиджировали. Второй момент. Всё. Да? В понедельник, вторник открыли, через пять часов вышли, всё. Как только новость последняя вышла. Как правило, всегда он начинает там бить. Неделя ожидается там полная, да? Или, ну, или неделя ожидается спокойная, новостей нет. Смысла нет, что там бесполезно с краем встредал. Как правило, когда ожидаем больших, видно, что график волатильности, да? Видно, много новостей таких важных, да? Видно, что там аналитики начинают трещать, что там, ой, там, да, рынок куда-то пойдёт. Вот открываем спред на несколько дней, всё. Ой, спред. И третий вариант, вот этот среднесрочный, твой вариант, да? Который ты спрашивал. Когда? Захожу только в этой, сейчас скажу, на графике покажу. Среднесрочно. Захожу только тогда, когда мы вышли из равновесия и пошли вверх. Да, вот. Только тогда. Всё остальное я не захожу в покупку. Ты уже проверил на себе, что оно даёт, не даёт. То есть, равновесие. Да, да. Я же быстро. То есть, вот, то есть, когда мы пошли, вышли из равновесия, волатильность пошла вверх, зашли и, как правило, ты видишь по графику, как правило, тут несколько дней ляжет уже будет. Вот мы здесь вышли. Вот был 30, мы полетели выше, вот здесь, получается, можно было уже где-то здесь выходить. Всё, это уже так уже большая прибыль была. Всё. Ну, можно держаться, когда падать начнут, как бы, тоже выходить. Всё. Ну, опять же, у тебя же какой-то ещё, кроме этого, сигнал смотришь. Ну вот. Ну, ещё, понятно, про это ещё базовый, нет, про это ещё базовый актив посмотрим, если рынок ещё падает заодно. То есть, ну, просто. Ну, волатильность, как бы, правильно, не будет расти, если рынок будет на месте стоять. Ну, да, да. Вот, поэтому, как правило, вот критерии, то есть, когда продаём всегда, то есть, когда либо в высоком снижается, либо на среднем на боковике, тогда равновесия, либо на низком, но на равновесии никаких там трендов нет. А покупаем только краткосрочно, на новостях, на волатильности неделе и либо на, соответственно, на выходе из новостей. Всё. У меня такой анализ, я ничего больше даже не усложняю. Оно хорошо работает, даже такой способ простой. Ага, ну то есть ты смотришь, здесь она растёт, а рынок падает. Вот это покупка тогда. Конечно. Больше тогда никак не будет расти. Вот, то есть тогда, получается, вот эти. А значит, на рынке должно быть трендовое движение ещё пока. Чтобы присоединить, помнишь, то, что мы добавляли вот DX, плюс. Ну да, ну, можно, как угодно, там, поймать его, да? То есть, как бы, просто, вопрос, как бы, удобства, да? Ну, вот такая вот концепция. Это, как бы, было, сегодня у нас была тема: подходы к анализу волатильности. То есть, вот, я вот так анализирую волатильность. Я вот так анализирую, это мой подход такой. То есть, как бы, всё очень просто, достаточно, как бы, всё очень чётко, по критериям, когда заходим, когда выходим, соответственно, я так и им пользуюсь. Вот. Поэтому, вот эти.