===== ЧАСТЬ 00 [00:00 - 10:00] ===== Обычно, знаете же. Ну пока вижу только web- Ну я вот, вот сейчас видно, да. Да, там много обновилось, что тут поэтому бывают периодически возникают проблемы, то есть, то одно не работает, то второе, соответственно, всё, я готов приступать, то есть давайте мы э-э, начнём, знаете, с чего? Э-э, вы последние две темы изучали в формате видео. Ну, не последние две темы даже, а несколько тем, э-э, основанных, э-э, на Ну то есть, вы изучали покупку продажи опционов, я так понимаю, и изучали э-э, волатильность, да, то есть про волатильность её свойства. Вот на данном этапе по э-э, этим темам, какие-то есть вопросы? Что понятно, что нет? Вы знаете, вопросы у меня преимущественно возникают они очень тонкостного характера, то есть для вас это кажется, наверное, ерундой, а у меня почему-то никак в голове чего-то не это самое. Сейчас я, у меня тут всё записано, я Хорошо, хорошо, отлично, отлично, отлично. Открою. Так, сейчас вопросы вы отвечаем. Часть вопросов. Значит, по волатильности у меня что возникло? Так, прежде всего любой условный курс опционов, который существует в интернете, и у вас очень часто проскакивает, вы очень часто пишете, опционы, торговля волатильностью, подчёркивая, как бы, что волатильность - отдельное свойство от торговли, наверное, одно из самых основных, как вы считаете, да, торговля опционами? Ну да, мы сейчас сегодня у нас тема будет посвящена анализу волатильности, оценке и прогнозированию её. Э-э, то есть, идея в следующем: идея в том, что как вы помните, в одном из видео есть стоимость опциона, есть модель Блэка-Шоулза, да, э-э, по которой оценивается опцион, да. Сейчас я тоже пишу, я высчитывал всё, что там говорили, всё досконально, да, то есть есть модель, да? То есть есть, допустим, реальная модель, по которой оценивается опцион. А и в этой модели, да, цена опциона, цена опциона, я вот на экране сейчас рисую, она зависит у нас от чего? От базового актива, да, то есть от времени до экспирации, время, да, от страйка, и, ну, от процентной ставки зависит ещё, и от волатильности. Угу. Это вроде, это понятно, да, то есть? Да. Это модель Блэка-Шоулза-Мертона, так называемая. Это модель, которая используется во всём мире на любой бирже, именно по этой модели, вот у вас Quick есть, в Quick вы увидите цену опциона. Цена опциона, она, вот эта вот цена, которая там высчитана, да, она по этой модели определена. Если вы не верите модели, получается, то просто вы не определяете, сколько опцион, не сможете его сами посчитать, потому что раньше э-э, не было этой модели, и раньше опционы высчитывали цены с помощью математики достаточно сложной. Так вот, если мы возьмём эту модель, представьте, вот у нас есть с вами какой-то опцион. Да, э-э, ну, не важно, любой опцион, какой-то, вернее, какой-то виртуальный опцион какого-то конкретного страйка. Э-э, допустим, мы с вами решили вот по обе стороны компьютеров его оценить, да. Вот вы оцениваете, допустим, ну, смотрите, допустим, взяли колл страйка 100, у нас есть какой-то базовый актив, который стоит тоже 100, ну, не принципиально. Для для вас и для меня цена одинаковая, правильно, базового актива? То есть вы поставите сюда 100, и я поставлю 100, ну, потому что она для нас одинаковая, да? Время, допустим, опциону осталось там 30 дней жить, вы тоже поставить одну и ту же цену с вами, да? То есть время. Вот. Страйк, понятно, у нас 100, он для для вас и для меня 100. Ставку мы не берём, она для российского рынка не имеет э-э, никакого смысла, поскольку э-э, у нас Ну, опционы на фьючерсы, фьючерсы ставка уже сидит. Да? И остаётся волатильность. И вот волатильность, получается, это некий X. X, да? Э-э, и получается, допустим, если мы с вами заложим разную волатильность, что вполне реально, да, мы с вами получим разную цену этого опциона. И получается, что вот в чём смысл торговли волатильностью? Почему это отдельное, важное свойство? Он по двум причинам. Во-первых, э-э, первая причина, э-э, почему нужна волатильность? Потому что, ну, представьте, вот вы решили, вот как вы, допустим, люди торгуют на ну, вот, допустим, вы знаете бинарных опционов, которые вам сейчас ближе, да? Вот бинарные опционы, да, как вы там оценивали рынок? Вы оценивали базовый актив, правильно? Там линии чертили какие-нибудь там, не бойся, э-э, Конечно. и пытались оценить базовый актив, допустим, вот у вас какой-то график есть, и вы пытались по графику там что-то выстроить, там, сопротивление, поддержки, там, ромбы и так далее, и определить, куда там э-э, возможно, он дальше пойдёт. То есть вы для оценки, э-э, вы для оценки э-э, входа в рынок проводили анализ цены базового актива, да, самого базового актива. Теперь представьте, у нас с вами есть такой же график, э-э, ну, допустим, реальный график, это опцион, реально, вот такой-то график, вот он такой, допустим, даже давайте, вот сейчас просто я даже покрасивее нарисую, я вот так вот нарисую, вот у нас график. И, допустим, какой-то опцион, вот так, он так, потом так, и вот так вот, да? Вот, это это график опциона, конкретно вот этого колла. Вот вы можете по графику сказать, что сейчас нам его выгодно вот здесь покупать? Да, могу. Нет. Почему? Потому что я объясню, почему, потому что, смотрите, цена у него упала здесь. Да? А почему упала его цена? Вы можете сказать, почему она упала? Почему он стал вдруг дешевле? Она не может по индикаторам, она по объёму, Нет, нет, нет, нет, нет, это не то. Смотрите, почему упала цена. Э-э, смотрите, вот, допустим, вот, ну, представьте, вот был колл, вот он, допустим, э-э, ну, так сказать, назад отмотаем 30 дней назад, да? Этот колл стоил, допустим, 2 000, здесь как бы на пике он там стоил 2 500, допустим, здесь он, допустим, те же там 2 700, и сейчас он стоит, допустим, 500. Вот цена 500 - это справедливая цена этого опциона? То есть, не справедливая даже, а имеет ли смысл сейчас покупать этот опцион за 500, если он стоил раньше 2 500? Глядя на график реального опциона, это сказать нельзя, почему? Потому что эта цена 500, видите, он упал. А почему он упал? Либо рынок вырос, правильно, базовый актив вырос, а колл подешевел, правильно, поэтому. Время прошло, он тоже подешевел. Либо волатильность э-э, соответственно, снизилась, он тоже подешевел. Видите? Это цена - это функция изменения цены от трёх параметров: от рынка, времени и волатильности, и вы не можете сказать, что если цена 500, мы должны купить опцион на всё, условно говоря, да? Потому что эта цена 500, мы не понимаем, почему цена 500, с чем это вызвано падение цены, понимаете? Вы когда смотрите график акции какой-то, упала акция, где-то внизу находится. Обычно все аналитики начинают рубить. О, акция недооценена, давай её покупать. И, в принципе, здравое зерно там есть, потому что у них есть свои модели оценки, они считают, что эта акция должна стоить дороже, там фундамент какой-то есть. Но если опцион упал в цене, вы никак не можете по графику конкретного опциона, графика опциона конкретного страйка, глядя на график, анализировать э-э, вообще, имеет смысл покупать, или не имеет? Потому что цена опциона - это функция от нескольких параметров, понимаете? Вот о чём я говорю. То есть, поэтому при торговле опционами не используется анализ графика опциона, как это вы привыкли делать э-э, при анализе там э-э, ну, бинарных опционов, фьючерсов, акций и так далее. Здесь нет смысла оценивать вам сам опцион, график самого опциона, график изменения цены опциона, понимаете, во времени, потому что эта цена во времени меняется э-э, в силу разных параметров: времени, волатильности и цены базового актива. Поэтому то, что опцион стоит 500 сейчас, вот, это это ещё раз говорю, это может быть вызвано тем, что просто рынок упал, колл у нас подешевел, правильно, при росте рынка, ой, при падении рынка. Время прошло, он каждый день дешевеет, или волатильность упала. И поэтому, э-э, почему волатильность имеет важное значение? Потому что э-э, если мы не можем анализировать график цены опциона, потому что мы по нему не можем сказать, что опцион там недооценен либо переоценен, то что нам анализировать остаётся? Нам анализировать остаётся только график волатильности. График волатильности - это вот волатильность, допустим, мы сегодня ей будем заниматься. Почему? Потому что именно волатильность определяет, насколько дорогие или дешёвые опционы сейчас на рынке. Она определяет вам реально сейчас недооценен опцион на рынке либо переоценен на рынке опцион. Потому что если, допустим, представьте, у вас есть какой-то опцион э-э, за 30 дней до экспирации, он каждый месяц, допустим, стоит ну, там, допустим, 5 000, он каждый месяц стоит такой опцион. Допустим, примерно там, вот в ноябре декабрьский опцион стоил 5 000 центрального страйка, январьский в декабре тоже 5 000. Это средняя цена этого опциона в среднем центрального страйка на индекс РТС там и за 30 дней до экспирации. И вот вы, допустим, берёте следующий месяц, допустим, ну, вот, допустим, февраль, и смотрите, этот опцион стоит не 5 000, а 12 000. Почему он стоит 12 000? Очевидно, только одна причина может быть, что он стоит 12 000, потому что волатильность на рынке высокая. И поэтому, когда мы анализируем волатильность, мы по графику волатильности можем понять, э-э, насколько дороги или дешёвы опционы относительно своего обычного нормального значения. А без графика волатильности вы торговать тут не сможете, потому что э-э, представьте, вот, идея в чём? Вот вы решили купить э-э, ну, даже не так, вы решили ну, какой-то возьмём какой-то базовый актив. Какой он? Активы ближе? Индекс, Сбербанк, Газпром, валюта, там, что ближе на примере? Ну, наверное, валюта, всё-таки. Вот давайте возьмём доллар с вами, да? Давайте. Вот доллар у нас взял э-э, там, ну, в начале года вырос, потом там корректировался, и вот рухнул он сейчас там 59, 60 стоит, да? Э-э, вот сейчас вот вы хотите сделать ставку, допустим, ну, на рост доллара, что, в общем-то, очевидно многим, да, там, вы ставите делаете ставку на рост. У вас есть два варианта сделать эту ставку. Первый - это купить колл, правильно? И вы на нём зарабатываете, ну, на росте рынка, да? А второй - вы можете просто продать пут. Ну, что вы не верите в падение, вы можете пут продать. И вот встаёт вопрос, какой вариант выбрать? Вот этот, или вот этот вот? Мы с вами ещё поговорим, буквально, э-э, на следующий раз, что более выгодно всё-таки покупать или продавать опционы, э-э, пока-то вы изучили отдельно покупку, отдельно продажу, но в целом, вот что здесь э-э, выбрать для нас вот в данной ситуации, э-э, какой должен быть критерий, да? Конечно, вы можете колл купить, можете пут
===== ЧАСТЬ 01 [10:00 - 20:00] ===== продавать. Вы и так, и так заработаете на на росте рынка потенциально. Но, э правильный ответ от чего зависит? От того, насколько сейчас опционы дорогие или дешёвые. Если мы сейчас оценили, допустим, опционы как дорогие, их выгодно продавать, правильно? Ну раз они дорогие, так ведь. И вы можете эту позицию лонг по рынку, рыночная позиция длинная, открыть вот таким образом, потому что опционы на рынке сейчас дорогие, и их выгодно продавать, их никак не покупать. А если мы сейчас на рынке опционы сейчас дешёвые, мы берём и покупаем опционы, потому что когда они дешёвые, их продавать как раз-таки невыгодно, они и так дешёвые. Видите, в чём идея. А для этого, чтобы ответить на вопрос, дорогие или дешёвые, анализируется график волатильности. Это вот волатильность анализируется, и по ней определяется, если то есть волатильность низкая, значит опционы дешёвые. Высокая, значит они дорогие. Всё, то есть вы, как это реально делается? Реально, в торговле опционов анализируются два графика. График самого базового актива, то есть самого фьючерса, да? Ну, там, мало ли, трендовую торговлю вы торгуете, да, на тренде собираетесь торговать. Вам так и так нужно понимать, есть тренд, нет тренда, да. А второе и самое главное, анализируется волатильность, потому что есть масса стратегий, где я вообще не не анализирую этот базовый актив, он мне не интересен, а торгую волатильностью, мы как раз этого и начинать будем. Э, поэтому здесь анализируется именно волатильность рынка, да, а для того, чтобы э понять, вообще, нам выгодно её покупать сейчас или продавать. Как это сделать, это мы ещё поговорим, но идея в том, что волатильность нам нужна по двум главным причинам. Первая, именно она определяет, дорогая или дешёвая опцион на рынке. Только они, вот только волатильность. Я специально привёл пример на прошлой странице, что мы с вами решили одинаковый опцион оценить, но вы, допустим, высокую поставили, а я, а я низкую. И ваш опцион будет дороже стоить, чем мой 100%, хотя он одинаковый, для нас одинаков. Потому что волатильности, видите, всё остальное это константа для, не константа, но просто однозначно для и для вас, и для меня известна. А волатильность-то нет. Это первая причина, да, да, да. Сергей, то есть, я ещё раз. То есть получается, что волатильность нужна для того, чтобы фактически просто, э, понять, какую стратегию вы сейчас должны использовать. Конечно. Э, то есть, понимаете, волати, уровень волатильности на рынке определяет, э, спектр стратегий, которые вам доступны сейчас и более правильно в них входить, а не в другие. Вот именно вот для этого только нужна волатильность. Более особо она, э, никак себя особо ничего не несёт, я так понимаю, никакой там оценки графика по ней сделать тоже нельзя. Нет, ну как, как? Нет, волатильность, нет, нет. У неё есть две причины. Во-первых, э, зная, какая на рынке волатильность, высокая, низкая или средняя, всё правильно, вы можете понять, насколько дорогие или дешёвые опционы. То есть сделать на что акцент, на покупку или на продажу опционов. Да, да. И это уже, по сути, является предвестником какой будет правильной стратегией для рынка. Просто многие, понимаете, если вы не, волатильность не анализируете, вообще никак, не понимаете, какая сейчас, э, что сейчас на рынке выгоднее делать, покупать опцион или продавать, то вы можете просто продавать опционы, которые слишком дешёвые или покупать, которые слишком дорогие. Это будет неправильно. Вы просто будете зарабатывать, возможно, на движении, допустим, вверх, если кол купили. Но волатильность снизится, у вас убыток. Помните свойство волатильности, э, урок? Там при росте рынка она, как правило, снижается. То есть, вы купите. Ну вот, вы купите кол, получается, на росте заработали. На росте по базовому активу заработаете, вам базовый актив даст прибыль, вот эта штука, да? Волатильность снижается на росте, на даст вам убыток, у вас купленный кол. Он на, на снижение волатильности будет дешеветь. Поэтому в том-то и дело, что это фундаментальное понятие в торговле. Если вы вообще не понимаете, что такое волатильность, и её не применяете, вы просто будете обывать одни и те же стратегии на любом рынке. А в некоторых ситуациях это неправильно. Дело в том, что нет такого понятия, что лучше покупать или лучше продавать. Э, понимаете, я торгую и так, и так, потому что я тор, когда пришёл на рынок, я только покупал. Это, как новички все делают. Потом, естественно, я понял, что покупка это не не есть хорошо, поскольку, э, рынок часто на месте не никуда не ходит. Вот, допустим, вот пример вам, э, конец года сейчас, рынок на месте стоит, по сути. Э, я решил продавать только. Ну продавал, вроде, нормально, всё получалось. Но проблема в том, что если мы постоянно продаём, то любые тренды мы не забираем, которые могут быть вообще там весь вот девятый год был, весь год рынок рос, а я там продавал, продавал, продавал, заработал, но хуже, чем э любой трейдер на акциях мог под поднять, просто потому что тренды не торговал. Поэтому, э, выбор, э, покупка или продажа определяется именно уровнем волатильности. Именно пониманием того, а дорогие ли сейчас опционы, либо дешёвые. Нам выгодно их покупать или продавать именно сего, сегодня. Поэтому вот для чего нужна волатильность. Вы должны уметь анализировать волатильность, оценивать, насколько сейчас её уровень высок или низок для данного базового актива. Опять же, для того, чтобы выработать ту стратегию, по которой в данный момент надо работать. Да, да, да. Чтобы подобрать оптимальную стратегию для данной для данного рынка, для данного инструмента. Да. Абсолютно верно. То есть, мне понятно. Потом, я вот просто из ваших лекций вдруг понял, что, вы знаете, мне очень интересно было бы, я не знаю, как с помощью опционов, как это называется, работать в долгую. Ну то есть, как это объяснить? То есть, волны Эллиотта вы знаете, конечно, да, точки 1, 2, 3, 4, 5. Ну знаю, но давно уже их даже близко не использую. Я, к примеру, просто. Вот, допустим, график растёт от нуля до единицы, потом мы знаем, что от единицы до двух, ну примерно, будет боковое движение, и он будет стоять. Как бы сделать так, чтобы от одного до единицы условно в трендовое движение взять, а потом, не продавая ничего, как бы, перестроить стратегию, чтобы потом через некоторое время опять её перестроить и опять, то есть, вот, как бы, весь график отслеживать с помощью стратегии опционов. Возможно ли такое? Конечно, возможно. В чём проблема? Во-первых, вы можете опцион взять, э, подольше срока, да? Как 3 месяца хотя бы. Во-вторых, ну, торгуйте тренд, э, рынок, э, дошёл там до первой точки, вам продавать вы не хотите, да? Ну, всегда можно. Ва же на продаже, в чём риск? У вас риск, что дельта распад, получается, на вас, а гамма, ну, так, мы пока не изучали, ну, то есть, движение рынка против вас. Ну, можно же это всё занейтралить. И потом дальше, потом, когда вам, э, решение нужно, снова эту нейтраль разблокировать и снова торговать дальше на тренд. Конечно, возможно. То есть, это нормально такая, потому что, что не пользуются на рынке опционов таким. Да, на рынке опционов используется такой, купил, продал, короткая позиция там, что-то подумал, да, следующее. Не, не, не. Вы что? Я вам скажу даже больше. Вот, вы изучили покупку видео, скилл, и продажу изучили, да? Я вам скидывал видео. И покупку тоже изучал. Да, и продажу. Я знаю. Я ведь вам это скинул не потому, что вас, э, занести в лагерь покупателя или продавца. Я это, эти ролики, эти видео, они являются подготовительными, потому что любое, любая стратегия на рынке, ну, сколь угодно сложная, да, она либо покупка, либо продажа. Если вы понимаете, что у вас, допустим, какая-то есть позиция, где купленных больше, купленных опционов больше, а это, по сути говоря, вы можете всё, что в видео по покупке, это всё ваше, то, что вы должны знать. Если у вас позиция, где проданных больше, вы всё видео от продажи, это всё, то, что вы там рассматривали, это всё там же. Это всё нужно знать. Но, на самом деле, на рынке, вот лично я, да и большинство людей более-менее опытных, они не торгуют чистую покупку, либо чистую продажу, о чём мы сейчас говорили, а торгуется стратегия, соответствующая текущему уровню волатильности и текущему состоянию рынка. Вот и всё. А эта стратегия уже основана на некоторых. То есть, как бы, иными словами, есть опционы, разные страйки, разные сроки, колы, путы покупаются, продаются, строится стратегия. То есть, никто не торгует, ну, не то, что никто, новички, может, торгуют, я сам это делал. Но реально опытный трейдер, он не торгует обычную покупку, либо обычную продажу, потому что у обычной покупки в чём риск? Ну, купили и ждём, да? Да, риск ограничен, но у нас нас пилит, как бы, не то, что пилит, нас, у нас это распад, то, нас, как бы, распадается опцион, распадается постоянно. Каждый временной распад идёт против вас, да? И можно его снизить логично. То есть, можно остаться в тренде, но снизить распад. Так и делают. А продавать что? Ну, риск не за, к его, большой, да? Да кто мешает нам закрыть риск? Э, сделать тоже продажу, но менее рискованный вариант. Поэтому, обычно никто не торгует чистую покупку, либо чистую продажу. Подбирается стратегия, соответствующая динамике рынка, ну, ситуации на рынке, и волатильности. Единственное, что вы можете, если вы делаете акцент на волатильность, вы можете рынок не анализировать. Если вы делаете акцент на рынок, вы можете сделать так, что вам волатильность была бы вообще не важна. Это вполне можно. Но обычно, он засчитывается этим подходом, либо мы зарабатываем на рынке, либо на волатильности, либо на том и другом вместе. Просто нужно понимать, почему свойства волатильности-то я вам дал. Вы должны понимать, что вот есть свойства есть, что её легче прогнозировать, что она реально, то есть, там если она низкая очень, это я понимаю, вот именно ваш посыл, да, в том ещё видео, что волатильность очень для вас именно, как, конкретно подчёркиваете, гораздо легче поддаётся анализу, поэтому вы, собственно, ей занимаетесь, рекомендую именно волатильность. Э, да, да. Но я, как бы, как скажу, то есть, я не скажу, что я торгую только волатильность. Нет. Просто я, моё мнение, что э, и для новичков и для как бы, людей, которые уже так вот долго работают, они всё равно торгуют в основном волатильность. И для новичков это проще. Потому что, понимаете, э, никто не мешает играть чем-то по тренду. Никто. И мы, как раз, и тренды тоже торговать будем, потому что если тренд виден, чего его не забрать, на самом деле? Поэтому я и хочу, я помню, при анализе опционной стратегии выбора, насколько я помню, у нас три понятия важные: направление базового актива, а, время до экспирации и волатильность. Всё правильно, всё верно, абсолютно. И что, вроде бы, все три мы должны учитывать. А вот вы говорите, что когда волатильность, можно не учитывать базовый актив. А, я объясню. Не, всё верно, вы правильно мыслите. Просто у нас всегда есть три параметра: время, волатильность и, э, цена, да? Но мы можем сделать так, чтобы один параметр, допустим, не влиял на нашу позицию, да? А то и два можно сделать не влиял. Ну, то есть, иными словами, у вас, смотрите, у вас каждая позиция, ну, любая, допустим, ну, пример, смотрите. Я вам такой пример приведу, вот, э, простой пример, смотрите. А, вот у вас, допустим, да? Вот, вы купили кол, да, по 100 пример. У вас какие риски у кола? Вы это уже знаете. У вас риск это падение цены базового актива, правильно? Упал, у вас убыток. У вас риск падения волатильности, потому что опционы чем дороже, ну, при росте они дороже. И у вас время, правильно? Да. Допустим, вы говорите себе:
===== ЧАСТЬ 02 [20:00 - 30:00] ===== Ну, блин, я не знаю, может быть, всё-таки мне базовый актив как бы, ну, допустим, вы вы думаете, что, возможно, рынок упадёт. Вам этот риск неохота на себя брать, да? Вы согласны? Ну, допустим, представьте, сейчас волатильность рынка низкая. А вы уже знаете свойства, если низкая, значит, гораздо, ну, падать особо некуда, правильно? Там же это же волатильность это же свойство цены, это же не просто, она же не может ноль быть, правильно? Она не может, она у неё есть какой-то коридор зажатка, которой она там торгуется, потому что волатильность - это математическое свойство, это не сам по себе актив. А им торговать можно, но это математика. И поэтому волатильность зажата в каком-то коридоре. Ну, пусть она низкая сейчас. Она низкая, выгодно покупать. Вы покупаете кол. То есть вы, по сути, у вас встаёт вопрос, как вы собираетесь торговать? Либо вы торгуете только трендом, либо вы торгуете волатильностью, либо хотите торговать тем и другим. Допустим, вы говорите, да, нет, я волатильность низкая, дай-ка я хотел бы оставить себе возможность заработать, допустим, вот здесь вот, на волатильности, на её потенциальном росте. И риск, а этот риск на себя не принимать. Как вы это делаете? Вам никто не мешает взять к этой позиции купить теперь пут. Правильно? У вас будет такая позиция с трейдов, купленный. Это колл плюс пут центральным страйке куплен. Что теперь получается? У вас риска по цене теперь нет, правильно? Вы теперь зарабатываете и на падении, и на росте. Вам теперь, вам зачем анализировать вам базовый актив, если у вас такая позиция? Ну, зачем вам базовый актив вообще нужен? Не зачем он нужен. Если вы, вы на росте заработаете, упадёт тоже заработаете. Вам волатильность нужна, чтобы вы покупаете опционы по какой-то волатильности, правильно? Высокая или низкая? Вот вам что важно. Вы риск от этого убрали, он не нужен. Поэтому если вы такую позицию, вам риск по цене не актуален вообще, он вам не интересен. Я вот о чём говорю. Это вот, я в этом виду, что вы всегда можете один-два, один риск какой-то убрать. Допустим, или другой пример. Та же самая позиция. Вы уверены, что, что рынок будет расти, вам риск падения вы не рассматриваете как таковой. Ну, рассматриваете, но как бы вы понимаете, принимаете его на себя. А вас волатильность не волнует. Допустим, вы купили колы на низком, допустим, на среднем, да. Вы его его его боитесь, падения волатильности. Вам кто мешает? Вы можете взять и к этой позиции продать ещё кол там выше по рынку, допустим, вот такая у вас позиция будет. Так как купленный колл на на падении волатильности дешевеет, а проданный колл на, это вы его продали, он тоже дешевеет, правильно? У вас этот колл проданный будет компенсировать там полностью, ну, не полностью, но во многом убытки вот здесь волатильности, понимаете? Эта позиция называется спред, да, она имеет уже меньше риск по волатильности, фактически нулевой. Ну, очень маленький. Вот пример второй. Тренд остался. Вот я это понял. Вы вот сейчас это всё говорите на основе личного опыта, правильно? Ну, да, да. Ну, я это, допустим, или другой ученик не видим, не понимаем, что можно там купить то-то и вычесть то-то, и получится вот то-то. Не, не, не, это понятно, кто спорит? Это как бы вот, ну, понимаете, вот как, как вам объяснить? То есть я уже давно понял, что вы, в принципе, точка фокуса. Вы ни у кого, условно, не учились, вы весь опыт приобретали сами. Вы практик. Причём практик, условно говоря, от бога ещё. Вам это и нравится, и это ещё и идёт хорошо. Поэтому вот ваш уровень, собственно говоря, он, ну, гораздо выше, чем уровень всех окружающих вас, наверное, людей. Ну, как, да нет, наверное. Просто есть люди, которые тоже прекрасно всё. Знакомые, речь тут о чём сейчас идёт? Речь о том, что вы, понятно, что вы это как бы, нет, я никто не говорит, что Ну, дело в том, что я сейчас это не могу, я хочу это понимать, чем быстрее, тем лучше. И вот как бы, вот как к этому подойти. А, всё верно, как к этому? Очень просто. Смотрите, мы сейчас с вами находимся на теме волатильности. Ну, то есть вы её изучили без меня. Э, как бы, то есть нам осталось научиться её анализировать, оценивать, э, насколько всё-таки дорогие и дешёвые опционы, выбрать стратегию подходящую. Так вот, смотрите, дальше-то мы как раз-таки и пойдём. То есть у нас будет как строиться, э, вот вы, вы просто до практики, до реальных торгов, до, это вот приём, который привёл сейчас, спредом, там, с этим, это просто пример. Вам это не нужно знать, это вы знать пока и не должны, на самом деле. Это просто ответ на ваш вопрос, зачем вам нужна волатильность. Я вам сказал, что Ну, я, я такой человек, что если вы что-то упоминаете, мне потом, я разбираюсь там, а потом Ну, отлично, отлично. не один, не два, не три. Я начинаю копаться. Вот, допустим, вы сейчас употребили слово стрелл. Я столкнулся с тем, что есть две, как бы, стренгл и стрелл, которые отличаются они только, по-моему, страйками. Да, страйками. Тут же страйк. Угу. Ну, то есть стрелл вот, а стренгл вот такой страйк, да. Угу. Да, и там просто разные страйки получаются. Но комбинат у стренгла, по-моему, да, у стрелла страйки одинаковые. Да, да, да, да. Вот, вот. Вот пришлось вот даже до этих, вот, видите, копаться, доходить, до названия, почему разные. А, вы, понимаете, я понимаю, что я сам так, э, вот, на самом деле, когда я что-то изучаю, вот, я так в своё время опционы я сначала сам. Ну, я вот облигации, когда я изучал, мне это нужно было, я также копался там, у меня вот там дюрация, почему такая, иммунизация, всё вот это, да? Я также копался, вроде пока ответа нет, но интересно ответ уже сейчас охота сейчас получить ответ, который будет потом, понимаете? У вас такая же история. Да, то есть вас сейчас интересует. Да, но, я не забыл, Сергей, вот, вы применяете ли вы в торговле, э, роботы, аллерт, что-нибудь подобное? Э, у меня есть э программа, за которую я плачу э в месяц, ну, порядка полутора тысяч рублей, сейчас, с нового года, две. Э, и она автоматически у меня сама позиции набирает, хеджирует и так далее. То есть я руками, ну, ничего не делаю сейчас. Раньше делал, но я мало это делал руками, на самом деле. То есть, я, ну, как, конечно, есть личные. Эта программа написана не вами? Нет, нет, это это, нет, нет, программа написана не мной, то есть она к Фику подключается и сама делает то, что нужно, на самом деле. А, вот в чём дело. Вот мне ребята из Открытия пытаются втюхать там. А они какую вам программу пытаются втюхать? Ну, слушай, я просто с ними настолько близко до контакта не стал. Они тут звонят каждый день. Вот по поводу вот этой программы, что вам не надо будет ни думать, ничего, подключитесь. Не, не, не, подождите, нет. Это это ерунда, это не то. Это, смотрите, я так скажу, как бы, как человек, который э, ну, вообще, говоря, знаете, я для справедливости, на самом деле, я просто много лет работал в брокерском бизнесе, очень много лет. И я эту кухню знаю прекрасно всю изнутри. И когда вам так звонят навязчиво, это только пытаются вам, ну, что-то навязать, на самом деле. Это вам это неинтересно 100%, 100%. И то, что там ничего делать не придётся, я прекрасно понимаю, о чём речь идёт. То есть просто, э, ставите вы себе на крик программу, да, она вам типа там какие-то сигналы даёт, вы там что-то покупаете, что-то продаёте. Это называется, э, ну, там какой-то там тарифный план отдельно, комиссия у вас будет выше, потому что это не бесплатно делается, да? Во-первых, нет никакой, а, гарантии, что это вообще будет давать вам доход, а коми только брокера, да? И во-вторых, все эти предложения, конечно, это полная ерунда. Я это думал вы про другое говорите. Нет, это не, это точно не, это то, что у меня робот, он не, он не не не то, что я ничего с ним не делаю, он просто помогает мне решить некие задачи, которые, э, у меня требовали раньше времени моего, а сейчас нет. Но это никакого счастья открути не имеет, на самом деле. Поэтому эти вот все ихние новации, которые призваны там, э, новичка, клиента подбить на какие-то свои услуги, это можно пресекать сразу на корню, потому что, на самом деле, ещё раз говорю, все эти, хмм, скажем так, ихние девизы, что клиент там это самое главное, это, на самом деле, вот, если брать, ну, ну, в реальность, это не так, на самом деле. Там у них задача такая - лиж бы побольше с вас комиссий получить. Поэтому Всё, я понял, как бы, всё, я так, в принципе, и думал. Всё, тогда готов. Да, да. Я секунду, да, я секунду, я сейчас вот как бы скажу такую вещь, как бы, да. Это я, в принципе, приветствую, что вы пытаетесь узнать то, чего пока не знаете. Я как бы сам просто так же, так же что-то изучаю сам. Я понимаю, что, возможно, там потом на какой-то там главе книги, это всё мне скажут. Но я хочу это знать прямо сейчас. И тут такая же у вас история. То есть я то, что рассказываю сейчас про волатильность, да, вот, вы должны знать пока то, что я вам дал. Вы это знаете, я не сомневаюсь. А то, что пока вы не понимаете, как этим торговать, на самом деле, и как эти позиции переставлять. Так это вопрос всего лишь, э, нескольких занятий. Вы это будете знать. То есть я понятно, что я, э, вот, если бы я, допустим, вот вы сейчас задали вопросы, которые вы уже должны были бы знать, я бы сказал, ну, это вы должны были знать, я это рассказывал, или там вот вы это изучали. А это вы, в принципе, не могли изучить. Вы просто это не знаете пока. Но мы к этому, мы к этому, естественно, придём. Просто пока нужно понять, что в торговле волатильностью, вот я к чему начал, да, э, ой, в торговле опционами, да, анализируется в первую очередь волатильность, да? Э, то есть, потому что даже когда вы торгуете трендом, понимаете, вот ещё раз пример, вы можете купить колл, а можете продать опцион, да? Если волатильность низкая, он покупать выгоднее, высокая - продавать. Здесь это крайне важно, потому что можно угадать с трендом, но волатильность упала, и вы потеряли деньги, получается. Ну, или там недополучили, как минимум, да? Поэтому здесь э волатильность сводится к двум вещам. А, она вам показывает, анализируя волатильность, вы, вы понимаете, насколько вам выгодно сейчас покупать, делать торговлю, покупки либо от продажи, раз. А второе, ею торговать можно. Почему торговать можно ею? Ну, представьте такой вот там пример с трелла, да. Это колл плюс пут одного страйка, да. Э, вы когда покупаете колл и пут одного страйка, помните, вы, э, я вам скидывал видео по волатильности. Э, есть три вида волатильности, да. Э, рыночная, э, историческая и реализованная. Реализованная, мало кто говорит, это просто не то что я эту тему придумал. На самом деле, про реализованную волатильность просто мало говорят, и в книжках про это не написано. Она как раз-таки наиболее важная, э, то, что потом будет, да, реально. А вот идея в чём? Вот есть рыночная волатильность. Это волатильность, которая есть конкретно, нам её там сливает биржа, да, то есть по модели Блэка-Шоулза, э, мы вычислили, какая волатильность на рынке, через зная цену. И вот вы, допустим, покупаете колл, э, покупаете, к примеру, колл плюс пут в центральном страйке. Очевидно, в этом страйке какая-то есть волатильность, допустим, тридцатая, допустим, да. Это вы смотрите доску опционов, и там есть тридцатая волатильность. И на колл, и на пут она одинаковая, потому что страйк один, да. Э, при этой волатильности эти два опциона, допустим, стоят 5.000 рублей, допустим. Ну, по модели, неважно, там, сколько они стоят, 5.000 рублей. Допустим, вы решаете, вы, ну, вы, к примеру, вы анализи, вы всё важно, занятие. Вы, допустим, проанализировали волатильность текущую реальную на рынке и говорите себе: "Нет, я думаю, что она там в будущем будет выше", чем 30, допустим. Неважно, по каким причинам, 30. Вы говорите, что она будет выше. Если она будет выше, что?
===== ЧАСТЬ 03 [30:00 - 40:00] ===== Вот, значит. Значит, опционы будут дороже, правильно стоить? Не вот 5.000, а будут дороже. Да? Они будут стоить, ну, потому что волатильность будет более высокая, формула вставлена. И, значит, получается, точка безубытка, этой позиции, если они будут дороже, то получается, они будут тоже дальше, правильно? Вот такое будет, получается. Рынок сюда придёт, а не сюда, понимаете? То есть, вот эти точки, это то, куда рынок должен вот, это точки безубытка, исходя из этой волатильности, правильно? А если она будет выше, то-то, то, то получите, рынок прыгнет сюда, а не сюда, понимаете? То есть дальше. И вы на нём заработаете. Поэтому очень смысл торговли волатильностью. Если вы понимаете, что или рассчитываете, что волатильность будущая будет выше, вы от них стратегию открываете. Покупаете волатильность. Так называемая покупка волатильности. Если она будет ниже, вы продаёте волатильность. Вот это вот идея сама. Подходы разные, это сама идея. То есть, а, почему можем делать выводы выше или ниже? Ну, вот вам первое свойство волатильности, вы изучали. Вы знаете свойство волатильности, вы понимаете, как волатильность меняется при росте рынка, э-э, падении на данном базовом активе, куда она идёт, в какую сторону, и понимаете, э-э, что у неё есть как бы некий коридор, в котором она, по сути, торгуется. Если, например, ну, представьте, вот сейчас, допустим, индекс РТС сейчас исторический минимум был 15,5%. Волатильность, допустим, сейчас была бы 18. Ну, очевидно, тут потенциал падения-то, ну, конечен, да, как правило. А потенциал отскока вверх, он очень большой. Э-э, поэтому очевидно, что в этой ситуации вы можете поставить на покупку волатильности, реализовав какую-то стратегию конкретную. Поэтому, э-э, волатильность здесь фундаментально важное значение имеет торговля опционами. Поэтому ещё раз говорю, ваш вот, э-э, более серьёзный подход, он основан на анализе волатильности. Э-э, кто-то её даже не понимает и ею не торгует, они торгуют тупо покупкой покупкой опционов, там какие-то трендовые позиции. Этим торговать можно, но вы понимаете, вы пускаете очень большой, э-э, возможность торговать волатильностью, там же много всяких интересных стратегий есть на эту тему, как бы, где её задействовать гораздо проще, на самом деле. То есть это по графику видно, что там у неё, э-э, всплески, они на короткий срок обычно бывают. Э-э, уровень как бы, если она низкая, то уровень ограничен падением. То есть, в принципе, по ней торговать гораздо проще, но пока нужно понимать, что ею можно торговать как отдельно, да, отдельным базовым активом, так и она нам показывает, дорогие или дешёвые опционы, то есть позволяет выбрать оптимальную стратегию для данной ситуации. Потому что нет такого, что мы торгуем чем-то одним, и торгуем это на все случаи жизни, так не бывает, потому что даже вот вы свои вот эти волнолёты, да, вы же можете торговать разными стратегиями, правильно? Если волатильность высокая, вы одни торгуете стратегией, будете, низкая – другие. Если высокая, вы там спред торгуете, к примеру, да. Э-э, низкая – можете тупо коллы покупать или там путы, к примеру, да, потому что они дешёвые опционы. Это если вы будете торговать одно и то же, то вы просто будете торговать неоптимальной стратегией на данном рынке. Вот и всё. Ваш вход будет неоптимальный. Это не значит, что вы убыток получите. Но просто упускаете, э-э, возможность выбрать более оптимальную стратегию для вашей самой задачи. Вот и всё. Поэтому обычно, э-э, торгуя опционами, мы должны два графика: график цены базового актива, и то это не всегда делается. Потому что, ещё раз говорю, можно торговать чисто волатильностью, вот риск убрать, вот этот всё, и нет его. А и анализируется график волатильности. Это чаще всего и делается. И вы уже на основе анализа волатильности для себя решаете, насколько вам реально подойдёт та или иная стратегия. Обычно это всё к чему, всё это ведётся. Я объясню сейчас, как бы, к чему мы должны вообще прийти, на самом деле, чтобы было понимание. Куда мы идём? Э-э, смотрите. Э-э, допустим, мы, у нас есть какой-то депозит, ну, к примеру, вот как у меня это выстроено, да. Есть какой-то депозит. Есть на этой позиции завязана система лимитов. Ну, потому что без системы лимитов, сами понимаете, торговать тут не получится стабильно. Потому что вы должны понимать, какие у вас есть лимиты по ГО, по, ну, то есть, по э-э, позициям, да, сколько вы можете открывать, какие риски и так далее. Это основа. Без неё, ну, просто вы не можете. Пока она не нужна, эта система лимитов, потому что мы пока не торгуем. А если и будем открывать позиции, то явно не таких больших объёмов для начала. Поэтому пока система лимитов она не актуальна, на самом деле. Она будет важна очень, но это не сейчас. Пока мы просто Ну, система лимитов - это что такое? Это риск-менеджмент, да. Да. Это риск-менеджмент. И для опционов. Да. Да. Да. Он очень отличается сильно от риск-менеджмента на рынке линейного инструмента, то есть там типа акциях. На акциях как принято? Обычно, стандартно, в книжках, да. Э-э, правила 2%, да, то есть заходим так, чтобы наш убыток не превышал 2% от капитала. Это стандартное правило на на акциях. Оно пришло с Америки, с западных учебников по трейдингу. И оно в России просто это правило размыли и все по его типу используют. На самом деле, это здесь, в опционах, это не так, на самом деле. Здесь всё сложнее немножко. Э-э, с риск-менеджментом сама по себе система немножко другая. Это риск-менеджмент, всё правильно, да. То есть у вас есть депозит, и вы понимаете, как какую вы риски можете для себя взять, исходя из вашего депозита. Они к нему привязаны. Всё. Естественно, у вас депозит увеличивается, риски тоже увеличиваются, всё правильно. Не риски, э-э, риски-то такие же, просто у вас абсолютное выражение значения будет позиции просто больше, да. Э-э, к этому придёт обязательно, потому что это, ну, без неё вы не сможете торговать, э-э, то есть можно делать то же самое, например, что я, но если вы там будете объёмами там с просто как это, с головы, там никак не, э-э, высчитанными, да, то вы просто будете иметь на себя, брать на себя либо большие риски, либо слишком маленькие, по сути, это неоптимальный вариант будет. Так вот, э-э, к чему мы идём-то, вот, э-э, мы, как это делается? То есть есть у меня эта система лимитов, естественно, то есть как бы что она определяет? Она, по сути, позволяет мне определить количество, объём позиции, понимаете? В каждой стратегии. У меня ж торгуется не одна стратегия, правильно? У меня торгуется несколько. А какой объём-то брать? Это вот как одно один один колл купить, два колла, три, там, сколько путов продать? Это реально, это же, понимаете, это же очень важно. Сколько вы можете позволить себе купить. Вы можете войти неправильно, но если объём был маленький, ваш, э-э, ну, условно, убыток, он не будет большим. А если вы зашли правильно, вроде бы всё правильно, но зашли большим объёмом, который для вас большой, для вашего депозита, э-э, первая перестройка позиции, когда вы там её меняете, да, там, пытаетесь как бы исправить, она вам сразу даст достаточно большой убыток от депозита, это плохо. Поэтому нам допустимый объём позиции наших в опционах, нашего портфеля, по сути, да. Это основа. Э-э, так вот, и что дальше делается? Дальше анализируется, выбираются инструменты, которыми торгуем, да, базовые активы. Э-э, я торгую в настоящее время пять инструментов активно, так, это РТС, Сбербанк, Газпром, валюта, доллар. Вы о них говорили, я да. Да. Я их и торгую, да. Ак, вот, э-э, и что делать дальше? Берётся, проводится анализ по каждому инструменту исходя из, то есть анализ цены базового актива проводится, да. Причём, э-э, берётся, я беру таймфрейм дневной, день. День. Иногда час, иногда час могу взять. Ну, это минимум час. То есть, дневной, часовой таймфрейм. То есть, не какие там не 15 минутки, даже близко нет, нет. Э-э, тут это более и время требует меньше, и, в общем, это более среднесрочная торговля. И она что опционами-то торговать коротко можно, но просто я имею в виду просто про общий подход, да. Там есть стратегии, где там более короткие может использовать. Так вот, э-э, и анализируется волатильность этого базового актива по методике, которую мы сегодня изучим, вот. И что дальше делается? А дальше, допустим, мы приходим к какому пониманию. У нас возможно здесь три сценария, правильно? Это волатильность может, цена может расти, правильно, рост рынка? Цена может снижаться. Этого, и цена может стоять на месте, боковик. У вас у вас, может быть, свои критерии оценки. Но не важно, что вы всё равно по своим критериям, по своим, у вас всё равно будет какое-то, э-э, понимание, да. Вам не нужно угадывать, знаете, мы, что, это очень ключевой момент понять нужно. Мы не прогнозируем, какая цена будет завтра или там через час или через 15 минут. Мы мы оцениваем текущую ситуацию. Это очень важно понять. Потому что многие говорят, ну а ты же не веришь в тех. анализ. Так я в него и не верю. Я говорю про оценку текущей ситуации. Мы должны сегодня оценить, какая ситуация сейчас наблюдается. Вот прямо сию секунду. Это же легко оценить, растёт рынок сейчас или не растёт? Или он стоит на месте, или не стоит, да? Там или тренд, нет, куда он тренд, если он вообще есть. То есть мы не пытаемся, ещё раз говорю, заглянуть в будущее. Это, ну, это нереально, по моему пониманию. Мы оцениваем просто картину на сейчас, на сегодня, прямо на сию минуту. Что на рынке происходит сейчас. И также мы оцениваем на рынке, какая волатильность сейчас на рынке. Высокая, средняя или низкая. Всё, оценили. Это мы пока не знаем, но это мы научимся сегодня. Так вот. И дальше, допустим, у нас для каждого актива есть ситуация. Ну, какая-то. То есть идея в чём? Это всё привезти к какой-то ситуации. Э, это моя методика, я так для себя называю. Я нигде не читал, я это сам придумал себе многие годы использую. Она очень удобно. Время требует немного. Есть какое-то, знаете, э, есть система. Система есть, это очень важно. То есть по ней научить можно, во-первых, во-вторых, по неё можно, э-э, применить, э-э, смотреть, то есть как бы не думая там о том, э, время не тратив лишнее, да. То есть ваша задача просто, взяв эти пять активов, да, пять, первый по пятый, да, привести, э-э, ситуацию, привести, провести анализ, э-э, графика по цене и по волатильности к какой-то ситуации. Их всего возможно сколько? Девять, правильно? Ну, девять. Почему? Потому что вот если мы сейчас нарисуем такую матрицу, то у нас возможно, э, рост, э, боковик и падение по цене, правильно? И высокая, э-э, средняя и низкая волатильность, правильно? Всего девять ситуаций. Больше никаких вариантов нет. Всего девять. Вот вы, допустим, провели это всё быстренько и решили, допустим, по РТСу, по индексу, у вас девятая ситуация, по Сберу, допустим, там, какая-нибудь там, допустим, шестая, там, ну, 1, 2, 3, 4. Неважно, пятая, допустим, да. Это девятая будет. А и, допустим, по Доу, допустим, там, первая. Ну, не принципиально, вы это оценили, исходя из рынка, это всё быстро делается. И дальше что делается? Допустим, девятая, пятая и первая. Не принципиально, важно просто смысл, логику понять, да. И дальше что вы? Ага. Как это дальше, э, дальше у вас для первой ситуации, например, высокая волатильность и рост рынка, у вас такая-то стратегия подобрана, назовём её стратегия номер один. Всё. И вы её
===== ЧАСТЬ 04 [40:00 - 50:00] ===== кого использовать этот гоблинг на данном базовом активе, потому что для данного базового наблюдается рост рынка и высокая волатильность. Всё. На этом активе у вас, допустим, в Сбербанке, у вас стратегия номер там три торгуется, допустим. Они заранее подобраны, конечно. Вы заранее их изучили, вы заранее уже знаете эту стратегию торгую, стратегию там номер восемь, да? Всё. То есть видите, всё быстро делается. Анализ, оценка, стратегия выбирается сразу. Вы не думаете, что открывать. Понимаете, скажу вам, сотни стратегий существуют, напишу вам сотни. Вы не сможете, если вы знаете 100, подобрать какую-то одну из 100 прямо сейчас, вам трудно будет сообразить. А когда у вас всего девять их, всего девять, на все ситуации в жизни некоторые, они вообще возникают. Вы сразу знаете, какая стратегия вам подходит под данную ситуацию, на данном базовом активе. Вот к этому мы должны прийти. Вот в чём, вот идея-то чего? Без волатильности вы не сможете торговать, потому что без волатильности вы не понимаете, какая, дорогой ли опцион, либо дешёвый. Вот в чём речь. И получается вот у меня есть такая вот, то есть у меня вот есть такая матрица, да? То есть у меня есть девять стратегий, которые я торгую. Ну, сейчас, да? Параллельно, конечно, и вы к этому придёте, я вижу, вдумчивый человек, вы к этому придёте точно, я даже не сомневаюсь, у вас даже у меня даже никакого сомнения нет. Вы потом по мере торгов, вот я, мы изучили эти, допустим, я скажу свои, конечно, то, что я торгую, да, скажу то, что там торговалось раньше, но не торгую сейчас, тут по разным причинам. Но я уверен, что у вас будут свои идеи там, допустим, что поставить на вот эти места. Ну, по мере торгов, не сразу, а по мере работы, да? И вы потом будете ставить, допустим, вам понравится какая-то своя идея, там, вы её протестируете, вы про как они ещё, как ещё, понимаете, если мы закончим изучение вот на этом, на этой вещи, вот здесь вот, в чём проблема этого всего будет? В том, что вы не сможете это сами потом видоизменить каким-то образом. Смотрите, рынок меняться потихоньку будет, правильно? Появляются будут новые возможности, новые инструменты, волатильность на рынке будет годами меняться, да, там по-разному. И задача, вот если мы на этом остановимся, это не полноценное обучение. Полноценное обучение - это когда мы это всё изучили, вы торгуете, но параллельно мы развиваем, как вы вот должны пройти путь, то есть как вы будете свои стратегии разрабатывать, свои. То есть от идеи до конкретной торговой системы или торговой стратегии, под себя конкретно. Когда вы эту методику усвоите, вот вы тогда можете свои любые идеи, которые у вас будут, я уверен, вот возникать массу, да? Переводить в форму торговой стратегии, там есть чёткая схема и торговать уже конкретно свой портфель из своих стратегий, но там частично, может, мои будут, конечно. Вот это будет полностью индивидуальный подход, индивидуальной торговлей под ваши финансовые цели. Вот какая идея. Потому что вот многие авторы, они рассказывают какую-то одну стратегию, там, как бы там, ну, что-то там одно, да? Ну, разобрали вы её, да. Во-первых, есть два минуса. Во-первых, нет такой стратегии, я вам скажу сразу, которая торгуется на всех рынках и на всех инструментах и на всей, на любой волатильности, так не бывает. У каждой стратегии есть свои минусы, когда она более оптимальна, когда нет. Одна стратегия проблему никак не решит. А второе, ну, возможно, автору эта стратегия подходит, но вам нет. Ну, риски у вас другие, риск-менеджмент у вас свой, э-э, этот, стиль торговли свой, правильно? Вот что он времени не хочет столько тратить, сколько у него. Мы вам дадим методику, понимаете? То есть мы я, мы изучаем вот эти стратегии, да, то есть, э-э, вы торгуетесь и торгуете их, э-э, главное, каждая стратегия, она перестраивается, поэтому учимся, учимся, в первую очередь, даже не выбирать стратегию, это не так легко, это не так трудно, на самом деле. Мы учимся именно управлять позициями, понимаете? Что такое управлять позицией? Ну, вот смотрите, вот мы, допустим, с вами открыли вот эту стратегию номер один, да, вот на индексе, допустим, вот, где у нас, ну, не важно, вот, допустим, вот это у нас стратегия, которая была здесь. У вас был, э, соответственно, э, рост рынка, допустим, и, вернее, падение рынка и была там высокая низкая волатильность. Это вот это вот, да, вот этот вот квадратик вот этот. Допустим, рынок не стал падать, стал расти, может такое быть? Может, запросто. Вот ваша задача научиться спасать вашу позицию, защищать позицию при негативном варианте развития событий для вас. Вот о чём речь-то. То есть, об этом угадайте, ничего нет. В эту ситуацию вошли, вы выбрали оптимальную стратегию, для этой ситуации. Ситуация развивается, как вы хотели, ну, если она не меняется, как она есть, так и осталась. Вы на ней заработаете на этой схеме запросто. А если она меняется кардинальным образом, то есть волатильность становится, э, допустим, особенно если там рынок меняет направление, да, вы, значит, позицию защищаете. И задача, как бы, научить вас защищать позиции при вариантах развития событий, когда рынок против вас пошёл, понимаете? Это реально, это реально, и это не трудно, на самом деле. Чёткая схема есть, э, чёткая система работы. И всё, и потом, получается, вы торгуете этот портфель, все стратегии вы знаете, вы ими управляете, вы их умеете защищать, вы к ним привыкли уже. И потихонечку, это, конечно, не сразу, у вас будут появляться свои идеи, свои наработки, и вы будете переводить эти наработки в форму торговых систем, торговых стратегий, и торговать их вместо моих либо полностью, либо частично. Вот в чём идея-то. И тогда у вас полноценно вы будете считать полноценно себя, э, уже более-менее профессиональным трейдером, потому что вы торгуете не просто, что кто-то там сказал, вы поэтому работаете, нет. А, потому что у вас, вы умеете свои идеи реализовать на рынке. Э, в форме своих стратегий на опционах. Тут я говорю, тут, это очень гибкий, тут сотни стратегий можно насоздавать под свои цели, запросто. Понятно, в чём в целом идея? Да, да, понятно. То есть, поэтому, э, ещё раз говорю, тут я, поэтому-то видите, я ещё раз говорю, у меня ученики, они торгуют всё, все одно и то же. Нет, абсолютно. А, потому что, во-первых, у каждого свои финансовые цели, свои задачи, своя загруженность и так далее, да. У одного одна доходность, у другого другая. И, соответственно, я работаю, э, в как бы для того, чтобы помочь человеку свои цели реализовать конкретно его, подобрать какие-то стратегии, допустим, одному, э, одни кажутся более рискованные, мы их убираем, добавляем более консервативные, другому наоборот, кажутся более консервативные, мы чуть больше риска добавляем. Но в целом, задача научить вас свои, свой подход реализовывать, э, в опционах, то есть на базе моих, моих шаблонов, понимаете? Вот это задача. Поэтому у меня не торгуют одни и те же всё, всё там клиенты и там ученики одно и то же торгуют. Нет, конечно, такого не бывает. Просто, что-то там торгуется, и большинство, конечно, торгуются мои наработки, но в целом, у меня, я могу похвастаться тем, что у меня многие клиенты торгуют свои, вообще, абсолютно идеи, э, мы их развиваем, вместе. У меня всё равно связь с вами постоянная будет, даже когда мы, э, вы будете торговать сами. То есть, я понял, я с улыбкой воспринимаю, что я обречён быть с вами. Ну, я, как, я вот о чём, да, я вот о чём говорю, когда вы научитесь, как бы, соответственно, уже разрабатывать свои стратегии, да? Вам никакое обучение не нужно, вы можете кого угодно сами обучать уже. И торговать, и консультировать, и реализовывать там, и управлять активами и так далее. Потому что, понимаете, ещё раз говорю, потому что если вы просто у меня вот то, что я вам сказал, э, изучите стратегию, научитесь управлять и на этом остановитесь, вот здесь остановитесь, это, говорю, это просто потому что завтра у меня, э, поменяется подход какой-то торговый, да? А вы не знаете, как, как свой вы имеет. Я же не буду вам постоянно говорить, я сейчас торгую, другую стратегию. А нет, потом, почему? Потому что там так-то, да? Вы должны потом свои идеи под свои цели, под доходность потенциальную реализовывать, э, в рамках вот такой же, э, такого же шаблона, да? Потому даю как бы некую систему. Вообще, говоря, смысл научить, научить вас создавать свою систему торговли, свою, индивидуально под себя. Этого задача. Вот это задача. То есть, поэтому у меня никогда нет такого, что у меня одни стратегии торгуют все одинаковые. И вы не будете торговать всё то же самое, что торгует какой-нибудь другой человек. Нет, и то же самое, что я торгую. У вас будут свои стратегии, просто, э, вот та же торговля волатильностью, направление торговли волатильностью, это большое направление торговли. Вы даже не представляете, сколько там можно реализовать идей разных, стратегий. Но у вас будут одни стратегии, одними способами реализованы, у меня другие, у третьего там человека, третьи. Просто моя задача просто показать вот направление такое, да, вот есть такие схемы. Я делаю так-то, позиция так-то управляется. Дать вам общие подходы и конкретные примеры. Как я торгую риск, э, управление позиций, и всё. Но вам никто не мешает это взять, доработать, допилить и сказать: "А если я вот так сделаю? А если я буду делать так?" Я скажу: "Ну, о'кей, Олег, я это делал, это вот, ну, я не советую по этой причине, что это вот так-то, так-то". Вы говорите: "О'кей, а я буду так". Я говорю: "О'кей, хорошо, это хорошая идея, так можно попробовать". Вот, вот эта вот задача-то какая? И вы будете сами совершенствоваться на рынке. Потому что, когда ещё раз говорю, у меня есть почти все курсы любого автора, который обучает опционам, э, в России и на Западе. Ну, не всех на Западе, конечно, тоже есть и с Запада курсы. Я считаю ошибкой, э, пытаться навязать свою, э, ну, как бы, кальку, да, вот на все, вот, что человек торговать должен только так. Так не бывает, ещё раз говорю, потому что стратегия, вот многие ищут какую-то одну стратегию на всю жизнь, так не бывает. И, видите, в чём ещё идея? Вот у вас есть, допустим, свои наработки в области анализа рынка, есть. У меня, допустим, тоже есть. И у другого человека они могут быть. Вам никто не мешает их, их, э, навязать вот сюда вот. Вот в это вот место, свои наработки, понимаете? Свои. Если вы считаете, что рынок будет, допустим, расти, а я, допустим, что он падать. Да вы правы, если ваша, на ваш, э, как бы, ну, то есть, ваш подход рабочий, да? Это ведь не мешает освоению материала. Просто будет реализовывать схему на рост, а я на падение, и всё. Но это же не это же не ошибка, просто вы снова будете делать акцент ведь не на анализ здесь, это же не мой инструмент. Будете делать акцент на управление позиций, вот что важно. Потому что, я понял. вот эта вот задача. Вас надо научиться управлять позициями, управлять. И потом уже по мере набора опыта, вы будете сами учиться, э-э, перестраивать позиции, э-э, свои подходы нарабатывать. Поэтому вот так мы и пойдём, то есть. Поэтому, а для того, чтобы мы приступили с вами, вот к этой матрице конкретной, да, мы должны знать основные вещи. Мы должны знать, что такое вообще опционы, что такое волатильность, как анализируется, потому что как анализируется цена базового актива, я думаю, вы и сами можете мне на эту тему прочитать пару уроков, как вот.
===== ЧАСТЬ 05 [50:00 - 60:00] ===== у вас там получается хорошо угадывать или не угадывать, неважно. у меня подходы разные уже слышал. у меня были люди, которые там чуть ли не по звёздам ориентировались. Ну это, на самом деле, у каждого свой подход, просто не даже не применимости сил. А волатильность моя задача научить вас волатильности, потому что, ещё раз говорю, по мне так это наиболее э-э ну, я не только по своему опыту. Вы скажите, я вам видел, говорю, что э-э по мне так проще волатильность. Это не только по мне. Я обращаюсь, ну всё-таки достаточно большим кругом э-э кругом людей, которые торгуют опционами в России. Причём не таких разрекламированных, как вот ну те, что вот вы, может быть, знаете некоторых авторов. Нет. Э-э есть очень профессиональные люди, которые не обучают, либо они так известны, но они это не мешает быть абсолютно профессионалами. Так вот, э-э никто не делает акцент на тренд, никто. Вот торгует трендом, торгует параллельно, там, если он есть, э-э забивает, да, конечно. Но чтобы твой торгуй только на тренде, можете поверить, э-э никто так не делает, на самом деле, из опытных людей. Или это не мешает, ещё раз говорю, реализовывать какие-то схемы от трендинга, но это не главное. Главное - выстроить вот вы сегодня сказали: "Я хочу там э-э по волнам Элиота торговать там средне-срочно". Да это запас, на самом деле. Вот торт тут это не мешает методики. Вот у вас э-э сновид будет три сценария там: рост, падение, боковик. Опять же, по волнам, правильно? Там ну или вот вы берёте сценарий свой. Вот учились анализировать научитесь сегодня, да? Пожалуйста, реализуйте свою идею. Если у вас сегодня такая ситуация, вот ваша стратегия. Такая, вот ваша, вот её торгуете. По волнам Элиота или почему другому-то будет делать? А что сказать, средне-срочности, так видите, стопы подальше, да и всё. У вас запас времени полно будет. Это не проблема, на самом деле. Вот. Хорошо. То есть, в целом, со мной, я так понимаю, более-менее понятно, да? То есть, потому что мне очень важно, чтобы вы в это всё разобрали, потому что ещё раз говорю, э-э теория, она чем это вы ещё самую сложную тему не изучали, на самом деле. Э-э самая сложная тема называется греки. Э-э вот, и она как бы всегда Она и для меня всё время была самая сложная, и для всех попутчиков самая сложная, потому что ну пока греки по системе лимитов, да? Почему сейчас не стал бы в неё далеко идти? Потому что там мы всё уйдём на некоторые центрист опционов. Это всё далеко уйдёт. То есть уйдём в сторону, на самом деле, э-э самая сложная тема ещё вас впереди. Она называется греки, потому что у каждого опциона, ну и кратко, в чём идея? А-а у нас э-э цена базового актива, ой, цена опциона зависит от волатильности, времени и э-э цены, цены базового актива, да? То, что мы, цена опциона, да? Три параметра. Но ведь это ведь просто э-э мы докопаемся, что мы знаем, что при росте рынка кол дорожает. Но это ведь э-э просто мы качественно знаем, что он дорожает, а сколько это в рублях-то, на самом деле, правильно? Мы же не знаем, сколько в рублях. Сколько мы теряем при снижении волатильности, да? Сколько мы в день теряем по опциону, да? Это мы не знаем пока. Но мы это должны знать, мы должны понять, сколько наши потери в день. Может быть, в день теряем там 5 коп. Да? Скажем, да ладно, посидим ещё. Или мы в день теряем там сразу половину стоимости опциона, тут уже другой риск, правильно же? Поэтому вот эти греки это фундамент торговли все, это вообще вся торговля на них завязана, сразу скажу. Э-э это и есть как бы те м-м та самая важная тема, которую, в общем-то говоря, ну вот я скажу так, что многие новички э-э, если кто-то читали что-то, они ну скажем, ничего не понимают в греках, скажут: "Да это не нужно". А, на самом деле, вся торговля строится на понятии э-э, ну почему греки? Потому что каждый этот риск, он э-э обозначается греческой буквой. Греческой буквой. Да, я в курсе, да. Да, и поэтому это самая фундаментальная, самая сложная тема. Причём я э-э вам скидывал там книгу, вы можете там почитать э-э про эти греки. Но проблема, знаете, в чём, в литературе? Я вот просто по своему опыту знаю и по опыту других учеников, э-э там эти греки будут слишком теоретически. То есть э-э, то есть теория понятно почему, что такое грек. Но непонятно для чего это нам сейчас вот, я вот о чём говорю. То есть применимость непонятно. Совершенно верно, да. То есть я, я тоже сам читал, я там почитал, допустим, по дельту. Ну я понял, что куда, понял, что это зависимость цены опциона от базового актива, от движения базового актива. Но как это мне применять конкретно на рынке, это непонятно, на самом деле. Вот это проблема. Скажу даже больше. Один из, собственно говоря, неких гуру опционов, которые сами себя так называют, торгуют в Америке. После 10 лет тоже своих экскурсов выдал вообще мне следующее, что все эти греки вообще нафиг не нужны. Нужно знать только одну дельту, а всё остальное вообще никто не считает и не нужно. Ну, это полная ерунда, на самом деле, потому что я массу примеров могу привести, почему это э-э, на самом деле, крайне м-м заблуждение, потому что вот ведь понимаете, в чём, вот простой, простой пример. Простейший пример, как бы для э-э, скажем, ну, для аргументации, да, допустим, моей, как бы идеи. Не-не, я к тому, что, я к тому, что вот эта тема, видите, какая разная. Вот вы, допустим, у вас своё сложившееся мнение, вполне обоснованное, кстати говоря. У него, вроде, он тоже человек непредвзятый, своё. То есть, я к тому, что вот такой вот широкий диапазон мнений на эту, на эту тему. А-а э-э смотрите, я вам так приведу. Вы, может быть, просто есть два подхода к торговле в целом. Э-э вот таких вот два больших направления, подхода, подхода, не не волатильности, а подхода. Первый подход такой. Вот давайте возьмём пример такой. Вот у вас эта позиция, ну вот, представьте, вы на акциях стоите точка 100. Это рынок стоит здесь. Вы продали пут, страйка, допустим, там, 90, да? Продали пут. И продали колл, страйка, допустим, э-э 110. Ну, то есть, это колл продан, одна штука. График вот его, да. Это пут продан девяностый пут. Это называется стренгл. Только он проданный теперь. Не купленный, как вот этот вам, а это проданный. Ну, мы к ним ещё придём, просто я пока пример приведу. Перевёрнутый, да. Да, да, то есть, вы зарабатываете на боковике, да, вот вам коридор, где вы, если рынок будет в этом коридоре болтаться до экспирации, до этих точек не дойдёт, вы на нём заработали, правильно? Угу. И вот перед вами два подхода есть. Э-э я их просто сам применял, я просто тоже прекрасно знаю э-э о чём даже, о чём даже тот человек говорит. Смотрите, я просто на своём опыте почувствовал, я почему, почему я так не делаю, я объясню. Вот раньше, когда я на рынок пришёл, я там, ну, немножко делал там, там, ну, начинал, потом я там работал трейдером в компании, там, просто трейдером, потом уже дальше пошёл. Ну, вот возьмём, как бы говоря, работу трейдером. Это работать такие схемы. Почему? Потому что, ну, вроде как что там, пассивный доход такой, да? Ну, что, продал эти колы, путы, деньги идут. Почему? Потому что распадается опцион каждый день пут и колл, правильно? Он же каждый день распадается. Помните, я показывал график вот на одном видео? Временной распад идёт. Вот он распадается каждый день. И каждый день нам распадается на счёт в аляционка. Какая-то полученная аляционка падает на счёт, а мы ничего делать не можем. Ну, спокойно сидим, да и всё. Главное, чтобы рынок сюда не вывалился и сюда. И вот я так торговал. То есть, первый подход о чём, на чём основан? На том, что греки не нужны. Вообще не нужны. А главное, чтобы самое важное это э-э, по сути говоря, профиль на экспирацию, профиль позиции на экспирацию. Вот этот профиль. Э-э потому что, если мы там, ну, чем нам греки, реально? Если рынок остаётся в таком коридоре, всё отлично. Мы как бы здесь э-э, что называется, мы в этом коридоре э-э остались, мы заработали вот эту, вот эту вот величину прибыли, да, в итоговую, да. И всё правильно. В этом подходе греки, ну, на самом деле, тут лишние. Они не нужны, потому что, зачем греки? Вам главное, чтобы рынок остался здесь. Всё. Вот и всё. Вот и все ваши риски. Остался, отлично. Не остался? Ну, значит, убыток у вас будет, там или будете что-то делать. Да? Это подход понятен. Но это подход я применял первые там, первое время на рынке тоже, потому что, вроде, казались какие-то греки, на самом деле, голову там морочат с ними. А что потом в итоге получилось? Я объясню. А дальше у нас в этой, по этой картинке есть текущая позиция. Ну, это график на экспирацию же, правильно? А текущая кривая, она идёт вот так вот, текущая. Ну, то есть, э-э это график на э-э Временная. Да, ну, на сегодня, да, условно. И вот вот в одном месте была такая история. А-а допустим, рынок стоял где-то здесь. И вот я открыл такую позицию. Э-э у меня, допустим, потенциал прибыли был, там, я не помню, там, какие-то суммы были, там. Ну, допустим, 50.000 руб. Я не помню, там, какая сумма была. 50.000 руб. - это моя прибыль максимальная на экспирацию, условно. И была такая история. Рынок взял, открылся э-э сразу резко вниз. Он упал резко. Э-э, соответственно, рынок пришёл сюда. Но при падении рынка что происходит? У нас растёт волатильность, правильно? Резко может расти. Волатильность резко выросла. А у меня опционы и путы и колы проданы. То есть, они резко подорожали. И моя кривая текущая, она вот так такая стала теперь. Она теперь стала, ну, вот, она вот стала вот такая. И вот этот убыток мой стал уже не 50.000 потенциальной прибыли. Он стал 150.000, в три раза больше убыток, чем потенциальная прибыль от моей всей конструкции, понимаете? И ладно, что это было на начале компании, меня там никто не мог закрыть. То есть, я там торговал на начале компании, там денег было немерено. То есть, я мог там, ну, как бы, неприятно, да, убыток. Но рынок, в конце концов, так и остался здесь. Я закрыл прибыль в итоге, да? Но получилось, видите, в чём проблема, что у меня волатильность какая была? Я потерял 150.000, а потом это всё отбивал ещё неделями, чтобы забрать потом итоговые 50. А если представьте, вы торговали на счёт свой. Вас реально закроет брокер, просто денег не хватит. Вас закроют вот здесь вот брокер, и смотрите, в чём фишка. Рынок-то остался в коридоре, в итоге, остался. Но вам это не, вам, вы не дожили до этой ситуации. Вас закрыли здесь, потому что у вас был большой убыток, у вас не хватило счёта. А почему, проблема в чём была? Проблема в том, что вы греки-то не учитывали. А греки э-э это, допустим, что такое греки. Там есть такой грек, называется вега. Он показывает зависимость от волатильности. И, допустим, вега вашего опциона, допустим, условно говоря, там 10.000 вега была, допустим. То есть, это значит, что при, ну, мы к этому придём ещё на карточках. Значит, при росте волатильности на 1% вы теряете 10.000. Волатильность, допустим, выпрыгнула на на 15 вверх. Вот ваш убыток. Всё. Поэтому поэтому, видите, в чём идея? Если мы уверены, что мы будем сидеть до конца, у нас безумно неограниченные финансовые ресурсы. Мы торгуем только на, вот, на весь счёт, мы торгуем только на такую дольку маленькую. Конечно, нам греки не нужны. Нам всегда хватит денег. Нас никто не закроет. Но если вы торгуете в нормальных лимитах, у вас счёт ограничен, что, в общем-то, у большинства бывает, да. Вы просто, если греки не учитывать,
===== ЧАСТЬ 06 [60:00 - 70:00] ===== вы до первого, до первого коллапса, и всё, у вас потом, ну, всё, у вас счёта нет, всё. Поэтому я это на себе почувствовал. Я тогда тоже без греков думал, да что там, боковик, в боковике останемся, всё хорошо. Но просто дело в том, что, э, до экспирации есть время. Допустим, там какой-то 30 дней, допустим, да, или какое-то количество дней. За эти дни может что угодно, на самом деле. И если вы знаете греки, понимаете, сколько вы теряете или зарабатываете при параметрах рынка, если вы их не учитываете, ну, всё, рынок прыгнул, вот так вот, при этом примере. И что получилось? У меня убыток сейчас был в три раза больше, чем моя максимальная прибыль. В реальном, вот реальном бизнес- в реальном, на реальном рынке меня бы закрыли. Реально, меня закрыли, по моей жёппе на колу, просто, и всё. Даже не только в реальном рынке, даже бы в компании, если просто там, ну, в обычной компании, серьёзной, там есть риск-менеджер, он вас тоже там закрывает. Ну, да, да, я я понял, да. Он нас тоже закрывает. Ну, он нас тоже закрывает. Поэтому, э-э, я почему не торгую этот профиль на экспирацию? Я вам так просто это видео рассказывал. Я не торгую, потому что я понимаю, что подавляющее большинство случаев мы до этого не доживём. Мы не доживём до того профиля, он нам не актуален. Поэтому, э-э, я могу его, вот тому, кто с кем вы говорили, я могу доказать ему, на самом деле, что греки, не- если мы забываем про греки, то мы тупо забываем про риски свои. По сути говоря, э-э, первый подход, я его называю так, подход исходя из прибыли. Когда вы только смотрите на профиль на экспирацию, знаете, сколько вы потеряете, заработаете, вот ваша подход. А второй подход мой и большинства, ну, и более-менее людей, подготовленных, он подходит исходя из рисков, начинается. Смотрите, вы торгуете сначала, вы, вы, сначала торгуете по рискам, анализируете греки, ихний там дельта, увеличиваете, уменьшаете, вы рисками управляете. А сколько заработаете по факту? Сколько, сколько, сколько и заработаете? Это вы, если вы делаете всё правильно, вы заработаете в любом случае. Если мы идём на подход из прибыли, то мы зарабатывать можем, зарабатывать, зарабатывать, зарабатывать, один раз бац, прилетели, прилетел рынок сюда, мы уже потеряли сходу всё, что заработали до этого. Вот и всё. Вот и вся разница. Вот, вот, вот, вот это самое гадкое в жизни, что может быть. Конечно, конечно. Поэтому-то я, я, я сам это делал. Я прекрасно понимаю, что я знаю, что есть армия поклонников э-э, греков, и есть армия, которая считает, что эти греки только лишние. Но я просто был в первом лагере, и на своём опыте почувствовал, реально, на реальном рынке, на реальном счёте, получил большой убыток для меня тогда, для меня, тогда для меня был это реально большой убыток. Это только начинал. При том, что, э-э, я знал, что я максимум могу, э-э, получить 50, а рисковал я, получается, вот такой суммой. Это, получается, только на эту, на эту величину выросла, да? А если бы она выросла больше? А если бы это был вот крымский гэп, который в, это был вот у нас в марте четырнадцатого года? Там она улетела на 50% вверх. Сколько бы убытков было бы? Полмиллиона сразу. При такой вот прибыли максимальной, это же полный абсурд. Поэтому тут нельзя. Поэтому-то лимитируются все эти греки, лимиты по ним ставятся, это и есть система лимитов. Лимитируются, вы знаете, сколько вы можете потерять максимум. У вас лимиты поэтому на ней, на них, на них и основаны. На той же по той же дельте там, если он дельту учитывает, ну вот, мы волатильность не учитываем, вот, например, с волатильностью. Мы могли дельту учитывать, а волатильность-то выросла, и вот у нас при падении рынка она улетела вверх, вот наш убыток, а мы её не учитывали вообще. Поэтому здесь как бы я ещё раз говорю, тот факт, что Подходы разные, я не спорю, то есть просто разные. Просто я, э-э, на своём опыте, э-э, оба подхода, э-э, использовал, и никогда больше не вернусь к подходам, где я греки не учитываю. Просто никогда. Потому что, если вы учитываете греки, у вас, если будут посадки счёта, они будут как бы, знаете, они будут, ну, более плавными, что ли, да? А если вы их не учитываете, то у вас будет счёт очень волатильный. У вас в одном месяце прибыль большая, в другом месяце большой убыток, это разве вам нужно? Вряд ли. Нет, мне это не нужно. Вот, я и говорю, что это просто, просто мой подход более консервативный. Я не хочу там одной сделкой себе машину заработать, хотя такие случаи, в принципе, были, на самом деле. Но, э-э, я просто как раз-таки вначале стараюсь позицию, то есть как это делается? Берётся позиция, вначале я вычленяю из этой позиции риски. Какие-то риски нейтрализую, мы этому научимся, какие-то, какие-то оставляю. Потому что мы всё не нейтрализуем, у нас ноль будет, и прибыли будет ноль, правильно? Какие-то риски я оставляю, какие-то я нейтрализую, потому что они не нужны, потому что, допустим, если я не хочу торговать на тренде, я закрою риск по цене базового актива, если мне охота волатильность, я закрою риск по волатильности. Время мне мешает, я время могу закрыть, временно. Ну это можно сделать. И потом я просто торгую из рисков. То есть я в каждый момент времени пытаюсь, ну, не каждый прямо моментально, а вот каждый, ну, там момент, э-э, когда я, э-э, занимаюсь какой-то позицией, я пытаюсь, э-э, работать с рисками. Сколько по факту получится, не знаю. Может получиться много, может быть, получится мало, но я хотя бы риски свои контролирую. Это важнее. Э-э, чем я, э-э, на всё, для я могу тоже на всю сумму продать этих колов, путов, у меня будет гигантская прибыль, но если у меня рынок дёрнется или волатильность вырастет, я буду гигантский убыток. Зачем мне это, мне такой план или попало, это не торговля на самом деле. Поэтому вот, к чему, э-э, подход, хотя в целом вот, в принципе, ваше, э-э, э-э, ну, как бы, м-м, наблюдение, оно верно, да. Нет такого, что все люди торгуют все одинаково. Да, то есть я, вот вы подход рассказываю, я торгую так, э-э, торгую так уже не первый год, очень много лет. Но, ещё раз говорю, вы всегда можете мой подход доработать, э-э, под себя. Это он достаточно гибкий, и он, э-э, мне нравится, что он системный, понимаете? То есть я не вас не учу там график смотреть, там, куда он там пойдёт цена или там, то есть тут не будет такого или-или, понимаете? То есть тут, как правило, будет понятно, почему мы делаем так, почему страйк такой, почему объём такой, почему мы эту позицию выбрали, а не другую. Вот это важно. Э-э, потому что, если я сам человек системный, вот по жизни, в принципе, да. У меня всё по системе. И я не люблю, когда просто вот, э-э, ну, остаются какие-то многоточия, то есть непонятно, когда так вот, допустим, книги читаешь, по трейдингу там, там бывает непонятно график, овчинку показывает автор, там такой-то график. Вот здесь можно было купить, здесь можно было продать. Так задним числом-то всё понятно, что можно было здесь покупать и продавать, только вот, когда мы стоим вот у этой, правого края у, графика, мы же не знаем, куда там цена пойдёт. Вот и вся проблема. А раз мы этого не знаем, то мы не знаем, почему такая стратегия добивается, а не другая. А тут просто оценивается ситуация, и оценивается на рынке волатильность. Вот к этому мы с вами и должны прийти. Поэтому теперь понятно, почему волатильность, в принципе, важна. Теперь мне понятно, мне и изначально было понятно, просто вот, как бы, как это сформулировать? Это, наверное, мой костноязычие неправильное. Я, э-э, вершки понимаю. Значимость понимаю разных терминов, вершки. А вот когда доходишь до глубины, именно до примитивности, я бы сказал. Вот там какие-то возникают конфликты. Но они со временем уйдут. Я так понимаю, это просто нужна будет какая-то практика, и всё станет на свои места. Конечно. Не, ну, конечно, конечно, конечно. Э-э, то есть, вот сегодня, э-э, у вас будет задание, э-э, проанализировать волатильность по всем активам, которые мы с вами будем готовы торговать. Э-э, потому что, ну, вы должны учиться, научиться анализировать её по-своему, потому что не по-своему, а вот методика должна быть, потому что иначе вы просто стратегию не вы, не не будете выть правильно. Вот, а когда, конечно, когда, понимаете, вы всё равно, э-э, у нас же как будет строиться? У нас будет строиться так работа, мы стратегию изучили, э-э, мы её открыли, если, э-э, ситуация на рынке подходит для неё сейчас, мы открыли её минимальным объёмом на счёте, на реальном. Если рынок сейчас отличается от входа, ну, допустим, помните, матрицу, которую я рисовал только что. Угу. Допустим, ещё одну стратегию, допустим, она на высокой волатильности, а волатильность рынке низкая, допустим, да. Ну, вообще нам открывать её на реальном счёте, ну, неправильно, да. Мы открываем её, мы тоже найдём, как её открыть, не переживайте. Но, э-э, идея в том, что у нас просто к количество должно увеличиваться, количество стратегий, понимаете, в портфеле, постоянно. У вас будет, естественно, вопросов больше даже на практике, чем сейчас, потому что пока вот вы такую теорию слушаете, вроде как там, ну, что-то понятно, что-то нет, это, в общем-то, понятно, да. Но в целом, ещё раз говорю, вопросы какие-то есть, э-э, спрашивайте, мне не проблема их ответить, потому что моя задача, чтобы вы сразу это всё поняли, разобрались, почему. И поэтому вы можете торговать без греков, на самом деле. То есть, я серьёзно говорю. И вот я говорю, я обосновал просто. Я любому человеку могу обосновать. Только мне просто, понимаете, вы не первый, кто мне эту тему, ну, не то что спросил, спросил, а про это говорил. У меня были люди, которые тоже не, да не только люди, и так знакомые разные, которые только в опционы приходят, тоже это говорили. Я просто могу это обосновать эту точку зрения, потому, не потому, что я это всё сам делал, а потому что и так, и так, потому что я понимаю, почему зачем они вообще, в принципе, нам нужны. И я скажу даже больше, вот это серьёзные, э-э, люди, которые тоже работают, ну, в этом секторе, да, э-э, опционной торговле в России, там, да, да и за рубежом тоже. Э-э, дело в том, что, в принципе, если брать реальный, вот, если, если брать подход профессиональный, профессиональный подход, да. Потому что ваш знакомый, это, наверное, на американском рынке как частное лицо торговал, скорее всего. Да, я с частником. Так вот, если персональный подход взять, профессиональный подход. Как, как думаете, вот, как это делается? Есть штат трейдеров, да. Над ними есть риск-менеджер. 100% есть. Так, как вам риск-менеджер-то лимитирует? Он вам лимитирует как раз по грекам. Он видит портфель ваш, и видит, где у вас риски, куда перекос идёт. И он вам лимитирует грек. Он вам специально говорит, вот это вы должны подать, это вы должны купить, чтобы снизить риски. Это риск-менеджер, у него только единст, единственное именно, только по грекам это всё и лимитирует. Если он греки не учитывал, то это был бы не риск-менеджмент вообще. То есть вот это вот важно понимать. То есть вам, я сам это знаю, потому что сам этим был человеком. И тогда у нас стояли также, то есть. Там просто есть система лимитов по грекам. Есть портфель, э-э, где у вас есть вот общая дельта, общая гамма, общая тета, общая вега, суммарно. И если, допустим, это выходит за лимит, вам в любом случае нужно её уменьшать. Иначе, вы можете сколько угодно уверять, что рынок будет расти, вам скажут, пожалуйста, имейте плюсовую дельту, но в пределах лимита. Ни что, ничего больше, всё. Вот это вот, вот это профессиональный подход, он на этом основан. Во всех банках так, во всех компаниях так, именно так построена. По грекам эта система лимитов на том основана. А то, что не нужны, ну, я никогда не видел, чтобы профессиональный, в профессиональном бизнесе одну, одну дельту анализировали. Это как раз-таки, ну, какой-то простой грек, но он далеко не самый важный. Хорошо. Одну небольшую паузу сделаем, да. Уже начнём. Да, конечно. Да. Давайте, минут на 10 сделаем. Хорошо? Давайте, спасибо. Так, так вот, перейдём непосредственно к анализу волатильности. Ещё раз говорю,
===== ЧАСТЬ 07 [70:00 - 80:00] ===== Две причины, зачем нужна волатильность. Она показывает, насколько дороги или дёшевы опционы. И вторая причина это э-э, выбивать подходящие для текущей волатильности, позиции опционов, да, то есть стратегии. Вот, э-э, для этого нам, для того, чтобы есть волатильность, нам нужно по идее э-э некий, ну, там три понятия знать, то есть это рыночная волатильность, да, то есть это э-э волатильность, заложенная в цене опциона по модели Блэка-Шоулза, да. Э-э это историческая волатильность, которую можно рассчитать как стандартное отклонение э-э колебаний цены базового актива. И так называемый индекс волатильности, индекс волатильности, то есть, ну, у нас в России, э-э есть так называемый российский индекс волатильности - Russian Volatility Index, который называется RVX. На Западе, ну, может быть, вы слышали, есть такой термин VIX, да. Это индекс волатильности Чикагской биржи опционов. А так вот, э-э сам э-э индекс волатильности является индикатором э-э рыночной волатильности, э-э опционов на какой-то индекс. Вот у нас индекс RVX, э-э он э-э показывает нам э-э ну, то есть, он как бы нам показывает уровень волатильности по индексу РТС. Э-э тот же VIX, он показывает уровень волатильности по S&P 500, то есть по американскому индексу. Э-э то есть, идея в чём, что понимаете, смотрите, представим, что мы решили понять, насколько дорогие или дешёвые опционы, да. Э-э если возьмём с вами доску опционов, да. Допустим, ну, какого-то актива, да. Допустим, неважно, вот. У вас, видите, волатильность разная, да, в каждом, в каждом страйке разная волатильность, правильно? Да. Это называется улыбкой волатильности. Мы к этому ещё придём, пока не будем все э-э обсуждать всё это. Э-э идея в разной почему? Потому что у вас уже рыночная волатильность, правильно? А есть цена, есть модель Блэка-Шоулза, и решили, ну, биржа решает обратную задачу и получает какую-то уровень волатильности. Она разная. И какую из них брать? Как оценить насколько опцион дорогой, дешёвый? Какое значение брать? Да? То есть, так вот индекс волатильности, э-э, ну, вот, например, нашего индекса, да. Он представляет собой э-э не некую взвешенную, определённым образом, рыночную волатильность опционов на индекс. По факту, по сути говоря, это волатильность всего рынка в одном инструменте, да. То есть, э-э идея в чём? То есть, вот у нас есть много страйков, да. Какой страйк брать? Многие берут центральный страйк, то есть, взяли бы центральный страйк э-э и посмотрели, какая там волатильность и там страйки. Но дело в том, что если мы возьмём вот э-э возьмём центральный страйк, то тогда получается мы не учитываем другие страйки, правильно? Э-э поэтому берётся для анализа волатильности по индексу РТС берётся индекс волатильности. Э-э то есть, как он считается. То есть берутся 15 страйков, то есть, э-э центральный страйк, семь страйков э-э на колах, э-э вне денег, э-э и семь страйков на путах вне денег, да. Допустим, вот сейчас, да, у нас считается э-э декабрьская, январская экспирация, вот это вот январская, январский срок. И также берётся следующий за ним срок, да, следующая серия, допустим, февраль. Э-э там такая же история: центральный страйк и 15 страйков, семь на колах и семь на путах. Э-э это всё взвешивается, то есть максимальный вес имеет волатильность в центре и ближнего срока, то есть января. И получается какое-то значение волатильности, допустим, да, там, допустим, э-э текущее значение волатильности будет, ну, если мы на бирже зайдём на сайт, вот оно: индекс волатильности, видите, 22.45. То есть, это не какая, э-э вопрос-то в чём? Это не волатильность какого-то конкретного страйка, да? Это волатильность некая, взвешенная волатильность опционов на индекс РТС, да. Э-э 22.46. То есть, она не совпадает ни с чем другим. Это просто взвесили разные страйки и получили какой-то индикатор. Зачем вот оно нужно? Затем, что можно э-э график, анализировать график индекса волатильности, вот он есть в квике, да, вот, вот график индекса волатильности, он называется RVX. Его можно добавить в квик. Э-э вот это вот он и есть, да, то есть здесь под конец года ещё, то есть, не обновлено просто. Так вот, э-э здесь получается, видите, мы э-э при торговле на индексе РТС мы можем просто анализировать текущую волатильность по графику индекса волатильности. Вот эти вот тени такие летающие, это экономические новости что ли выходили, там? А вот эти вот? Да. Это, ну, видите, это сильный рост на чём был? Э-э это был э-э конец прошлого года. А, это 14 года конец. Это, э-э, доллар на сильно рост тогда. Это тот период. Ну, доллар сильно рост, сильно падал рынок, да. Где-то, может, подождите, может, там где-то есть по-моему. А, не факт. А, ну да, вот, смотрите, у меня э-э тут немножко не подобрано. Но идея в том, что мы можем подобрать, в принципе, на квике построить э-э график вот этого волатильности ниже, а здесь график индекса РТС настроить с таким же таймфреймом. И у вас будет видно, что вот этот вот пик - это был на сильное падение рынка было. Это рынок сильно падал, а доллар сильно рост тогда, э-э в конце 14 года. Помните, когда там до 100 доходило почти, там 90 с чем-то. Ну, где я смотрю просто, тело свечи-то осталось минимальным. Вот эти тени-то просто Ну, так это же ну да, это не ну да, это недельный график, это в неделю он сюда улетел волатильность, а на самом деле закрылся он где-то здесь на самом деле, да. То есть, недельный график. Поэтому видите, э-э по сути, нам для анализа волатильности на индексе РТС, на самом деле на любом инструменте, достаточно просто иметь график волатильности. Вот это график индекса волатильности. И вас не волнует само число, понимаете, что 23 или там 22. Вас динамика должна интересовать, то есть уровень какой её: высокий, низкий, там и средний и так далее. Вот для чего. То есть, получается, что э-э это для индекса РТС, да. То есть, график волатильности. Ну, в квике его настроить можно, потому что по нему, в принципе, э-э можно понимать, э-э ну, вот видно, да, сейчас вот здесь 23, а средняя на рынке, мы сейчас посчитаем, какая, чуть дальше. Э-э мы можем знать, насколько она низкая, высокая, средняя и так далее, да. То есть, ну, динамику более понимать, вообще, какая сейчас волатильность на рынке. Потому что когда мы знаем, какая волатильность, мы знаем, какие сейчас опционы дешёвые, дорогие или так далее, или там, в принципе, средняя стоимость, то есть обычная стоимость для того или иного опциона. Вот, поэтому, э-э, ну, и видно, что здесь по графику видно, что, что мы э-э я говорил, видел там по волатильности, что, видите, периоды сильного роста волатильности, они видите, они быстро идут. Видите, она выросла и сразу вернулась обратно к средней, да. Э-э видите, вот если высокая, она краткосрочна бывает. Почему только высокая волатильность? Это рынок сильно колеблется, сильно падает обычно, да. Э-э то есть, рынок же не может постоянно падать сильно, да? Он рано или поздно восстанавливается. Э-э и волатильность начинает корректироваться обратно. Вообще график волатильности можно анализировать как э-э, ну, знаете, как в физике есть э-э колебания маятника, да, там колебания маятник гармонический. И вот, допустим, вот есть какое-то некое э-э состояние, когда он просто э-э ну, допустим, в одном состоянии. Потом, например, его э-э кто-то качнул, да, и вот он, значит, ну, соответственно, и потом начинает затухать. Колебания затухать начинает. Вот это похоже очень сильно. То есть, поэтому эти колебания, вот эти вот э-э резкие скачки, да, аномально, так называемая аномально высокая волатильность, она обычно краткосрочна. Потому что, ну, э-э для каждого инструмента свойственна какая-то средняя волатильность, которая ему свойственна, правильно? А-а и если, получается, у вас волатильность очень сильно высокая, то, ну, видите, она рано или поздно к средней волатильности будет, видно. В принципе, это видно на любом графике, и тем более здесь. То есть, э-э это не то, что на российском рынке, а на любом другом рынке, соответственно, можно э-э брать для анализа волатильности на индексе РТС э-э график индекса волатильности. Но в чём проблема? Э-э проблема в том, что этот индекс, он только для индекса РТС подходит, да? А что, если мы торгуем, допустим, э-э инструментами другими, да, там РТС, Сбербанк, там, ой, Сбербанк, Газпром, э-э валюты и так далее. Э-э так вот, в случае использования других опционов, вам э-э лучше использовать графики, которые есть на сайте Option.ru, вот этот вот, да, который, вот этот сайт знаете, это вот. Да, видел, я себе уже загрузил туда. Да, здесь графики волатильности, да. Вот, здесь э-э ну, РТС как бы это не сильно принципиально. Тут можно тоже РТС смотреть. Но РТС, по сути, это тоже видите, отличаться будет чем число? Видите, 23, а на реально сейчас 22.47. Почти совпадает, видите? А, ну, они будут равны почему? Потому что здесь же все 15 страйков взято, правильно? То есть, 30 страйков, если брать. Да, это вы сейчас смотрите, да? Я вот прямо сейчас открыл 24, то есть. Это где? На бирже? Нет, это вот как раз на, вот, Options. А-а, у вас синий график показывает 23 или какой? Да, синий 24 показывает. А низкий 20. Ну, низкий 20. Да, странно. Красный 20, да, синий 24. Ну, ладно. А, нет, нет, подождите, я я с вами скорее всего соглашусь, что у меня тоже что-то какая-то. Сейчас, секунду. Нет, у меня значение 23 главное, а когда наводишь мышкой 24 показывает что-то. Ну, не принципиально процент. Так вот, э-э меня сейчас спрашивают, почему не совпадает. Ещё раз говорю, это среднее значение по 30 страйкам: 15 январь, 15 февраль. А это значение по центральному страйку и всё. Поэтому, в принципе, вам для анализа волатильности можно использовать либо этот сайт, либо использовать, соответственно, э-э для индекса РТС график волатильности, вот этот. Всё. Э-э на самом деле, можно, конечно, и самому графики выкачивать и строить самостоятельно, но, на самом деле, то есть, выкачивать данные по волатильности, накапливать, хранить, обрабатывать, это всё можно делать, но просто это вам вообще, на данный момент, вообще просто не нужно. Смысла нет. Я думаю, что программа есть какие-то, да, чтобы всё это сделать.
===== ЧАСТЬ 08 [80:00 - 90:00] ===== Ну на западе есть, в России нету. То есть, э-э, видите, в России накапливать данные, данные-то биржевые, никакая программа не не не берёт на себя эту ответственность, потому что она с биржей договаривается. Данные-то биржевые. Это же ты накапливаешь биржевые котировки. Для себя, да. А для программы же вот, которой я пользуюсь, там это проблема на самом деле. Э-э, с биржей никто там не даётся договориться, да? Поэтому накапливать для своих целей можно. Я это делаю на самом деле, но это на первом этапе вообще не нужно. Это усложнение вообще всего пока. Это потом, когда оно нужно будет что-то для чего-то там, для доки своих торговых систем, стратегии, возможно, имеет смысл делать. На на первых порах достаточно брать волатильность отсюда, а-а, либо со Сквика. Вам этого вполне хватит. Так вот, а-а, это как бы, то есть мы должны знать, это у нас график исторической волатильности, да? Это рыночная, э-э, то есть то есть это как рынок реально ходит, да, реально ходит. Это как оценивают рынок, ну, волатильность, э-э, до экспирации участники участники торгов, да? Ну, индекс волатильности - это, по сути говоря, м-м, среднеисторическая волатильность по индексу RTS. По сути говоря, это как бы, ну, её называют как бы волатильность всего рынка в одном инструменте. Вот так называют на самом деле. То есть, в принципе, вот такая вот пледно волатильность сейчас в России реально на данных на российском активе, на индексе. А-а, вот. Так вот, э-э, к примеру, вот вы, если по краткосрочной торговле волатильностью, самым простым способом купить волатильность является следующий способ. Э-э, даже без опционов можно волатильность покупать. Смотрите. К примеру, у нас есть индекс волатильности. Это же актив какой-то, какой-то индекс, да? На этот индекс есть Futures. Как и на любой другой актив, правильно? Вот есть же Futures на индекс RTS, правильно? Почему нет Futures на индекс волатильности? Есть. Тоже есть, Futures на RSI тоже есть. Так вот, э-э, по идее, вот сейчас, допустим, у нас торгуется волатильность там 23%, да? Допустим, вы решили, ну, вы, вам кажется, допустим, к марту волатильность вырастет, допустим, да? Ну, то есть выше будет, чем 23. Вы можете купить сейчас 20, купить сейчас Futures на эту волатильность по 23, 23-ю волатильность купить. Если она будет, если она вырастет, допустим, до 30, то вы получите прибыль 7% умноженное там на шаг цены этого Futures. Вот, в принципе, простой способ дать волатильность даже без опционов. Если вы думаете, что она упадёт, то Futures продаёте. То есть продали 23-ю волатильность, она упадёт, вы заработали э-э, разницу, э-э, ну, разницу между входом и выходом на, значит, на цену пункта этого фьюча. То есть, в принципе, если рассчитывать на рост волатильности, то просто открывается длинная позиция на Futures на волатильность. Если рассчитывать на э-э, падение, то, э-э, продаётся Futures, то есть открывается короткая позиция по Futures. То есть это, в принципе, самый примитивный способ дать волатильность как отдельный инструмент. То есть просто, если на рынке вы видите низкую волатильность и верите, не то есть не ставите там какую-то ставку на там рост падения, а просто думаете, что, к примеру, там долго индекс на месте, пора бы ему куда-то пойти. Вы покупаете волатильность, например, текущую, да, через Futures. Если она раскакнёт куда-нибудь, особенно на падение, то вы заработаете на Futures, вот и всё. И плюс этот инструмент, на самом деле, Futures на индекс волатильности, он, во-первых, а, позволяет спекулировать волатильностью тупо вот просто купив-продав её, да, это понятно просто, как обычный Futures, да? А, кроме этого, позволяет вам страховать риски. Какие риски? Э-э, ну, мы подробнее остановимся на рисках на опционах, но, э-э, можно привести два примера простых. Ну вот, прямо вот это стратегия, помните, вот такую вот, э-э, где мы сказали, что если волатильность вырастет, у нас будут убытки большие, правильно? Угу. Угу. Допустим, вы знаете, что у вас, допустим, в этой позиции есть риск роста волатильности, правильно? Э-э, вам это невыгодно, то есть вы открыли позицию, вы на на времени, но вам риск волатильности, вы его хотите убрать. А всегда может быть, правильно, всегда. Ну, взял, выросла какая-нибудь там э-э, ну, неважно, вот там он Трамп себя там обвиняет, что он там с российскими э-э, ну, с Россией как там завязан. Ну, вот представьте, вы будет правда наружу, допустим, да? Взял рынок рухнул там, да, и у нас взял тоже рынок рухнул. А-а, волатильность резко взлетела. Это все массовые случаи там. Землетрясение в Японии было, да, там, тоже из ничего там, ну, практически неожиданно, да? То есть волатильность возвышается всегда резко. Вы этого риска боитесь, допустим, да? Кто вам мешает? Вы открываете эту позицию и параллельно, параллельно покупаете Futures на индекс волатильности. Правильно же? Если она вы- растёт сильно волатильность, у вас здесь будут убытки по колу и по путу от роста волатильности, правильно? Здесь будет такая же прибыль, если вы правильно объём подберёте. Всё это есть хедж, вы перенесли свой риск на Futures. Всё. Если она упадёт, по Futures будет убыток, а здесь будет такая же прибыль, волатильность. То есть вы тем самым, по сути, убрали риск по волатильности, вы его нейтрализовали. Вот и всё. Вот пример простой, э-э, для чего, как можно нейтрализовать риски. Да в общем, использовать Futures на волатильность для нейтрализации риска по опционам. То есть мы с рисками играем путём использования как линейных, так и нелинейных инструментов. Мы выбираем те инструменты, которые хиджируют, минимизируют опционами, а вы сейчас наоборот. То есть, опционы Угу. А дело, э-э, Угу. М-м, да, да. Видите, дело в чём? Дело в том, что риск на опционах можно убирать по-разному. Можно убрать, я могу как его риск убрать? Я могу, смотрите, мы здесь теряем на росте волатильности, правильно? Я могу убрать риск А, линейным инструментом, то есть купить Futures, правильно? Ну, по факту, что если волатильность будет расти, у вас по Futures будет прибыль, как и по любому Futures, да, на рост рынка. Только здесь купили вы как бы волатильность, как как вот, э-э, процент вы её купили, да? Ну, покупайте, есть на западе Futures на погоду, допустим. Там температуру воздуха покупается, да? Есть на ставку процентную, э-э, Futures у нас в России в том числе. Так вот, а есть вариант Б. Я мог как ещё убрать риск по волатильности, от роста волатильности? Мог добавить в эту позицию купленные опционы, правильно, которые на росте волатильности будут зарабатывать, правильно? То есть я могу добавить какие-то опционы, только со знаком плюс теперь, купленные. Значит, продажа вот эта, это подданный. Я могу добавить опционы купленные, потому что купленные опционы вега не, ну, как бы, то есть при росте волатильности будут зарабатывать, потому что они куплены, да, они подданные. Это тоже вариант нейтрализации риска. Но в чём проблема, почему я выбрал первый вариант? Объясню. Дело в том, что у этого Futures нет ничего, это же линейный инструмент. У него только есть тупо чистая волатильность. И мы её нейтрализуем. Если мы добавим опционы в эту позицию, купленные, да, вот к этой, допустим, какие-то добавил купленные опционы, там кол и пут, какого там страйка, неважно. У меня другие риски появляются, правильно? У опциона ведь риск не один, у него есть риск по цене, по времени, по волатильности. Я волатильность риск нейтрализую, а цену и и время наоборот себе ухудшаю, к примеру, как вариант. Вот почему легче нейтрализовать риски линейным инструментом, э-э, то есть риски по волатильности Futures, к примеру, да? А риски по цене тоже Futures, только на уже на индекс RTS либо на Сбербанк либо там на валюту. Потому что у Futures нет, понимаете, у Futures нет риска, кроме одного вот этого, ну, линейного инструмента, линейной зависимости. Всё. А если вы добавите в эту позицию опционы, вы получаете снова по новой этой позиции, но которая добавили, снова риск по волатильности, который вы, я, вот вы его убрали. Но у вас время остаётся и остаётся цена базового актива в риск выбить. Поэтому-то выгодней убирать такой способ, который наиболее оптимален. В некоторых случаях, редко, вы можете опционами нейтрализовать. Можно так делать, но, э-э, ещё раз говорю, что обычно можно выбрать наиболее простой инструмент для ваших целей. Ну, представьте, допустим, вы боитесь, вы купили кол, вы боитесь, соответственно, э-э, падения рынка, да? А рынок, например, падает. Ну, вы сидите, если вы делать ничего не будете, вы по коллу будете терять, правильно? Он будет дешеветь, правильно же? Что вы сидите на него смотреть? Вы можете взять и к этому коллу продать Futures, получается, просто продать Futures, правильно? Вы тем самым вы риск принесли, перенесли на Futures, правильно? Вы ничего не поменяли, потому что у вас как кол был, так и остался. У вас по нему риски как были, так и остались, но вы, давая Futures, вы убрали риск по цене, правильно? Но у вас риски волатильности и времени так и остались как есть. То есть вы просто этот риск убрали, вот и всё. У Futures нету никакого риска по волатильности, нет риска по времени, это просто Futures. Вот и всё. Поэтому обычно, э-э, перенос риска делается на линейный инструмент, это проще просто. Потому что мы тем самым не влияем, как, ну, если так уж, э-э, сказать более правильно, то мы добавление Futures к опционной позиции не изменяет греки наших опционных позиций, понимаете? Общих. Угу. Потому что у нас же есть греки портфеля, условно говоря. Когда мы добавляем новые опционы, мы на них влияем. Мы можем один риск убрать, а другой наоборот увеличить - это неправильно. А у Futures грека никакого нет. У него просто, это просто голый Futures, вот линейный инструмент. Поэтому-то легче нейтрализовать риски через Futures. Поэтому, видите, простой вариант, э-э, вот этот Futures используется не только для спекуляции, он и для страхования риска. Вот, допустим, покупая, когда вы, то есть если вы верю, э-э, боитесь роста волатильности, вы покупаете Futures. Боитесь падения волатильности, вы его продаёте. Никаких проблем. То есть это всё можно легко сделать. А-а, ещё пример такой, э-э, на самом деле. Ну, представьте, вот вы, э-э, большой, э-э, инвестор в акции, да? Портфель большой загрузили акции, да, там у вас там, ну, допустим, долгосрочный портфель там на акции какие-то там открыты там. Э-э, представьте, рынок падает. Ну, падения боитесь. Какие ваши действия? Вы что сделали? Падения боитесь. Акции у вас есть. И большой объём, миллиарды. Ну, значит, здесь как раз нужно опцион брать тогда. Ну, да. Вы можете купить, э-э, пут опцион и принести себя риск на опцион, правильно? То есть, э-э, при падении рынка, э-э, вы вы будете, получается, э-э, терять, э-э, ну, зарабатывать. Но, э-э, видите, если купить пут, а представьте, рынок не будет падать. У вас пут будет дешеветь, правильно? Будет дешеветь пут, он продаваться как не будет, это распад у него, ну, то есть, как он дешевеет. А, по факту, есть другие варианты хеджирования через опционы, более дешёвые, чем покупать пут. Но вы можете купить, допустим, купить Futures на волатильность, правильно? Почему? Потому что при падении рынка волатильность будет расти, правильно? И она будет перекрывать вам убытки по акциям. Вот и всё, как вариант тоже. Это более гибкий способ, он более, ну, он более интересный, менее раскрученный, скажем так. Но вы можете купить Futures на волатильность, пожалуйста. Потому что при сильном падении она будет по-любому расти. Вы на ней заработаете. А если они, не будет рынок падать, у вас она не будет меняться особо, у вас не будет убытка по Futures. А если она не будет, если рынок не будет падать, у вас она не будет меняться особо, у вас не будет убытков по Futures, и, получается, э-э, у вас здесь всё, по сути, останется, как есть. То есть это способ, когда вы защищаетесь от того, что рынок будет падать, да? И при этом, если он не будет падать, у вас там особо больших затрат не будет. Вот и всё.
===== ЧАСТЬ 09 [90:00 - 100:00] ===== А опцион был был бы ваш под, опцион от времени. Вот и всё. Тоже вариант. Это всё более, ну, вариантов много на самом деле, поэтому вот у меня есть клиентский актив в акциях, да? Я не поклонник акций на самом деле. Я не трачу там время на анализ этих бумаг, то есть, потому что я считаю, это полный абсурд. Там есть эти модели, как бы, там тоже столько допущений, которые типа, там, какая курс валюты будет, там, на конец года, нефть и так далее. Э-э, поэтому я делаю очень просто. Я у меня есть акции, допустим, у меня есть статистика по рынку, сколько месяцев он растёт, сколько падает, в среднем, по российскому рынку. И я основное время просто хеджирую всё это через фьючи, через опционы, через там какие-то конструкции, опционы добавляют к этому портфелю. И зарабатывать эти акции, хотя вроде сам по себе стоит линейный. Почему? Потому что они сами по себе там не торгуются, конечно. Так к ним просто добавлены опционные конструкции, которые риски там не увеличивают, а наоборот уменьшают. Вот это для этого и сделано. Можно фьючерс добавить на волатильность также. Вот такая вот история. То есть в целом понятно, да, идея? Да, да, понятно. Звук у вас плавает куда-то, то пропадает. Да, это этот только что какой-то шум был, я даже не понял. Сейчас нормально слышно? Сейчас, да. Да, это шум был. Не не, видимо, Skype какая-то проблема. Так вот, хорошо. То есть, э мы к этому фьючу на волатильность ещё вернёмся на самом деле. То есть он нам ещё понадобится для некоторых целей, причём очень важных. Пока просто в целом, это вы знаете, что такое волатильность индекс, э-э, индекс знать нужно, и на него есть фьючерс, ещё раз говорю. И вы можете купить волатильность или продать через фьючерс пока. Не через опцион, а через фьючерс. Это то же самое будет. Ну, то есть есть минусы и плюсы, но это есть вариант. Особенно, если вы реально боитесь островолатильности на каких-то позициях или падениях, к примеру, да? Вот покупаете фьючерс, пожалуйста. Так вот, теперь давайте конкретно к анализу. Э-э, то есть идея в следующем. Э-э, то есть, э-э, самое главное, на чём мы будем на чём мы будем анализировать? Мы будем анализировать волатильность рыночную. Почему рыночную? Почему не историческую волатильность? Почему там не, э-э, так его, не реализуемую, да? Потому что именно рыночная волатильность определяет, насколько дорогие или дешёвые опционы на рынке, правильно? Премия опциона. То есть, если участники этого рынка закладывают большую волатильность сюда, опционы дорогие. Низкую, дешёвые. Поэтому именно эта волатильность определяет стоимость опциона. Вы ведь именно её покупаете, правильно? Когда вы покупаете какой-то опцион. Вы покупаете колл какого-то страйка. Допустим, сотого, да? Вы купили там какую-то волатильность конкретно. Вы вроде купили опцион, но вы купили, по сути, волатильность, правильно? Потому что у вас когда-то волатильность страйке же есть, правильно? Есть. Вы её и купили. То есть, именно это значение, вот это значение, да, которое вы в квике видите. Это есть та волатильность, которую вы покупаете. Вот это, а это, либо вот это. Вот они все есть. Вам поэтому если волатильность в будущем, э-э, реализуемая волатильность будет выше, чем эта, да, вы заработали. Ниже - вы потеряли. Ну, я имею в виду, если вы пассивно открыли, ничего не делаете больше. Не управляете позицией, да? Поэтому, э-э, вот важно понять, что именно рыночная волатильность, она является наиболее важной. Потому что историческая - это всего лишь история, как актив в среднем ходит, правильно? Чисто, ну, да, история. Но не факт, что это будет завтра также ходить, да? А реализуемое, вы не посчитаете. Только постфактум можете узнать, когда уже сделку закрыли. Поэтому именно самое главное - это рыночная. Так вот, э-э, нам для анализа, естественно, волатильности потребуется график этой рыночной волатильности. Ещё раз говорю, либо в качестве индекса RVX, либо, э-э, сайт topoption.ru, там есть графики по любому активу. Так вот, э-э, сама рыночная волатильность состоит из трёх пунктов. И вам будет задание. А мы сейчас, например, одного инструмента проанализируем, например, индекса РТС. А вы дальше это всё сделаете уже на другие инструменты. Это у вас будет шпаргалка. Я это делаю То есть, я анализ волатильности делаю раз в квартал. Объясню. Э-э, то есть, э-э, почему раз в квартал, там, не раз в день, не раз в неделю, там, не раз в полгода? Ну, раз, э-э, почему не не, э-э, часто? Потому что она сильно не меняется, правильно? Ну, то есть, как говорят, что она там, допустим, постоянно меняется. Я бы не сказал. Она меняется слабо. Ну, то есть, там, растёт, падает, но в целом, э-э, раза в квартал вполне хватает. А почему там не вообще раз в год? Потому что она всё равно же потихоньку она меняется. И если я вообще не буду это всё перечитывать, то у меня будут данные немножко устаревшие. Поэтому я обычно раз в квартал, в начале квартала, Сергей, а вот в квике, вот там волатильность уже рыночная, правильно я понимаю, вы мне только что показывали. Но вот эта вот, это график, что ли? Не вот это вот? Да, да, да, да, совершенно. Да, это рыночная. Да, да. А зачем вы её считаете, если она уже здесь есть? А я её не считаю. У меня, она мне вообще не нужна. Я её не считаю. Нет. Я сейчас, э-э, нет, а где я сказал, что я её считаю? Ну, вот мы сейчас будем с вами, э-э, считать, я так понимаю. Мы не будем считать. Мы не будем, мы будем анализировать волатильность, э-э, оценивать её. Оценивать. А зачем оценивать, если у нас конкретные цифры есть? Хорошо, вот 30, вот хорошо. Вот цифра 30, 279. Это высоко или низко? Понятия не имею. Она есть, она высчитана, вот. Так мы её считать и не будем. Просто вы должны ответить на вопрос мне сейчас. Высоко на, это дорого или или или дёшево для реального актива сейчас вообще? Угу. Вы не знаете же, правильно? Нет, не знаю. Ну, если вы не знаете, вы не, то есть, вы не знаете, вам покупать ли опцион или продавать сейчас вообще. Правильно же? Нет, число-то мы не будем считать. Зачем нам считать? Она посчитана всё правильно. Понимаете, идея-то в чём? Что мы, зная значение волатильности, зная график, э-э, вообще, в целом, какая, с какими, какие колебания она в целом на истории показывает, на свойственные данном активы, скажем так, да, мы можем определить, насколько этот уровень для данного актива высок или низок. Я вот о чём говорю. Если высок, значит, это опционы дорогие. Их нельзя покупать, они дорогие. Низкий - значит, покупаем, значит, они дешёвые. Средний - значит, получается, можно играть всякими стратегиями, и продажа, и покупка. Вот о чём речь идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот я вам видео, вы какие темы изучали у меня? По видео. Я просто уже, честно, не не могу вспомнить, что я вам скидывал. Я вам скидывал покупку-продажу опционов, да? И скидывал волатильность. Покупка-продажа, потом волатильность скидывали, потом А оценка стоимости, а оценка стоимости опционов вы изучали? А оценка стоимости опционов? Ну, да, считали. Ну, вот смотрите, там, э-э, речь-то такая, по по Блэка-Шоулза изучали? Формулу Блэка-Шоулза. Отлично. Ну, вот смотрите, формулу Блэка-Шоулза изучали. Ну, вот смотрите, э-э, вот эта ведь цифра 32, 79, откуда берётся? Это взята взята стойка, то есть, вот, допустим, как биржа, откуда биржа взяла? Она берёт, э-э, то есть, вот, допустим, она берёт дату, Да. Там есть формула, трум-трум-трум, сейчас я её найду. Блэка-Шоулза. Да, вот, формула, вот в неё закладывается всё. Но там есть некоторые понятия, которые берутся, условно говоря, по-разному. Биржа считает по одному, а если, например, вы как раз более точно считаете, правильно? Да, да, время берёт. Да, да, так вот смотрите, вот в чём тут и дело. Что видите, вот вы сейчас видите, как бы, вот вы видите такую волатильность. Она получена из чего? Взята, взята, э-э, взята, взята срок от одной декспирации 37 дней, да? Э-э, взята цена и взята, и взята, полу- взята страйк, и получилась волатильность, правильно? Что мы знаем цену опциона. Но ведь, э-э, если мы возьмём с вами не 37, 7 дней, сейчас, как как это бьёт биржа, а возьмём, допустим, как я вас учил, там, в том видео, возьмём не то значение, возьмём как бы значение, где там выходные учитываются с меньшим весом, да, мы получим другую волатильность, правильно? Другую, потому что там другое число полностью будет стоять, другое количество здесь дней, и здесь будет другая. И более правильная будет, чем здесь. Вот о чём речь-то идёт. Никто не считать её не нужно, конечно. Нет, что, она нужна? Единственное, что, понимаете, э-э, вот вы видите число 32, 79, да? Да. Э-э, пока вы, как новичок, вы, э-э, эту цифру воспринимаете как данность. Вот она есть, она для вас является как бы неким ориентиром, правильно? Я, э-э, скажу вам, э-э, как человек более опытный, чем вы, в данной сфере. Эта цифра неправильная. Э-э, почему? Потому что, ну, понимаете, вот, я не знаю. Вот
===== ЧАСТЬ 10 [100:00 - 110:00] ===== Вы будете, если вы так будете делать, вы будете, я думаю, что одним из тех трейдеров на опционах, который это делает, на самом деле. Это на самом деле, я сразу скажу, что я большинство, вот, вот вы же там тоже разных авторов знаете по опционам, да, которые там рекламируют, так далее. Но никто про это не говорит. Никто. Ну, я вас уверяю, все опытные люди так делают. Все, потому что все понимают, что модель Бакашуза — это модель. Модель. Для новичков это пойдёт эта модель, и мы по ней торгуем. Для опытных, вот эти вот все понимают, что эта модель, нужно делать э для этой модели поправки, на самом деле. Да? Пока не будем это всё слушать, но идея в том, что эта цифра пока для нас с вами будет правильной, но на каком-то этапе она перестанет для нас быть правильной. Ну, собирать её, просто, ещё раз говорю, можете брать свою оценку через своё своё количество дней для исполнения, вот и всё. Ваша оценка будет правильней. Она будет точно, то есть ваш опцион будет более, более справедливо стоить, вот о чём говорю. Это важная оправка. Не спросить, как учитывать. Да. А-а. Это важная Это одна волатильность. Ну, да, да, да, это просто важная оправка, ещё раз говорю, про это. Ну, вот я, вот до сих пор, как бы, я не встречал, как бы, чтобы про это кто-то рассказывал, показывал или где-то видел, какие-то были. Э просто мне есть люди, которые это делают, просто, просто видите, там лишь я беру, допустим, 0.3 э за два рабочих дня. А кто-то берёт там 0.2, кто-то берёт 0.5. Но они все берут меньше риск, большинство. И все маркетмейкеры на рынке, они берут меньше риск. А биржа берёт, как бы, у вас календарный день, равный рабочему. Вот и всё. У вас поэтому-то э, вы поэтому торгуете, думаете, а вот такая волатильность, она не такая, конечно, она реально другая. Ну, вопрос не в этом сейчас, вопрос в том, что как же нам понять, оценить волатильность? Вот, задача какая стоит. Задача такая. Мы видим волатильность на рынке какую-то, 30-ую, 25-ую, 27-ую по какому-то базовому активу. Дальше понять, насколько сейчас этот актив э-э, ну, то есть, насколько волатильность в данном базовом активе высокая или низкая. Уровень получается. Вот что, вот в чём задача, понимаете? То есть мы не будем его считать, мы приняли цифру как 30, и всё. Наша задача просто понять, понимаете, вот представьте, вы решили сейчас открыть позицию в индексе РТС. Вот. Смотрите, у него волатильность сейчас IV, да? А-а. Ну, вот, допустим, здесь 23, правильно? Вот, это индекс РТС, 23-я волатильность. Это синяя, это рыночная как раз есть, 23-я. Ну, теперь вопрос такой. А высоко или то и низко, для для индекса РТС, правильно? Если вы не знаете, если вы, допустим, говорите мне, низко, отлично, вы строите торговлю сейчас в данный период времени на индексе РТС от покупки. Не знаю, значит, купить колы, путы продать. Это просто значит, что вы будете торговать там, где у вас потенциальный рост волатильности вам прибыль даст, я вот о чём говорю, да? А-а. Если волатильность высокая, и вы говорите, что она высокая, допустим, она вот 28, вы считаете, что это высоко, да? Вы торгуете от продажи, то есть вам э-э рост, вы торгуете, в основном, как бы на падение волатильности, то есть э-э потому что она высокая. То есть я эту стратегию учитываю, что волатильность зарабатывает на её падении. Да, да. То есть, ну, по сути, у вас любая позиция зарабатывает на волатильности, либо теряет. Потому что у вас куплены и колы на рост, и путы на падение, а так у вас позиция любая, это купленные либо проданные, либо и то, и другое вместе, в равных пропорциях, у вас всегда риск волатильности всегда есть, понимаете? Вы можете его убрать через фьючерс на индекс, да? Но по умолчанию он у вас всё равно есть. То есть это никогда, никуда от неё не денешься. У вас всё равно при открытии позиции любой вы либо купили волатильность, купив колл, купив пут, купив стрел, в конце концов, да? Либо вы продали волатильность, продав колл, продав пут, либо продав стрел. И у вас всегда, по факту, есть риск по волатильности всегда. Поэтому, если она низкая, и вы поняли, что она низкая, не просто там на глазок, я вам сейчас методику расскажу, вы знаете, что она низкая. У вас она низкая, значит, вы строите работу от покупки опционов, с акцентом на то, чтобы потенциальный её рост был бы вам на руку, понимаете? А если, то есть она дешёвая, это же логика. А если она высокая, вам строить э-э расчёт на её рост, как бы, ну, не совсем верно, правильно? Вы ставите акцент на её снижение. Это видно, она снижалась постоянно, вот. При любом э-э скачке, ой, при любом сильном, видите, она снижается. Если вы здесь торгуете, правильно, что вам покупать опционы дорого, они дорогие, правильно? Так вот, э-э, вот для чего нужна оценка волатильности. То есть вы должны после э-э этой методики ответить на вопрос, вообще говоря, что сейчас более выгодно делать в данном инструменте. Понятная идея, да? Применять определённую стратегию. Э-э, так, мы уже знаем с вами свойство волатильности, то и их самое главное свойство - это свойство возврата к среднему. А-а, вообще говоря, э-э, идея в чём, что на долгосрочном промежутке времени, долгосрочном имеется в виду, да, э-э, самый верный прогноз волатильности - это долгосрочная средняя волатильность, историческая. То есть он, то есть, имеется в виду, если мы сейчас увидим волатильность какую-то там 25-ую, и знаем какая долгосрочная средняя историческая волатильность, то наш прогноз э-э, чем больше вот будет срок прогноза, тем более верен э-э, ну, то есть, чем больше волатильность будет стремиться к своему среднему значению, я вот о чём говорю. То есть, э-э, так вот. Первый пункт. Нам нужно определить долгосрочную долгосрочную э-э среднюю историческую волатильность. То есть, понятная идея. Долгосрочная средняя историческая. Потому что, видите, если мы не знаем какая средняя на данном инструменте, то мы никак не можем судить, какая высокая, какая низкая, правильно же? Логика, да? То есть, понимаете, вот идея в чём. Вот я торговал в Америке, там этого очень много, очень много. И если мы не будем учитывать, если мы не знаем, какая в инструменте будет волатильность, в среднем, то есть какая волатильность свойственна какой-то акции там Амазона там, либо Гугла, да, если мы не знаем какая там средняя волатильность, как мы можем выбрать стратегию, правильно, под под этот инструмент? Никак. Мы должны знать какая средняя. Для одного сайта 23 - это высокая, для другого там 15 - это низкая, и так далее, понимаете? То есть она, не значит, что 23 для всех это 23 для всех это высоко. Нет. У каждого актива есть средняя волатильность. Для валют волатильность одна, для фондового актива - другая, для одной акции - третья. И мы, зная среднюю, можем понять теперь уже, какая же высокая, какая низкая, понимаете, о чём я говорю? То есть, поэтому, когда мы торгуем каким-то инструментом, или начинаем торговать каким-то новым инструментом, мы обязаны э-э знать, какая на рынке средняя волатильность по данному базовому активу. Обязательно. Потому что, если вы не знаете, какая средняя волатильность, вы абсолютно уверен, вы не сможете подобрать правильную стратегию под данный инструмент. Вы просто будете чем-то одним, это неправильно. Поэтому, э-э, мы для индекса возьмём, то есть. Э-э, как оценить долгосрочную среднюю волатильность, э-э, историческую, вернее? Ну, её, конечно, можно посчитать, на самом деле, то есть. Я так раньше делал, но у меня тут файл существует, что-то я даже был, если могу его скинуть в папку. Но сейчас я этого не делаю, потому что сейчас, в принципе, есть э-э другие более простые способы, чем это всё в Экселе всё считать, да? Я раньше это всё считал, потому что хотел понять, э-э как это всё считается, для себя чисто. А сейчас не считаю, сейчас не вижу никакой необходимости. Так вот, в качестве долгосрочной средней исторической волатильности, я беру волатильность за три последних года. Это нормально. 3 года, не год, не 5, не 10 лет, а 3 года - нормальный срок. Э-э, у нас за 3 года рабочих дней примерно 750, примерно. Ну, то есть, 250 рабочих дней в году, примерно так, да? То есть, 750 дней. Э-э. То есть, как я откуда эту цифру беру? Да очень просто, я беру, вот, захажу на этот сайт, да? Э-э, вот, допустим, мы на бирже индекса РТС. У вас по заданию такой ещё будет. Вот, бирже индекса РТС. Э-э, берём, как бы, волатильность. Ну, поставим график за 3 года хотя бы, да, вот. Пускай будет за 3 года, сейчас построит просто для картинки. Так вот, как взять 750 дней? Да очень просто, вот сюда в период оставляем 750, правильно? Всё логично. Это же, видите, у вас синий, синий график, он не меняется, правильно? Он 23. А красный - это же историческая волатильность, правильно? Видите, какая волатильность была тут э-э за в январе в конце года 14-ого. То, что вы там вот пик этот видели, вот здесь вот, да? Да, да, да. Это вот он, это вот, это пик и есть, вот он здесь, видите, вот. Так вот, как считаем? Берём сюда, вставляем 750 дней, и всё. И считаем. Показать, у нас красная кривая, видите, была 20, сейчас, видите, не 20, будет 35. Э-э, что такое 35? Э-э, ну, почему 750 дней понятно, почему взяли 750 дней. Ну, 3 года рабочих дней вы берёте. Да, да. Мы должны вначале оценить долгосрочную среднюю волатильность, долгосрочную, среднюю, именно среднюю волатильность, то есть Я параллельно делаю то же самое, сейчас на этом же сайте, вот то же самое сейчас. 35, да? Да, 35. Вот. Что такое 35? Значит, значит, в среднем российский, вот, в среднем индекс РТС, волатильность средняя, которая свойственна - 35. Всё, это для вас, как бы, это критерий. Всё. 35 для вас это есть понимание, какая средняя по данному активу. 35. Также вы сделаете по всем другим четырём активам, которые мы будем торговать. Также, абсолютно также. Э-э, видите, Ну, это историческая волатильность, а рыночная, я смотрю, 23. А, мы сейчас придём к этому, да. Понимаете, э-э, что такое 35? Так логика, да? Это, в среднем, так ходит индекс, правильно? В среднем? В среднем, правильно же? Ну, это некая средняя линия, куда он возвращается, рано или поздно, я так понимаю. Э-э, нет, нет, нет, давайте просто уйдём от линии, а давайте просто посмотрим, что, как получается 35. Это, в среднем, в среднем, да, то что это что такое историческая волатильность? Это же отклонение стандартное, правильно? Это математика. То есть, в среднем, в среднем, наш российский, российский рынок, например, индекс РТС, да, ходит с такой волатильностью, правильно? В среднем. Долгосрочная волатильность этого актива за э-э, ну, за большой срок, получается, да? То есть, это в среднем. Пока мы не на синий график смотрим, вообще никакой. Это просто в среднем, такое она ходит в среднем. Имеется в виду, э-э, имеется в виду, взяли вот данные за 3 года, как активов за 3 года, взяли, да? Как в Экселе там, помните, в каком-то видео показывал. А-а, и посчитали, как бы, соответственно, оценили волатильность на истории. Всё. То есть, если я возьму сейчас котировки 750 дней в Квике, ой, в Экселе выгружу, вставлю там, посчитаю волатильность в Экселе, у меня будет такое значение 35. Да, у вас то же самое будет, да. Да. А-а, видно, видите, смотрите, что она у вас в последние годы она немножко увеличивается, правильно? Видите, она была э-э до э-э начала 15-го года, 2 года, она была, видите, 27 где-то, видите. А сейчас она увеличилась. Почему она увеличивается?
===== ЧАСТЬ 11 [110:00 - 120:00] ===== Почему? Могу объяснить почему. Потому что, а, доллар стал более волатилен, правильно? Валюта стала больше ходить. Раньше-то у нас курс какой был? У нас же курс раньше был, э, коридор валютный, правильно? Центробанк его устанавливал. А, и поэтому раньше у вас волатильность была ниже. А потом отпустили как бы коридор, стал свободно плавающий курс у нас, э, под по валюте. А раз индекс является валюту составляющей, правильно? Акции, там, шаг пункта к доллару привязан. Вот, доллар стал более волатильный, индекс тоже более волатильный, видите? Вот у нас средним, как бы видно, что волатильность рынка потихонечку увеличивается. Что значит? Увеличивается доходность, увеличиваются риски. Это, по сути, синонимы роста волатильности. Так вот, это число мы определили с вами. Всё понятно, переходим дальше. 35% – это долгосрочная средняя историческая волатильность. Как по другим акциям, понятно. Так же просто берёте всё просто там, также можно взять Сбербанк, Газпром сюда выбрать и посчитать, как правильно. Теперь более интересно. Хорошо. То есть мы сейчас определили, получается, долгосрочное значение, то есть средняя, это среднее получается значение свойство российского рынка, понимаете, среднее. Если сейчас, допустим, выносная волатильность была бы 35, рыночная, не историческая, а рыночная. Что бы это говорило? Это говорило бы, что сейчас опционы стоят примерно столько, сколько должны стоить обычно, правильно? Логично? Это же положение на рынке, а это реальное, как рынок в среднем ходит. Волатильность 35-я. Мы бы сказали: "Ну да, это стандартная ситуация для рынка. Это, в принципе, средняя волатильность. Опцион, опционы стоят, э, столько, сколько стоят они в среднем каждый период в году, то есть, ну, там 30%, допустим". Э, вот. Но сейчас волатильность у нас с вами 23. И вот третий пункт. Дальше мы должны сравнить, э, долгосрочную среднюю историческую волатильность, вот это значение, да, с текущей выносной волатильностью, текущей рыночной волатильностью. Сравнить, да? У нас это значение с вами 35. Так? Это ожидание рынка, 23, правильно? Так? Или сколько там было, 23? 23, да. Это было 23. Вот. Теперь смотрите, что. Видите, это значение не от них не зависит, правильно? Это же просто цена, это текущее состояние, правильно? И вот теперь, о чём мы сейчас можем сказать, смотрите. Сильное отклонение текущей волатильности рыночной от среднеисторической, колебание реальное, да, может быть сигналом, то есть неким фильтром, который, э, призван накладывать определённые ограничения на, а, используемые стратегии. Идея-то в чём? Есть среднее значение 35, среднее. А мы знаем, что волатильность есть вот от среднего, правильно? А, и сейчас текущая волатильность 23. О чём это говорит? О том, что сейчас значение у нас волатильности сильно низкая относительно среднего, правильно? Сильно низкая. Так? Ну а цепки вот это сильное или среднее это вот скажу я сейчас скажу. Так вот, у меня такие критерии. Отклонение текущей рыночной на 10% вниз либо вверх – это фильтр. То есть что это значит? Если текущая рыночная волатильность она, она видно, на 12 больше, да, меньше, э, от средней. То есть, если у нас текущая, то есть я так скажу. В качестве критерия я использую разницу между двумя значениями 10%. Иными словами, что если примерно ожидаемая волатильность, допустим, 25 и ниже, вот 35 здесь, это 25 будет, а это 45 получается. Так вот, если у вас текущая рыночная волатильность 25 и ниже, что мы наблюдаем, да, ниже 25-и. А, при этом опционы продавать будет невыгодно, правильно? Очень рискованно. Потому что опционы дешёвые слишком, да, опционы слишком дешёвые. И при этом при уровне волатильности 25 и ниже, опционы не продаются. Здесь есть ограничения продажи. Продажа запрещена. Ну, просто дёшево продавать слишком. Любой скачок волатильности сюда, правильно, сразу большой убыток сразу будет, так ведь? Наше предположение об опционах роста волатильности там ненадолго. Мы же нам же падение волатильности выгодно, а ей падать особо некуда, она так низкая. При уровне волатильности 45 и выше, нам опционы покупать дорого слишком, правильно? Они не покупаются. То есть иными словами, вот этот фильтр, второй пункт, да, он, э, отклонение текущей рыночной от исторической средней на 10% и более – это фильтр, который позволяет ограничить покупку или продажу опционов, понимаете, чтобы вы не продали слишком дёшево вот здесь вот, да, или не купили слишком дорого вот здесь. Поэтому, допустим, сейчас, допустим, если взять реальную торговлю сейчас, сейчас у меня опционы не продаются, сейчас именно сегодня, ну не сегодня, а последний период, потому что слишком дёшево. А что такое дёшево? Смотрите, мы представьте, мы продали здесь опционы. Ну вот, помните эту конструкцию нарисовал в виде стрэнгла, это же продажа, правильно? Вот смотрите, представьте, смотрите, вот здесь бы продали вы сейчас, 23 волатильность, вы бы продали сейчас. Есть такое понятие в торговле, об этом мало кто говорит, называется волатильность волатильности. Волатильность волатильности. Что такое волатильность волатильности? Это ваш риск. В чём он заключается? Э, он заключается, во-первых, в двух вещах. Первое. Как вы думаете, волатильность, э, растёт быстрее либо падает быстрее? Так, сейчас секундочку. Растёт быстрее или падает? Или падает? Да. Вот сама волатильность, она сейчас 23, она быстро. Она, если допустим, она будет расти, она растёт быстрее, либо она падает? Растёт быстрее. Нет, растёт быстрее. Смотрите, вот этот график. Видите, какие скачки? Рост какой был? Сразу резкий, хоп. А падает она всегда плавно, плавно, медленно, видите, вот. Я ста- она Да, но вы имеете в виду, я понял сейчас, именно волатильность. Скорость. Я имею в виду скорость, я не про это сказал, да. Скорость Я имею в виду скорость цены, волатильность меньше. Я имею в виду движение цены, волатильность больше. Вы имеете в виду саму волатиль- Да, всё, тогда да. Я имею в виду скорость, э, падения, скорость волатильности вверх либо вниз, она разная. Волатильность обычно растёт быстро, потому что представьте, рынок резко взял, рухнул. Волатильность взяла резко, видите, она была 30, сразу бац, стала 70, резко. 2 недели, она стала 70. Видите, 2 недели всего прошло. Или здесь она представьте, была она была в начале недели 40, а в конце недели она уже 65, видите? За неделю улетела сюда. Она может и за день так улететь, на самом деле. А падает она обычно медленно, видите, падение более плавное происходит. То есть обычно, Что? Коррекция, да, идёт. Да, да. Ну почему почему она падает медленно? Ну потому что, представьте, волатильность сейчас, представьте, волатильность сейчас 23. Как вы думаете, может ли она быть завтра 15? Как вы думаете, завтра 15. Вот так вот, чисто логика. Чисто логика. Да, может. Не может. Почему? Потому что волатильность это свойство цены. Что должно быть, чтобы волатильность завтра стало 15? Как вы думаете? Так, чтобы волатильность сильно упала? Изменение базового актива, то есть Ну а какое? Ну до какого оно должно быть? Рынок должен, по сути, стоять на месте, правильно? Чтобы она падала. Волатильность как бы отклонение от среднего, правильно? Отклонение стандартное математически, да? Чтобы она стала 15, рынок должен стоять на месте. Но если даже будет стоять на месте, это значит, что завтра волатильность и она упадёт на 15, правильно? Нет. Рынок должен стоять на месте какое-то долгое время. И рынок должна ждать дальнейших таких вот движений, и она будет потихонечку у вас снижаться, понимаете? Завтра на 15 никак не будет. Она может на 15 быть там, ну, к концу квартала, если рынок будет болтаться на месте, вот и всё. А волатильность не может резко упасть, понимаете? Только если она не, если она, конечно, нет пиков, падает не отсюда, падает, вот не отсюда, а, падает, да, а вот в целом она низкая, да? Смотрите, она низкая, она вот сколько времени падает. Она 30 сколько она с 30-и падает? Она падала весь год. Упала только на 23, видите? Она весь год с 30-и падает на 23. Я говорю, по спокойному рынку, а не по сильному падению. Поэтому то, чтобы она завтра была на 15 – это невозможно. Волатильность упасть так резко не может. Потому что, э, волатильность, ещё раз говорю, вы пытаетесь волатильность понимать, что это свойство цены, да? Это свойство цены базового актива. Это же математическая величина. Чтобы завтра была волатильность 23, это, значит, вы находите в среднем в год на такое, на такое колебание, да, примерно. Что она стала резко 15 – это не, это ну нереально, это не бывает такого. Она может стать 15, но потихонечку сползая на 15, как мы это видим вот здесь, да? То есть была 30, и потихонечку ползёт там на 23, правильно? Потом она потихонечку там к концу квартала может там и на 20 улететь, а может потом и сползти на 20, там, на 17. Да? А а может ли она вырасти вот завтра с 23-х там куда-нибудь вырасти сильно? Может, допустим, Да, вырасти может. Конечно, может. В том-то и дело, что, видите, в чём ещё мы к чему пришли. Что если, допустим, она 23, то упасть на, упасть, допустим, на 10% сразу, она не упадёт никогда. А вырасти на 10% – запросто. Запросто, прям сразу. Рынок взял, завтра рухнул резко. Она взяла резко и как вот здесь, взяла и улетела. Видите? Взяла и улетела вот. Я вот к чему это веду, что, э, о чём говорю? Что когда вы опционы продаёте, продаёте, у вас риск всегда выше, правильно? При продаже вы на падении волатильности, э, на росте её теряете, правильно? А рост видите, какой может быть сильный, резкий? Резкий рост. А когда вы покупаете опционы, у вас риск как бы есть волатильность, конечно, у вас есть риск. Но у вас риск он всегда ограничен, потому что у вас волатильность снижается медленно всегда, понимаете? Это первое. Это есть первое по волатильности волатильности, то, что у вас риск по, то есть скорость роста волатильности, она всегда выше, чем скорость её падения, правильно? Всегда выше. А и второй пример, вот здесь продали, получается, при 23-х волатильности эту конструкцию. Вы боитесь роста, правильно? Мало того, что рост может быть сильный, правильно, ну быстро происходить. А во-вторых, видите, ещё и размах роста большой, правильно, может быть? Смотрите, если волатильность 23 сейчас, так куда она может упасть в теории? Ну, до нуля не упадёт, правильно? Нуль не может быть. До нет, конечно. Она может быть, она была минимум в истории за все, за всю, за всю жизнь российского рынка, она была минимум 15%, минимум 15. 15% – это минимум, так она может упасть. Ну, и то там, при такой волатильности у вас рынок стоял, на даже спрэйка не проходил за, э, весь месяц, понимаете? Я вот о чём говорю. Угу. А вот а может ли она с 23-х улететь на 100? Да запросто. Я видел, когда она на 200 улетала за пару дней всего. Вот о чём речь-то идёт. О том, что вот это есть волатильность волатильности. Когда вы, получается, здесь на самой низкой волатильности опционы продаёте, у вас возникает сразу большой риск, правильно?
===== ЧАСТЬ 12 [120:00 - 130:00] ===== Скачок может мгновенно быть. А такие ей даже отскок сюда, у вас уже большой убыток, понимаете? Поэтому вот этот фильтр, он накладывает ограничения на покупку или на продажу. Здесь вам опционы продавать нельзя, это просто рискованно. Две причины. Во-первых, отскок большой, волатильность отскока большая, правильно, к среднему значению. А во-вторых, опционы слишком дешёвые, правильно? Что такое 23 волатильность? У вас формула Black-Scholes составляет она, премия опционов тоже низкая, правильно? То есть вы продаёте дешёвые опционы, дёшево продаёте. И любой отскок получается опционов у вас, соответственно, ещё и убыток. Ну, любой отскок волатильности вверх. Поэтому при, если текущая рыночная волатильность отклоняется от среднеисторической на 10 и более, вы э-э, если она слишком низкая, вы не продаёте, если слишком высокая, вы не покупаете. Логика понятна, почему. Понятно, да. Вот для чего это сделано. Потому что если вы не будете это это делать, вы просто будете продавать опционы на любом рынке, и вы будете просто, понимаете, вы рискуете. Одно дело продавать вот здесь вот, вы хотя бы получаете соответствующую премию, правильно? Обычную, среднюю, которая свойственна рынку, правильно? А если мало того, что вы продадите слишком дешёвые опционы, ваш риск сразу большой, видите? Риск. То есть сейчас мы можем РТС только покупать. Получается. Только вот от от покупки, только от покупки, всё верно. Вот. Это вот нужно для этого, потому что если фильтра у вас не стоит такого, вы просто ещё раз говорю, будете торговать, ну, вы можете, представьте, волатильность стала, допустим, здесь 45, вы идёте, покупаете. Тоже смысла нет. Купили дорогие опционы. Ну, купили, купили дорогие опционы, дороже, чем они обычно стоят, тоже не логики никакой нет, правильно же? Поэтому, э, ещё раз говорю, этот, э, второй момент, он показывает вам, насколько Ну, то есть этот фильтр второй, накладывает, э, второй пункт, он накладывает ограничения на покупку или на продажу. Это, кстати, я вот только что сказали, только покупать. Неправильно это ответили на наш вопрос, это не так. На самом деле, э, ну надо как бы не путать понятия, смотрите. Это фильтр, вот я то, что вам сказал, вот здесь есть просто ограничение. Если, допустим, 25 и ниже на РТС, да, мы не продаём. Ограничение продажи, чисто продажи. А здесь ограничение покупки. Но это не значит, что мы здесь должны только покупать. Нет. У нас, кроме покупки, есть всякие торговые стратегии, спреды и так далее. У вас есть купленные, проданные опционы. То есть здесь просто нет продажи чистой, а здесь нет чистой покупки. Вот, что я вам говорю. Я дальше есть покупать надо только. Нет. Конечно, можно купить, а можно не покупать. Можно другие схемы, но здесь просто нет чистой продажи, а здесь здесь чистой покупки. Вот к чему это всё ведёт, веду я. Угу. То есть потому что есть спреды, там есть стратегии разного характера. То есть просто здесь у вас не должно быть чистых продаж, когда у вас только проданные опционы и больше ничего нет. А здесь не должно быть чистых покупок. То есть здесь здесь торгуется, получается, здесь у вас нету, получается, портфеля э, продажи колла, продажи пута и продажи стрэддла, правильно? И продажи стрэнгла тоже нет, это всё одно и то же по сути, да? А здесь у вас нет покупки стрэддла, покупки колла, покупки пута или покупки стрэнгла тоже нет, это дорого просто, вот и всё. А другие стратегии торговать можно, пожалуйста. То есть можно торговать, то есть любые стратегии, где есть купленные, проданные опционы. В одной схеме. Вот для чего это сделано. Понял. Это действительно фильтр просто отсекает. Ну да, ну потому что, понимаете, если вы, э, понимаете, если торговать, я вам же рассказывал свой опыт, я пришёл на рынок только с покупкой, как новички все. Ну, понятно, что покупка как бы лучше, чем на фьючерсе торговать, но на рынке часто в тренде никакого нету, и я там всё равно будешь сливать потихонечку, да, на премии опциона, которая будет распадаться, да? А если торговать продажей только, как я это делал, то я буду упускать тренды. Понимаете, в этом году так и заработал меньше, чем хотел, потому что в этом году был идеальный рынок. Рынок весь год рос. Вот купил весной, и весь год он рос, почти все 7 месяцев рос. Там доходность индекса была, индекса самого была 100 с чем-то процентов. Понимаете, сколько можно было с плечом поднять денег, да? С плечом, с опционами. А я что, продавал опционы постоянно весь год. А весь год волатильность всё, рынок же рос, волатильность снижалась, правильно, постоянно весь год. Она снижалась весь год, и получается, что? Я каждый месяц продавал опционы всё более и более низкой премии, правильно? Допустим, я в одном январе продал с такой волатильностью, да, средней, какую-то премию получил, потом она снизилась, я продал уже тридцать вторую, потом тридцатую, двадцать восьмую, двадцать пятую и так далее. И когда они стали такие дешёвые, я продавал их там уже, отдача маленькая, риски большие, правильно? Смысла никакого не имело. Лучше по другой схеме сделать. И поэтому я ввёл этот фильтр для чего? Для того, чтобы, э, понимать, когда есть предпочтение, когда есть, когда нам выгоднее покупать, а когда выгоднее продавать, я вот о чём говорю. То есть когда у вас просто нельзя продавать и когда нельзя покупать. Я понял, Сергей, понял, я сейчас понял всё. Вот для чего вам как бы оценка волатильности нужна. То есть вы просто должны По идее вы должны только знать уровень как бы средний, всё. Он он меняется редко, видите, редко. Раз в квартал посмотрите, какая цифра. Раз в квартал. Раз в квартал. Да, в квартал посмотрите, какая цифра, всё. На вы знаете эту цифру, и как бы и всё, и вы а вы текущую волатильность всегда можете в Quik'е посмотреть. Вот в Quik'е посмотрели. Вы даже можете сюда не входить на сайт, на сайт можете даже не полностью сюда вот. Вот сюда вот на эту низкую смотреть. Можете даже Откуда эту волатильность взять? Можете с Quik'а взять. Взять страйк, центральный страйк взять. Взять центральный страйк, и по центральному страйку посмотреть, какая волатильность там в Quik'е. Вот, допустим. Ага, по центральному страйку волатильность такая вот. 107, вот. Вот волатильность 26.79. Вот ваша волатильность. Вот вы её покупать будете, понимаете? Вы же именно её покупаете или продаёте. Вот вы её и смотрите здесь. Можете здесь, можете посмотреть вот здесь. Это не не сильно принципиально, и вообще не сильно. Угу. И третий как бы и третий как бы вариант, вот этот второй, вот первый пункт для чего? Он является переходным ко второму, правильно? И без первого пункта вы просто не будете знать, какая средняя волатильность свойственна инструменту самому, понимаете? Поэтому первый пункт очень важный, хоть он самый простой, он самый важный, потому что вы без первого пункта должны знать, какая волатильность на рынке реальная сейчас. Высокая, средняя, ну как бы какая реальная средняя-то, понимаете? Как бы, то есть как где ориентир. Вот я вот о чём говорю. На что ориентироваться вообще. Второй пункт нужен для чего? Для того, чтобы отсечь покупку-продажу, чтобы не продавать слишком дёшево и не продать слишком дорого. И третья методика, она призвана для выбора стратегии подходящей, да. В чём суть методики? Э, называется, то есть третий способ, третья оценка и последний пункт, он нам нужен для чего? Э, для того, чтобы оценить, какая на рынке сейчас волатильность: высокая или низкая. Среднюю-то мы знаем, правильно? Средняя нам уже известна, мы её на первом пункте оценили. Для чего это нужно? Для того, чтобы мы могли в эту матрицу, помните, которую я показывал? Я понял. Вот для этого нужна. Там есть высокая, средняя, низкая. Среднюю мы знаем, для индекса 35 и для других активов тоже знаем. А где высокая и где низкая? Вот, что важно, да. Какая высокая? То есть вы, допустим, если знаете, какая для индекса высокая, какая низкая, вы себе говорите: "Ага, сейчас высокая," и берёте такую стратегию. А если низкая, вы берёте такую стратегию. Понятно, да, для чего? Понятно. То есть третий пункт нужен для выбора стратегии, в первую очередь, он наиболее важный, в принципе. И здесь как бы используется так называемый децильный способ. Децильный децильный отрезок. Способ придуман не я. Способ придуман американским автором Макмилланом в книге "Опционы как стратегическое инвестирование". Книга э написана давно. Но проблема способа его, что он не очень годится для России. Как бы я его э применял раньше много лет, потом я сделал свой способ на базе его способа. То есть я взял его способ, переделал под Россию, как мне казалось, более идеально. И он лучше описывает наши реалии, на самом деле. То есть я способ, то есть идея, как бы способ-то его, на самом деле, просто модификация моя, скорее, да. То есть я его доработал, э, использую очень много лет. Он мне подходит вполне. И он достаточно простой. Ну, э, идея в чём? Я вам расскажу на примере, как бы, того же индекса, как это делается, а вы также сделаете это всё для э всех инструментов. Да-да. И у вас будет такая история, у вас будет потом шпаргалка такая. Как она вот выглядит? Вы такую шпаргалку себе и сделаете, смотрите. Раз в квартал я делаю такую вещь. Я беру все активы, допустим, вот РТС, э, Сбербанк, э, Доллар, э, Газпром и нефть Brent. Вот 5 активов. Я вот так вот, у меня шпаргалка такая лежит перед компьютером обычно. И вот здесь по каждому у меня стоит как бы, она ж меняется, э, по каждому у меня стоит как бы уровни высокой, средней и низкой волатильности. Я раз в квартал по всем переоцениваю, всё. Раз в квартал, не чаще. Вот, допустим, РТС 35. Например, высокая такая, там всё посчитаем, низкая такая. Также Сбер среднюю знаем уже, эти вы уже знаете, правильно, эти значения, вы их мы уже изучили, откуда их брать. А эти мы определим сейчас, получается. Например, индекса я расскажу, а остальные активы без меня изучите. Э, оцените сами. И у вас будет такая шпаргалка, понимаете? Перед собой. И вы смотрите, какая сейчас текущая волатильность. Ага, по РТС такая-то. Всё, у вас низкая. Значит, стратегия выбирается для низкой. Высокая по Доллару. Значит, стратегия по Доллару высокая для другой будет. Вот для чего. Шпаргалка такая у вас будет. Э, я её у меня там файл экселевский есть, есть там распечатанные как бы эти значения. Я наизусть их не знаю, на самом деле. Нет смысла, они всё меняться будут у вас. Но раз в квартал хватает. Почему? Потому что, э, ну, сейчас, по методике сейчас будет понятно, почему раз в квартал хватает, э, хватит раз в квартал её оценивать, да. Так вот, как оценивается, как оценивается? Смотрите, как это всё делается. Э, берутся данные по рыночной волатильности за, э, автор Макмиллан берёт за всю историю рынка, за всю историю. Я беру за 3 года. Этого хватает. Ну, брат, зачем мне данные восьмого года, на самом деле? Там волатильность была там 200, ну какой смысл, сейчас она близка к такому значению. Беру данные за 3 года волатильности. Вот они у нас есть. Э, вот они данные, вот. Вот перед вами синяя кривая, видите? За 3 года. Специально поставил 3 года. Даже лучше 4 поставлю. Ну, почти 3, видите, ноябрь тринадцатого, э, можно, кстати, поставить ровно 3 года. Но, на самом деле, это не сильно принципиально. Э, вот, если я посмотрю двенадцатое число, э, 12 января и год четырнадцатый, я получу ровно данные за 3 года, вот. Так, нас 100 января, а, ну вот, ой, извиняюсь. Э, вот так вот. Ну, это ровно будет 3 года, ну, пускай так будет. Вот, картинка есть. Можно данные в Excel выгрузить, вот, видите, данные, данных есть в Excel. Он там грузит данные прямо в Excel. Вот эти, я вот эти данные, у вас будет, у вас будет прямо таблица в Excel. Ну, то есть можно выгрузить данные в Excel. Я просто в Excel я окружу, просто, ну, я объясню здесь, как бы это не принципиально важно. Вот, смотрите, данные есть, видите? Вот они перед вами. Э, взяли первый пункт под подобрали данные. Второй пункт следующий. Отличие у меня и автора только в одном. Он берёт данные за всю историю, я беру только за 3 года. Дальше идём. Выявляется максимальная волатильность за 3 года и минимальная волатильность за 3 года. Это у нас с ним совпадает, это методика его. Э, максимальная
===== ЧАСТЬ 13 [130:00 - 140:00] ===== Волатильность за 3 года была вот здесь, видите. Это где-то, ну, я вам скажу, это, э, вот 81,27, видите, написано 81,27. А, вот сейчас вижу. Да, видно. Ну вот она. Или в Экселе выгрузите, да. Ну вот это видно значение, вот 81,27. Можно с Экселя выгрузить там точно будет. Вот вот 81,27. Вот вот это значение, получается, 81,27 взяли сюда. Всё. Так, теперь, соответственно, э, дальше что у нас? Э, дальше берётся минимальная. Так, ну, допустим, давайте здесь 81 поставлю для округления. Э, ну ладно, давайте точно. Да нет, ну я я обычно точно всё беру. Э, минимальная. Берётся минимальная волатильность за 3 года. Она у вас минимальная где-то вот здесь была. Это где-то 16,44. То есть это 16,44, получается. То есть, э, это, получается, у нас с вами, э, волатильность минимальная, да? 16,44. Где, где это понятно, да? Третий пункт - берётся разница, дельта между максимум и минимум, да? То есть 81,27 вычитаем 16,44. Получили 64,83. Э, почему, э, раз квартал? Вот, вот это, вот сейчас, вот вот пока число, от которого отталкиваетесь вот дальше. Э, почему квартал оценить? Смотрите, объясню. Потому что у вас, э, меняться цифры в этой шпаргалке будут только когда? Когда у вас будут новые максимумы и новые минимумы в квартале, правильно? Всё. Логично? Логично. То есть поэтому у вас цифры будут практически постоянно одни и те же, на самом деле. Они редко будут меняться, когда у вас новый максимум, новый минимум. Если их нет, то у вас цифры не меняются. Вы берёте даты квартал совпадающие с торговлей, да? Квартальные. Ну как, я смотрите, я вот начинается новый квартал, трёхмесячный. Вы тут же высчитали и он действует все эти 3 месяца. Да. Я обычно, я обычно как, я да, я вот обычно в начале квартала беру данные за 3 года и считаю. Потом квартал прошёл, я снова взял данные и снова посчитал, всё. Да, я понял. То есть я больше ничего не делаю, да. То есть у вас, по сути, меняется цифра будет новый максимум, новый минимум. Они, по сути, более-менее такие же будут. Теперь дальше, взяли эту дельту. И теперь данный отрезок, данный отрезок, да, а, соответственно, делится на децили. Децили, то есть, получается, э, в чём идея децилей? То есть, э, вы берёте, получается, и делите, э, соответственно, вот как бы это как бы делится этот отрезок на 8 децилей. На 8, по сути, делится, да? Автор делил на 10. Ну, я брал у подхода, в годах, там где-то седьмые, восьмые года, с подходами. Мне не понравилось, там не очень точные цифры получались. А я где-то, э, с восьмого года беру 8, и мне нравится 8. Он больше рынок описывает наш. Ну, не знаю, почему так получилось. Я вот уже, ну, много-много лет торгую с такой методикой, именно 8. Отличие только вот в чём. Здесь не все данные я беру, и здесь я беру 8, а 10 отрезков. То есть он на 10 поделил. Я понял, я понял. Вот на 8. У меня такой вопрос, с такими вещами я сам тоже чисто на практике Ну да, просто я много торговал, мне понравилось он больше описывает это да. Ну, точно, да. Вот мы взяли это, поделили на 8, да? Получается, что у нас 1 дециль равен где-то 8. Ну, 8 и 1 пускай. Точно 8 и 1. Это 1 дециль. Угу. И теперь что? В чём методика? Дальше, вот, и дальше, у автора так же, у меня так же. Дальше что? Э, максималь минимальная, то есть максимальная граница низкой волатильности, да? Это третий дециль. То есть 3 x 8 и 1, получается, 24,3. Этой низкой волатильности. Всё. Если она выше этого значения, то она уже не низкая волатильность. То есть 25, 27 ниже - это низкая. А сейчас 23, правильно? То есть она низкая сейчас. Всё правильно, низкая. А максимальный уровень высокой волатильности - это 6 x 8 и 1, то есть это 48 и 6. Вот, всё. То есть она здесь будет стоять 35, здесь 24,3 будет стоять. Ну, 24, пускай, округлим, да? А здесь будет стоять 48. Вот ваша шпаргалка на индекс РТС. Всё. Вот так она делается. Всё. И в итоге, теперь что делаете? Вы смотрите, какой какая сейчас волатильность на индексе, да? Если, допустим, она 23 - низкая. 30, ну, где 30? 30 куда ближе? Сюда или сюда? Ну, обычно я автоматически Ну это, ну, ближе к средней. Да, ближе к средний. Ну, если 3, высокая, наоборот тогда, да, получается? Высокая над 40. Сколько там? 47, 50? А низкая 24. Ну да, да, да, да, да, всё верно. То есть вот вот вот это для этого нужно. Вот ваша шпаргалка есть перед вами. Всё. И вы также по другим своим такую же цифру видите. То есть вы тут же оцениваете, какая волатильность на рынке сейчас, и приглядывать, какая она на рынке - высокая, низкая или всё. И по ней заходите. Выбиваете в итоге под, подачу под данной рыночной волатильности. Вот так делается. То есть это Естественно. Нет, ну понятно, что если я буду на глаз, э, без, э, критериев. Вы можете видеть низкую, а я могу видеть высокую. Это неправильно. А особенно это касается, знаете, на любом рынке, э, на западном, там много инструментов, на самом деле. В России тоже, в принципе, хоть и я торгую пятью этими. Вот вы смотрите, просто оцениваете, смотрите, какая она на рынке. Низкая, поэтому для вас что? Если сейчас волатильность 23 по индексу РТС, да? 23. Значит, для вас она низкая, низкая, и вы не можете сейчас Вы должны выбирать стратегии, где у вас, э, подобраны будут под низкую волатильность, да? Под низкую. А если вот здесь будет где-то около 40 там, ну, 40 там, 5, допустим, э, она для вас высокая. Вы торгуете под схемы на высокую волатильность. Есть отдельное понятие, сейчас я его введу, это будет конец занятия. Отдельное понятие - это аномально высокая волатильность. Оно отдельно вводится. Это не автор, это я её для себя давно ввёл. Что такое аномально высокая волатильность? Понимаете? По этой методике получится, что мы можем волатильность поделить и 100, правильно? Она же высокая, правильно? И 100. Но вы сами представьте, что волатильность 100. Что это значит? Это рынок у вас пляшет только так. Вы там ничего не сделаете на самом деле. Это просто колебания, они будут у вас такие, что вы там будете только хлопать, пытаться там что-то сделать, то ли не получится уже ничего. Поэтому аномально высокая волатильность - это уровень волатильности, при котором вы закрываете все ваши портфели, закрываете все ваши сделки сразу же. Уходите с рынка, э, спасая там ваши всё, что у вас осталось. Это может быть даже с плюсом будет, а не с минусом, потому что вдруг вы стояли классно, на рост волатильности, и вы как раз стояли с позиции, которая на росте зарабатывала, правильно? То есть, понимаете, аномально высокая волатильность - это ситуация на рынке, когда нужно быстрее с рынка слезть. Быстро всё закрыть и спокойно, э, переждать переждать, понимаете? Потому что если вы в таком моменте будете торговать, ну, это будет просто, ну, сразу скажу, это казино будет у вас. Сто процентов, это будет казино. Понятно. Поэтому есть так называемая защита чёрного лебедя, так называемая, да? Критерий аномально высокой волатильности, при которой портфель закрывается, закрывается. Не купля-продажа, там просто закрыто всё. Кроме там, могут отгадывать отдельные позиции, которые мы посмотрим, но это уже не про портфелем, это будет единичные сделки, всё. Потому что, если такого критерия нет, вы будете пытаться торговать на любом рынке, это неправильно. Есть ситуации рынка, когда легче легче, э, закрыть всё и отдохнуть там неделю, две, пока эта аномальная, это эти же колебания, они же краткосрочные, да, все эти колебания? Э, это видно здесь, да, они. А это краткосрочные колебания - это неделя, несколько недель максимум, всё. Это нужно понимать, потому что, ну, у меня есть и свой опыт, и опыт коллег, которые этим злоупотребляли, на самом деле. Это плохо заканчивается, как обычно. Это опыт чистый, на самом деле, поэтому есть критерий аномально высокой волатильности. Что такое аномально высокая волатильность? Это две средних. В данном случае критерий аномально высок - это 70. Вот стало 70 на индексе РТС - будьте добры, закрывайте всё, что есть. Всё. Какой финрез будет? Две средних высоких, да? Две, ну, да, вот нет, вот вот 35 у вас средняя. Две средних, удвоенную среднюю. Это 70 - это аномально высокая. Всё. А-а. Вот, это две средних. Вот, средняя вот. То есть, вот если у вас на рынке 70, 71, ваша задача - закрыть как можно быстрее всё и выйти из рынка. Всё. Всё, я понял. Это правило, потому что если у вас правила такого не будет, ещё раз говорю, э, мне это правило, сейчас скажу, спасало уже очень много раз. Даже после восьмого года ситуации такие уже были на рынке, реально, не раз и не два. И я, э, в восьмом году, когда это правило возникло, я скажу. Э, дело в том, что в восьмом году я торговал на рынке тоже, э, когда у нас там были аномально, волатильность была под 200 тогда вообще. Но, э, так получилось, что мне, по сути, повезло, я не потерял деньги тогда. Даже заработал неплохо. Ну, так получилось, что там как так складывалось всё это. Но, э, что у меня не было таких позиций, которые на рост волатильности были направлены, да? Но я для себя сразу понял, что это просто везение, никак не более. Ну, просто повезло, что я в ту сторону встал и не потерял много денег. Поэтому я с тех пор как бы, вот, после того года сделал как бы некие поправки к тому, э, в торговле, и решил ввести понятие аномально высокой волатильности. То есть той волатильности, при которой портфель не имеет смысла торговать, да? Потому что, ну, вы не сможете реализовать торговый план при такой волатильности, это нереально. Торговать отдельно, не портфель, там, отдельные позиции, пожалуйста, где у вас нет перестройки, и где у вас, потому что есть схемы на аномально высокой волатильности, есть схемы. То есть есть стратегии, где аномально высокая волатильность - это будет только как плюс для вас, как плюс. Она будет, это хорошо для вас будет. Но это уже будет, э, то есть с ним сами, как это я делаю? Я закрываю всё сразу, э, всё, что есть. И могу открыть отдельные позиции, направленные на аномально высокую волатильность. Вот так я делаю, реально. Всё. Если как бы такая, если есть желание. Если нет, то закрывается всё. Закрываются все позиции. Поэтому вот критерий для вас. То есть, получается, что мы, если наблюдаем такую, вот у вас 4 точки даже будет так смотреть, вот. Всё, вот эта шпаргалка такая. Раз в квартал смотрите, пересчитываете. Ну, она меняется очень редко, на самом деле. Редко, я по опыту знаю. Вот это шпаргалка, вы по ней работаете. Смотрите, какая волатильность сейчас. Стоит ли покупать, продавать, либо вообще, если не стоит не заходить в рынок, если у вас аномально высокая волатильность. Вот и всё. Вот для чего нужна такая система. Замечательно. Отлично. Просто вот вот. Вот хорошо. Ну, да, но, но Ну, да, но, но, но. Разобрался, понял в этом. Просто прекрасно. Чувствую себя хорошо. Ну, да. Дело в том, что просто, э, видите, если у вас нету конкретных критериев, вам очень трудно будет торговать на, выбирать стратегию. Я это по себе знаю. Я когда на рынок пришёл, я почитал, тоже там много лет читал в своё время там, уже давно книга-то из таких ещё годов. Аж переиздания сейчас только в последние годы переиздают, она эта книга старая. Э, дело в том, что там, понимаете, в чём проблема? В том, что если у вас, представьте, вы много знаете, у вас много стратегий, которые вы почитали в книжке. И вы сейчас пытаетесь, э, открыть какую-то позицию на этом инструменте реально. Вот прямо сегодня на индексе РТС. Я вам сразу скажу, я по себе знаю. У вас будет такой пролич аналитический. У вас будет, вы знаете много стратегий, а что открыто прямо сегодня?
===== ЧАСТЬ 14 [140:00 - 150:00] ===== Вы думаете это либо то, либо то, либо это. Поэтому я в своё время, знаете сколько терял времени в течение дня? Я там днями сидел, часами анализировал, чтобы открыть, не открывал ничего. Потому что казалось, ну вроде это подойдёт, может быть и это. Поэтому вот эта методика, когда мы оцениваем рынок по волатильности, по цене тренд-нетренд, и заранее у нас подобрана стратегия уже под эту ситуацию, она позволяет резко снизить время на торговлю, резко. То есть у вас есть заранее оценка, методика оценки. Есть заранее подобранная стратегия под эту ситуацию. Всё, есть заранее готовый план. Всё, и вы быстренько открываете и уже у вас план есть, и всё, это вся работа. Это для для уменьшения времени, это резко время уменьшает, я по опыту вам сразу скажу. Вот такая методика, ваше задание будет следующее. Вы берёте и теперь анализируете, соответственно, остальные активы, делайте такую шпаргалку, которая есть у вас. Когда вы её сделаете, вы мне присылаете её, э-э, чтобы вы на на эти время не тратили, вы мне присылаете её на э-э, почту либо на Skype, ну лучше на почту, потому что в Скайпе там бывает не доходит файл, если у меня в Скайпе, допустим, нету, он там зависнет. Э-э и я проверяю своё время свободное и э-э мы с вами идём дальше, если какие-то замечания есть, я поправлю, потому что у многих какие вопросы возникали на этом этапе. Самый частый используемый вопрос был такой: э-э, вот ещё раз говорю, для третьего дециля низкой волатильности берётся значение, получается, 8 на 3. То есть мы оцениваем э-э, получается, вот, то есть мы, то есть многие какая ошибка была. Брали как бы не э-э максимальный и минимальный уровень цены, да, вот при оценке, да, вот это вот, вот это максимум-минимум, а брали просто от нуля до максимума, вот так вот брали, понимаете о чём? И получается неправильные цифры получаются сразу. Если бы, если ноль поставить сюда минимум, а максимум 81, у вас цифры будут абсолютно неверные. У вас будет средняя волатильность, скажете, вообще там 10% - очень низкая, она не такая на самом деле. Или там высокая очень. Поэтому вот, в принципе, такая была ошибка, но а такая легко это И ещё вот были примеры, когда человек там выбрасывал аномалии, то есть, типа, максимальные значения минимальные не берём, эти выбросы их нельзя учитывать в статистике, да, а остальное берём. Тоже неправильно, то есть, ну потому что мы и так взяли ведь не за всю историю максимум-минимум, правильно? Мы ж далеко только берём последних. Поэтому Мы и так усреднили всё. Да, мы так усреднили, всё правильно, да. Поэтому вот вы это делаете шпаргалку, не знаю, у меня есть, в принципе, я могу вам скинуть, в принципе, Да не надо, я всё это за вами интересно скопировал. Не-не-не, я вам могу скинуть э-э файл в Экселе, где вы можете данные свои забить, чтобы вам экселевский файл не создавать для этого, я вот что хотел сказать. А, конечно, скинь. Я вам могу скинуть файл, там шаблон просто, пустой файл, там цифры свои вставляете, он там сам пересчитывает там э-э среднюю э-э ну двойную среднюю он посчитает. Свои цифры вставляете туда и всё. А вот я вам скину просто, вам такой удочкой он время на экселевском на экселе тоже это тратить тоже не очень удобно. Хорошо, договорились? Спасибо. Хорошо, договорились. Договорились, тогда я как бы от вас файл жду, если он будет готов к субботе.